?。ㄖ行戮W(wǎng)）隨著各部委監(jiān)測的7月農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)出清，月末農(nóng)產(chǎn)品價格回落讓市場對7月居民消費價格指數(shù)(CPI)的判斷有所修正。此前市場大多判斷7月CPI將繼6月后再創(chuàng)新高，但現(xiàn)在預測當月漲幅在6.3%左右，比上月微降的聲音增多。因此，市場大多傾向于本月加息的概率低于三季度末。

　　上周多個部委公布的7月末農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)修正了市場對7月CPI的預期。根據(jù)商務部發(fā)布的數(shù)據(jù)，7月25日至31日商務部重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)回落。其中，全國主要大中城市18種蔬菜平均批發(fā)價格比前一周下降3.1%，降幅擴大1.6個百分點，國內(nèi)小包裝大米零售價格盡管比前一周上漲0.2%，但漲幅縮小0.3個百分點。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的50個城市主要食品平均價格旬度變動情況，7月下旬，豬肉、蔬菜價格較中旬有較大幅度回落，所有29種食品中，半數(shù)以上價格環(huán)比下跌。據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息網(wǎng)”監(jiān)測：2011年7月29日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格環(huán)比下跌1.80%；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)環(huán)比下跌2.20%。

　　另據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，受國家調(diào)控政策引導和消費需求處于淡季等因素影響，豬肉價格在經(jīng)過半年多持續(xù)上漲后，進入7月下旬價格出現(xiàn)回落。7月下旬，36個大中城市集市豬精瘦肉平均零售價格為每500克17.04元，比中旬下降0.87%。

　　受7月末農(nóng)產(chǎn)品價格總體回落影響，券商對7月CPI的預測更多地傾向于接近6月，創(chuàng)新高概率不大。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，根據(jù)商務部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的數(shù)據(jù)，7月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品價格雖漲幅縮小，但仍保持小幅上漲的趨勢。同時非食品價格仍維持高位，我們初步判斷7月份CPI同比漲幅將可能維持6.3%左右的高位。

　　唐建偉說，雖然CPI同比仍維持在6%以上的高位，但應看到前期對CPI推升作用明顯的豬肉價格漲幅開始回落，物價快速上漲的壓力已有所減輕，同時考慮到下半年翹尾因素將逐步降低歸零以及政府對物價的調(diào)控措施將逐步發(fā)揮作用，我們預計三季度是年內(nèi)物價的拐點，四季度物價漲幅將緩步回落。當然，在勞動力成本長期看漲、國際大宗商品價格仍然高位徘徊，以及國內(nèi)通脹預期依然較強等因素的影響下，年內(nèi)物價回落幅度可能有限，至11、12月，CPI同比可能仍居4%左右，預計全年CPI同比的平均漲幅在5.2%左右。

　　東北證券發(fā)布的報告也稱，食品價格環(huán)比漲幅有望趨緩，而豬肉價格在最近兩周漲幅明顯趨緩，即使考慮到非食品價格漲幅有所回升，7月份CPI環(huán)比走高的可能性較小，預計上漲0.3%左右，而翹尾因素回落0.4個百分點，CPI難以創(chuàng)新高。

　　華泰聯(lián)合證券報告稱，7月CPI預計仍保持6%以上的高位，但創(chuàng)新高概率不大，主要原因為去年的基數(shù)相對較低，盡管環(huán)比略有上漲，但不足以創(chuàng)下新高。

　　當然，預測7月CPI同比漲6.4%甚至6.5%的觀點也有。如瑞銀證券表示，豬肉價格在6月底至7月初之間快速攀升，僅在7月中下旬小幅回調(diào)。由于豬肉價格進一步上漲，7月CPI同比增速維持在6.4%的高位。

　　高華證券表示，雖然7月中下旬食品價格同比增長明顯下降，但鑒于食品價格在6月份強勁上漲并在7月上旬保持在峰值水平，全月平均水平可能和6月相仿。預計7月份CPI同比升幅為6.5%。

　　隨著市場下調(diào)對CPI的預期，本月加息的概率似乎也在縮小。央行8月4日的公告顯示，當日發(fā)行10億元3月期央票，中標利率連續(xù)6周持平，市場認為這或許透露出央行暫時按兵不動的意圖。

　　持類似判斷的機構不在少數(shù)。如野村證券中國區(qū)經(jīng)濟學家孫馳認為，雖然不能排除在本月加息的可能，但下月加息的可能性更大，因為要避免緊縮政策集中帶來的過大經(jīng)濟波動。