另一方面，此次非公開(kāi)發(fā)行之后，交通銀行的資本充足率、資本結(jié)構(gòu)將向好的方向變化，這將對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展起到積極作用，表明參與認(rèn)購(gòu)的大股東非?？春霉疚磥?lái)發(fā)展的前景。
298億元：非公開(kāi)發(fā)行成再融資主流
298億元是近年來(lái)A股市場(chǎng)規(guī)模最大的非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目，在二級(jí)市場(chǎng)，這一規(guī)模將使投資者“談虎色變”，但以定向增發(fā)的方式，則溫和得多。
“非公開(kāi)發(fā)行的方式相對(duì)來(lái)說(shuō)是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊最小的，尤其采取‘定人定價(jià)’方式發(fā)行，而且所發(fā)股票鎖定期三年，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的普通投資者及二級(jí)市場(chǎng)資金都沒(méi)有影響。”姜誠(chéng)君說(shuō)。
他介紹，交行的認(rèn)購(gòu)方案中體現(xiàn)了對(duì)中小投資者利益的關(guān)注，第一，大部分上市公司以定向增發(fā)方式再融資時(shí)，都按最低定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定為均價(jià)的90%，從2008年至今，交通銀行此次定位均價(jià)92%的溢價(jià)比例是最高的；第二，交通銀行此次發(fā)行不除息，按照規(guī)定，協(xié)議定價(jià)后，在報(bào)送審批期間，如果上市公司進(jìn)行分紅派息，允許發(fā)行價(jià)格進(jìn)行下調(diào)，實(shí)際上交行也于審核期進(jìn)行了分紅，但最終發(fā)行并不下調(diào)。
交行再融資方案也獲得了中小股東的一致認(rèn)可。據(jù)了解，今年5月9日，交通銀行召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，以記名投票方式通過(guò)包括非公開(kāi)發(fā)行A股股票等議案，投票股東持股數(shù)量占交行全部股份的82%，在財(cái)政部、社?；鸬却蠊蓶|因關(guān)聯(lián)關(guān)系回避的情況下，仍以98.6%的贊成率高票通過(guò)。
近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，在再融資的政策導(dǎo)向上，監(jiān)管部門(mén)和交易所一直鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市企業(yè)通過(guò)定向募集、發(fā)行公司債券等方式補(bǔ)充資金。
證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，非公開(kāi)發(fā)行的項(xiàng)目數(shù)量和融資總額，均占到全部股權(quán)再融資的80%左右。許多擬發(fā)行公司全部或者部分股票，已被機(jī)構(gòu)投資者和少數(shù)有資金實(shí)力的大戶(hù)所承諾認(rèn)購(gòu)。不少在審的大型融資項(xiàng)目，機(jī)構(gòu)投資者也是認(rèn)購(gòu)主力。（上海證券報(bào)）