千億級市場規(guī)模、新銳品牌異軍突起 資本爭相入局
方便食品行業(yè)迎春天？
方便食品江湖，當下正熱鬧非凡。
不久前，四川白家阿寬食品產業(yè)股份有限公司(以下簡稱“阿寬食品”)正式遞交了招股說明書，擬在深交所主板上市，欲摘得A股“方便食品第一股”頭銜。透過其招股書不難發(fā)現，其背后聚齊著包括南海成長、高瓴懌恒、上海眾源、茅臺建信等一眾投資界“大佬”。更早些時候，2020年12月23日今麥郎食品股份有限公司便已正式接受中信建設證券的上市輔導。此外，拉面說、嗨吃家、自嗨鍋等一眾新銳品牌同樣發(fā)展迅猛，更多新玩家也在不斷入場……屬于方便食品行業(yè)的春天已來？
年營收超10億 阿寬食品沖擊IPO
紅油面皮、螺螄粉、方便粉絲、自熱鍋……此前，曾被外賣“打敗”的方便食品，在新冠肺炎疫情的催化以及“宅經濟”“一人食經濟”等的驅動下，方便食品因為“方便”的特性又再度受到消費市場的熱捧，市場創(chuàng)新產品不斷涌現，不少新銳品牌亦站上風口。
“目前國內還沒有本土的方便食品上市企業(yè)，我們的目標就是成為A股上市的首家方便食品企業(yè)，成為酸辣粉、非油炸方便面、新型方便食品的第一?！痹缭?020年，阿寬食品董事長陳朝暉就曾公開立下了上市的目標。
公開資料顯示，阿寬食品成立于2016年12月，主營新型方便食品的研發(fā)、生產和銷售，主要產品類型包括方便面、方便粉絲、方便米線、自熱食品等。此次，阿寬食品擬登陸深交所主板，計劃募資6.65億元，用于健康食品產業(yè)園(第一期)建設項目、研發(fā)中心建設項目。
阿寬食品沖刺IPO背后，財務成色究竟如何？
據招股書，2018年至2021上半年阿寬食品營業(yè)收入分別為4.22億元、6.31億元、11.1億元、5.93億元。同期歸母凈利潤分別為608.48萬元、2364.85萬元、7626.49萬元、2192.94萬元。不難看出，陳朝暉在公開立下上市目標的2020年，阿寬食品的營收與凈利潤增長迅猛。不過在2021年上半年，其凈利潤表現卻差強人意，如此“過熱過冷”的業(yè)績表現也引起業(yè)內對于其能否保持高速增長的質疑。
此外，產品銷售方面，方便面是其營收的主力產品，報告期內，銷售占比分別為40.60%、45.12%、53.03%、65.28%，呈現逐年增長趨勢。在該品類快速增長的背后，其打造的“紅油面皮”堪稱網紅級產品，數據顯示，2020年紅油面皮系列年銷售額約4億，僅2020年“雙11”期間線上訂單量便達到約1600萬份。然而相比之下，方便米線的營收占比增長緩慢，方便粉絲、自熱食品及其他品類的營收占比則均在下降。
銷售渠道方面，報告期內該公司線上渠道的銷售收入分別為1.94億元、3.08億元、6.61億元和3.68億元，分別占主營業(yè)務收入的47.53%、50.46%、61.34%和63.58%，顯然六成以上銷售依賴線上。對此阿寬食品方面表示，如果第三方電商平臺的業(yè)務模式、經營策略或經營穩(wěn)定性發(fā)生重大變化，則可能對公司的經營業(yè)績產生重大不利影響。
此外，據招股書阿寬食品除自有品牌外，還為三只松鼠、百草味、李子柒、網易嚴選等提供貼牌代工服務。
行業(yè)賽道擁擠 新老品牌競爭加劇
成立僅5年，年營收10億元左右，阿寬食品為何要急于上市？
對此，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對北京晚報《食飲周刊》表示，謀求上市的背后應該有來自資本的推動，資本追求利益最大化，上市便成為很好的選擇。此外，從財務數據來看，阿寬食品已經符合上市條件，況且A股“方便食品第一股”也是其IPO的一個重要“噱頭”。此外也有業(yè)內人士表示，謀求上市可以幫助阿寬食品這樣的新銳品牌盡快突破發(fā)展瓶頸，并擺脫“網紅”身份，從而謀得“長紅”發(fā)展。
透過阿寬食品的股權結構，可以看到其背后的投資陣容可謂豪華，除最大股東陳朝暉持有約52.06%股份外，南海成長、高瓴懌恒、前海投資、上海眾源、茅臺建信等均赫然在列。
此前，陳朝暉就曾公開表示：“高瓴創(chuàng)投在消費品行業(yè)非常專業(yè)，尤其對方便食品行業(yè)有非常深度的研究，對公司未來上市有很大幫助。茅臺可以在經營層面提供助力，比如全國重要銷售渠道的觸達等，茅臺品牌還能在二級市場為企業(yè)帶來背書效果?！?/p>
不過對于阿寬食品而言，盡管受到眾多資本大佬的青睞，但能否拿下A股“方便食品第一股”仍是一個問號。早在2020年12月23日今麥郎食品股份有限公司便已正式接受上市輔導，且二者在體量上差距較大，根據2021年河北制造業(yè)民營企業(yè)100強排行榜顯示，今麥郎2020年營業(yè)收入為240.43億元。
此外，在方便食品的賽道上，不僅佇立著康師傅、統(tǒng)一這樣的老牌“大佬”，各細分領域的新銳品牌亦層出不窮，融資動作不斷，行業(yè)競爭亦日趨激烈。在招股書中，阿寬食品便表示公司的主要競爭對手包括康師傅、統(tǒng)一中國、三全食品、克明食品、今麥郎、食族人、拉面說、嗨吃家等，新型方便食品行業(yè)需求的持續(xù)旺盛以及盈利能力的提升，吸引了大量的外部資本進入該行業(yè)，市場參與者數量不斷增加，公司所面臨的市場競爭也日趨激烈。若公司不能通過提高研發(fā)實力、拓展營銷網絡、加強管理、及時擴大產能等方式提高競爭力，則可能面臨公司市場份額下降、市場空間受到擠壓、產品價格受到沖擊，進而導致公司營業(yè)收入或者凈利潤出現下滑。
未來發(fā)展仍可期 健康營養(yǎng)升級引關注
細分賽道競爭激烈之外，對于阿寬食品等新銳品牌而言，還需要思考疫情結束之后，隨著外出就餐以及外賣的重新火爆，方便食品行業(yè)未來的發(fā)展空間又有多大？
對此，食品產業(yè)分析師朱丹蓬對北京晚報《食飲周刊》表示，當前“95后”“00后”等新生代逐漸成為市場消費主力軍，而方便食品“快”“新奇特”的產品特點，吸引了眾多新生代消費者成為此類產品的重度消費人群，未來隨著新生代群體的進一步壯大以及消費習慣的演變，方便食品行業(yè)未來的發(fā)展仍可期。
國信證券研究所發(fā)布的《食飲產業(yè)鏈系列報告之四：消費風口來臨，“方便+”價值廣闊》報告顯示，2019年中國方便食品的市場規(guī)模達4500億元，若按照年均復合增速6%計算，預計2025年方便食品的市場規(guī)模將達6300億元。
在張毅看來，對于從業(yè)品牌而言，持續(xù)的產品創(chuàng)新升級、個性化的包裝及出色的營銷故事等均是將一時增長轉化為穩(wěn)定增長的重要基礎。
此外，在消費者健康意識不斷提升的背景下，方便食品的健康化問題同樣受到了廣泛關注，產品是否健康營養(yǎng)已經成為眾多消費者決策的重要考量因素。尤其是早期方便食品往往被定義為“不新鮮、不健康、不營養(yǎng)”，因此亦需要行業(yè)在技術引領健康轉型、營養(yǎng)升級等方面的共同發(fā)力。
對此，中國食品科學技術學會理事長孟素荷就曾在第二十一屆中國方便食品大會上表示，螺螄粉、自加熱食品等，正激活行業(yè)創(chuàng)新，拉長價值；更多具地域風味的傳統(tǒng)食品，正以方便食品的形態(tài)沖擊市場，加速品類成長。不過資本的投入如不與堅實的產業(yè)基礎相結合，就會有空心化的危險。比如她認為支撐自熱食品這個行業(yè)的產業(yè)基礎不夠扎實，新產品的核心競爭力尚未形成或少數形成，其關鍵技術依然主要沿襲方便面的脫水、干燥、冷凍升華干燥和軟罐頭工藝，利用生物發(fā)酵技術破解蔬菜發(fā)酵技術，其實這些都可以從方便面的創(chuàng)新當中找到基礎根底。目前需要強化米、面復熱后的口感，菜肴復熱后風味衰減及產品健康內涵的理論支持和安全性研究，方能支撐這個行業(yè)的長久發(fā)展。
“以傳統(tǒng)飲食文化為根，以科學為基礎，以健康為導向，具健康、天然特征的功能與原料的新一代方便食品，將在近5年內涌現，使行業(yè)的格局發(fā)生從漸變向裂變的成長?！睂τ谛袠I(yè)未來的發(fā)展，孟素荷如是說。文并攝/楊琳