■董少鵬

    昨天，李克強總理在作政府工作報告時，僅用33字來部署資本市場工作，即“加快發(fā)展多層次資本市場，推進股票發(fā)行注冊制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場”。這對于熱盼股票市場改革的投資者來說，很有點“不解渴”的感覺。

    那么，是不是高層不夠重視資本市場呢？是不是資本市場改革發(fā)展已經(jīng)“做到位”，不再需要多加關(guān)注了呢？筆者認(rèn)為，這兩種說法都不對。政府工作報告之所以僅用33字來概括資本市場政策，首先是由于資本市場發(fā)展具有復(fù)雜性，需要在專門場合加以部署；其次是資本市場發(fā)展急需更多的宏觀配套措施，當(dāng)前重點是讓配套改革提速，而不是就資本市場談資本市場；其三是資本市場改革的時間表存在不確定性，不宜在報告中寫得過細，而要留出空間。

    顯然，這三個原因既不是“小視”甚至“忽視”資本市場的理由，也不是資本市場已經(jīng)“做到位”的論據(jù)。政府工作報告中關(guān)于資本市場的論述看似“一筆帶過”，實則“字里藏有乾坤”。資本市場要繼續(xù)發(fā)展，必須大步加快改革。按照這33個字的要求，就要進一步完善多層次市場建設(shè)，穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，堅持股市債市平衡發(fā)展。如果完全把這三個斷句講明白，即使330字也是不夠的。所以，下一步證券監(jiān)管部門以及其他宏觀經(jīng)濟管理部門還將就資本市場改革發(fā)展問題進行具體部署，分解任務(wù)，加快落實。其中，為推進股票發(fā)行注冊制改革，還需要修改《證券法》、《公司法》等。目前，立法部門也已積極開展工作。

    在這33字之外，新一屆政府就資本市場改革發(fā)展所做的工作可謂“大手筆”。僅在去年11月至12月，國務(wù)院層面連續(xù)發(fā)布了三份重要文件，這在我國資本市場歷史上是僅有的：11月30日，國務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點，并發(fā)布了《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》；12月14日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》；12月27日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》。這三份文件分別從藍籌股市場建設(shè)、金融工具創(chuàng)新、開辟中小企業(yè)新的融資渠道、全方位保護投資者利益等方面，為市場改革發(fā)展提供了法律依據(jù)和政策指引。

    引人注目的股票發(fā)行注冊制改革已寫入《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，國務(wù)院也已經(jīng)對此做出部署。目前，我國股票發(fā)行處于由核準(zhǔn)制向注冊制的過渡階段，關(guān)鍵是“以信息披露為中心”，“讓市場各主體歸位盡責(zé)”；注冊制的落腳點是厘清市場和政府的關(guān)系，而不是弱化監(jiān)管，更不是不要監(jiān)管。筆者預(yù)計，隨著《證券法》修訂工作穩(wěn)步推進，證監(jiān)會監(jiān)管體系也將逐步調(diào)整到位；國務(wù)院將會就注冊制改革進一步做出部署。所以，政府工作報告關(guān)于資本市場的33字論述中藏的乾坤可謂大矣！

    筆者注意到，除了33字的專門論述外，政府工作報告中還有三處涉及到資本市場：一是回顧2013年工作時，肯定了“在全國進行中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點”的舉措；二是在部署2014年工作時提到“加強宏觀審慎管理，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長”；三是在闡述完善國有資產(chǎn)管理體制時，提出“推進國有資本投資運營公司試點”。第一點與多層次市場建設(shè)相關(guān)，第二點、第三點主要涉及資本市場規(guī)模和參與主體。

    透過以上分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，政府工作報告對資本市場的33字論述并不是“一筆帶過”，而是有前因后果，有字里乾坤。資本市場在未來經(jīng)濟發(fā)展中將擔(dān)當(dāng)起更大的責(zé)任，打開更大的發(fā)展空間！