養(yǎng)殖ETF、頭部豬企股價都逆市上漲，機構(gòu)頻頻調(diào)研，養(yǎng)殖業(yè)的春天要來了？

　　羊城晚報記者 丁玲

　　A股市場正迎來上市公司2021年業(yè)績預告密集發(fā)布期，目前也已有多家布局生豬養(yǎng)殖、生產(chǎn)加工的企業(yè)公布業(yè)績預告。從盈利情況來看，正邦科技預計2021年虧損182億元，溫氏股份預計虧損133.37億元，此外，新希望、天邦股份、傲農(nóng)生物等預計虧損也在10億元以上。

　　另根據(jù)牧原股份、溫氏股份等多家豬企近期發(fā)布的2月銷售簡報，無論是環(huán)比還是同比，商品豬價格仍難掩頹勢，均呈現(xiàn)下降趨勢。

　　不過，盡管豬企浮虧較多，但從資本市場表現(xiàn)來看，養(yǎng)殖板塊卻是一片“熱火朝天”景象，在A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整中走出獨立行情，相關(guān)基金也受到各路資金追捧，截至3月15日收盤，養(yǎng)殖ETF(159865)份額大增，達到27.55億份。

　　與此同時，機構(gòu)對于豬企的調(diào)研熱情也不斷上漲。3月以來，機構(gòu)調(diào)研了包括溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農(nóng)等在內(nèi)的多家豬企，其中溫氏股份更是接連獲機構(gòu)調(diào)研。

　　養(yǎng)殖ETF逆市上漲

　　A股市場持續(xù)震蕩之下，養(yǎng)殖板塊當前卻為機構(gòu)投資者所看好。分析人士認為，豬價低迷疊加成本上升，養(yǎng)豬業(yè)持續(xù)大幅虧損，產(chǎn)能去化動力充足。生豬產(chǎn)能或?qū)⒃诮衲甓径纫姷?，屆時豬價將進入周期性上漲通道。

　　豬價未漲，股價先行。實際上，自去年下半年反彈以來，近6個月申萬養(yǎng)殖業(yè)指數(shù)已反彈了近30%。招商、平安、國泰、鵬華旗下的養(yǎng)殖ETF，近6個月來均取得了超過20%的收益率。

　　跟蹤中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)的養(yǎng)殖ETF(159865)也表現(xiàn)亮眼，二級市場交投活躍，資金流入踴躍。截至3月15日，養(yǎng)殖ETF(159865)最新份額為27.55億份，相較于去年年末的13.31億份增長了超過105%。公開資料顯示，大北農(nóng)、溫氏股份、海大集團、新希望、牧原股份位列養(yǎng)殖ETF(159865)持倉前五位。

　　不少基金也正積極加倉養(yǎng)殖板塊的股票。如國泰基金就表示，短期看飼料成本與收儲預期或?qū)ωi價形成支撐，但由于需求端整體偏弱豬價向上波動有限，養(yǎng)殖深度虧損延續(xù)，同時產(chǎn)能結(jié)構(gòu)變化存在高效二元母豬替代低效三元母豬趨勢，因此認為產(chǎn)能去化仍將持續(xù)，豬價在2022年上半年或繼續(xù)磨底，繼續(xù)重點關(guān)注左側(cè)布局?！爱斍靶袠I(yè)預期最悲觀的時候已經(jīng)過去，豬價下行將帶動能繁母豬存欄持續(xù)去化，豬周期拐點加速到來。從當前時間節(jié)點來看，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐步打開?！?/p>

　　豬企獲機構(gòu)頻頻調(diào)研

　　與此同時，機構(gòu)對豬企的關(guān)注度也在逐步升溫。僅3月份以來，就有溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農(nóng)等多家豬企獲機構(gòu)關(guān)注。

　　從調(diào)研機構(gòu)家數(shù)看，溫氏股份獲得機構(gòu)兩次調(diào)研，合計調(diào)研機構(gòu)數(shù)達86家，唐人神、牧原股份的調(diào)研機構(gòu)數(shù)超過50家，金新農(nóng)獲21家機構(gòu)調(diào)研。

　　參與豬肉企業(yè)調(diào)研活動的主要以基金公司和私募機構(gòu)為主，溫氏股份披露的調(diào)研信息顯示，易方達基金、南方基金、廣發(fā)基金、天弘基金、中歐基金、華夏基金等多個頭部基金公司參與了公司調(diào)研，重陽投資等私募機構(gòu)以及新華資產(chǎn)、中國人壽資產(chǎn)管理、泰康資產(chǎn)管理等險資也在列。

　　牧原股份的調(diào)研活動也吸引了眾多明星機構(gòu)參與，嘉實基金、南方基金、天弘基金、廣發(fā)基金等多個頭部公募機構(gòu)在列，高毅資產(chǎn)、淡水泉、盈峰資本等明星私募也積極參與。

　　拉長時間看，今年來，機構(gòu)對豬肉股調(diào)研頻次明顯增加。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，唐人神獲機構(gòu)10次調(diào)研，牧原股份獲5次調(diào)研，得利斯、金新農(nóng)獲4次調(diào)研，大北農(nóng)、溫氏股份獲3次調(diào)研。

　　而從調(diào)研機構(gòu)數(shù)看，溫氏股份今年來合計有294家機構(gòu)對公司進行了調(diào)研，唐人神有226家機構(gòu)調(diào)研，天康生物、牧原股份等機構(gòu)調(diào)研數(shù)過百，大北農(nóng)、金新農(nóng)、新希望等機構(gòu)調(diào)研數(shù)也不少。

　　布局豬周期的階段到了？

　　基金、股票逆市上漲，加之基金經(jīng)理頻頻調(diào)研，經(jīng)歷了前期反彈的養(yǎng)殖板塊，后續(xù)又還有多少空間？

　　對此，國泰君安認為，當前養(yǎng)殖板塊仍處于價值回歸階段，而不是周期泡沫階段，是處于投資確定性最強的階段，依然較低的頭均市值和持倉水平意味著顯著的向上空間。

　　長江證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師陳佳認為，如果把能繁母豬存欄當成歷史豬周期的豬價漲幅來看，逆向思考，去年7月至今年1月能繁母豬存欄量累計下降6%，而歷史能繁母豬存欄去化的拐點在20%區(qū)間，這說明目前連中位線還沒有到。所以無論是從時間還是空間，現(xiàn)在都屬于積極布局豬周期的階段。

　　養(yǎng)殖ETF(159865)及其聯(lián)接基金的基金經(jīng)理梁杏認為，隨著能繁母豬存欄量環(huán)比數(shù)據(jù)的持續(xù)下降以及行業(yè)深度虧損，進一步給市場確立了養(yǎng)殖行業(yè)出清的信心。在豬周期反轉(zhuǎn)的基本面到來之前，可能市場還會不斷拉鋸，并不會一口氣就把行情走完。目前生豬價格探底，持續(xù)去產(chǎn)能節(jié)奏加快，是配置生豬養(yǎng)殖板塊的較優(yōu)時點，投資者可以采用逢低分批的方式買入養(yǎng)殖ETF(159865)及其聯(lián)接基金，布局養(yǎng)殖板塊的龍頭公司。