看好二線藍籌股
《財商》:后市看好哪些板塊?
楊德龍:行業(yè)看好弱周期的板塊,強周期藍籌股和宏觀經(jīng)濟密切相關,比如有色、煤炭、鋼鐵、化工、航運,在現(xiàn)在經(jīng)濟比較弱的情況下,很多出現(xiàn)虧損。這些行業(yè)肯定還沒到最佳的周期。
如果從大、小盤的走勢看,大盤藍籌、二線藍籌和創(chuàng)業(yè)板這幾個順序,我們看好二線藍籌板塊。大盤藍籌沒有足夠的資金量推動,創(chuàng)業(yè)板估值太高。二線藍籌主要從行業(yè)和市值上來定義,大概是總市值100億元到200億元的藍籌股。
弱周期板塊和宏觀經(jīng)濟波動周期關聯(lián)度不大,銀行、地產、券商、保險、汽車、家電、醫(yī)藥,現(xiàn)在還處于盈利的狀態(tài),加上目前估值水平比較低,成為市場反彈的理想板塊。
下一步可能重點做中小銀行。銀行的估值很低,加上接下來盈利預測看明年,估值更低了。夏季也是家電特別是白電熱銷的季節(jié),白電可以重點關注。
《財商》:銀行股的投資邏輯是什么?
楊德龍:對于銀行來說,估值水平又回到一個相對比較低的位置。2013年的PB只有一倍。相對來說,每年我國臺灣地區(qū)的銀行盈利都沒怎么增長,但是PB還有1.3倍左右。A股的銀行每年盈利還有20%的增長,1倍PB是比較便宜的。
中小銀行中間業(yè)務利潤較大,對資本要求沒那么高,融資需求也沒有大銀行那么大,所以相對看好中小銀行的成長性和盈利增長。
去年銀行股的反彈,估值低是當時的邏輯,另外一點是,當時有很多外資入股,帶動銀行股的大漲,但是這次是第二波反彈的機會,反彈幅度很難和當時相比,可能是小幅反彈。
《財商》:看好家電的原因是什么?
楊德龍:夏季是空調、風扇、冰箱等白電的需求旺季,相關家電公司會受到銷量的正面刺激。
家電行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)形成了寡頭壟斷,這么多年的自由競爭后,落后的產能已經(jīng)被淘汰,留下來都是勝利者,是勝負已分的行業(yè)。白電行業(yè)的盈利增長還是相對比較穩(wěn)定的,相關的上市公司基本上已經(jīng)是白馬股了。
《財商》:近期“吃藥喝酒”行情有所回暖,你怎么看?
楊德龍:白酒方面,塑化劑的利空已經(jīng)消化了,但限酒令的影響比較持久,會影響高端白酒的消費。高端白酒的盈利情況在今年肯定是不明顯的,一年之內受到限酒令的影響都比較大。白酒的反彈只能是超跌之后的反彈,很難走出比較強勢的走勢。
醫(yī)藥是傳統(tǒng)防御性的板塊,醫(yī)改的影響,不同的公司也有不同的效果。影響最大的是普藥類的公司。普藥面臨著一定的降價空間,普藥和原藥都不推薦。
但對于一些專利藥或者品牌藥,還是會出一些牛股。醫(yī)藥板塊是出牛股最多的地方,可能一個專利藥就能造就一只牛股。醫(yī)藥還是可以配的,但要區(qū)別對待。做醫(yī)療設備的也可以關注。
《財商》:后市應該規(guī)避哪些風險?
楊德龍:首先要規(guī)避創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)業(yè)板可能個別公司成長的故事可以講下去,但對于整個板塊來說泡沫很嚴重。創(chuàng)業(yè)板剛設立的時候也是遭到爆炒。2010年上半年也是小盤股的行情,但是2011、2012年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌了一半,很多個股下跌了70%~80%,所以說一旦泡沫破滅,創(chuàng)業(yè)板個股的下跌幅度是非常大的。
對于強周期的板塊也要暫時規(guī)避,由于經(jīng)濟復蘇不景氣,一些周期股的盈利還會進一步往下走。鋼鐵、化工、航運、有色、煤炭等強周期股還是要規(guī)避的。(中新網(wǎng))