特殊目的收購公司(SPAC)的熱潮仍在繼續(xù)，復(fù)星國際近日對外宣布，旗下奢侈品集團(tuán)復(fù)朗集團(tuán)(Lanvin Group)將通過SPAC合并的方式赴美上市。據(jù)悉，Lanvin Group與Primavera Capital Acquisition Corp.(PCAC)宣布，雙方已達(dá)成最終合并協(xié)議，交易后復(fù)朗集團(tuán)將在紐約證券交易所上市。
春華資本“造殼”
對于Lanvin這個(gè)品牌，或許很多人還都不太熟悉。2022年春晚，小品演員張小斐的藍(lán)綠色大衣被網(wǎng)友瞬間種草，而該大衣的所屬品牌正是Lanvin。在張小斐的“春晚帶貨”下，Lanvin迅速火爆出圈。
據(jù)悉，上述交易對復(fù)朗集團(tuán)的預(yù)估企業(yè)價(jià)值約為15億美元，合并后預(yù)估市值約為19億美元，本次交易募集總金額預(yù)計(jì)最高達(dá)5.44億美元。此次交易募集的款項(xiàng)將主要用于加速品牌增長以及滿足未來收購需要，以進(jìn)一步強(qiáng)化和豐富現(xiàn)有品牌組合。同時(shí)，2022年復(fù)朗集團(tuán)計(jì)劃啟動(dòng)一個(gè)創(chuàng)新孵化項(xiàng)目，投資培育在創(chuàng)意設(shè)計(jì)、數(shù)字化、可持續(xù)及高科技供應(yīng)鏈等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢、且快速成長的公司。
SPAC通俗而言就是造殼上市。每一家SPAC誕生的背后都有一個(gè)等待迎接目標(biāo)的“殼”，和一個(gè)最終“曲線上市”的嗷嗷待哺的公司。值得注意的是，PCAC是一家在紐約證券交易所上市的特殊目的收購公司，也是春華資本集團(tuán)旗下的附屬公司。2021年1月，春華資本發(fā)起了這家PCAC，募集了4.14億美元。而在今年1月，有三家SPAC預(yù)備在港上市，其中一家就是Interra，而Interra發(fā)起人為春華資本旗下Primavera Capital Acquisition (Asia) 和農(nóng)銀國際資產(chǎn)管理旗下特殊目的收購公司ABCI AM Acquisition。公開信息顯示，Interra計(jì)劃聚焦于大中華區(qū)的高增長型公司，尤其是在創(chuàng)新科技、消費(fèi)及新零售、高端制造、醫(yī)療及氣候行動(dòng)領(lǐng)域的未上市獨(dú)角獸公司。有分析人士表示，作為一家老牌PE基金，連續(xù)布局SPAC的動(dòng)作可以看出，春華資本的確看中了SPAC強(qiáng)勁且樂觀的發(fā)展勢頭。
上市后的表現(xiàn)也值得關(guān)注
在美國大行其道的特殊目的收購公司上市，正引發(fā)亞洲證券交易所的新一輪競爭。此前，港交所對SPAC上市機(jī)制的引入為香港資本市場注入新的活力。SPAC上市機(jī)制也將為新經(jīng)濟(jì)及創(chuàng)新類企業(yè)開拓新的機(jī)遇，創(chuàng)造更為多元的上市及融資渠道。就在3月20日，黑桃亞洲特殊目的收購有限公司向港交所主板遞交上市申請，成為香港第11家遞表的SPAC公司。
當(dāng)然，對于此次復(fù)朗集團(tuán)選擇SPAC，也讓部分市場人士感到有些意外，也引起市場猜測。據(jù)海外媒體報(bào)道，復(fù)朗集團(tuán)旗下品牌Lanvin的營業(yè)額和利潤在2012年-2019年持續(xù)下降，因此該集團(tuán)通過SPAC上市，或許是短期需要募集到一筆資金以“擺脫困境”。
無論如何，SPAC在過去一年掀起的“發(fā)行狂潮”，使各行業(yè)的一些“冷門”創(chuàng)業(yè)公司迎來了資本的高光時(shí)刻，但大多數(shù)公司上市后表現(xiàn)慘淡。市場數(shù)據(jù)顯示，追蹤SPAC股價(jià)的指數(shù)基金——Morgan Creek - Exos SPAC Originated ETF，過去一年的跌幅一度達(dá)到50%。此外，今年以來美股劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致美股IPO融資活動(dòng)驟然降溫。SPAC的上市活躍度相比去年年初也出現(xiàn)大幅下滑。根據(jù)SPAC Analytics統(tǒng)計(jì)，截至3月22日，今年以來SPAC的IPO只有52單，在美股IPO市場中占比83%。在去年1月份，就有多達(dá)91單SPAC實(shí)現(xiàn)上市。3月18日，香港首家特殊目的上市公司Aquila ACQ-Z在香港掛牌上市，但受限于投資門檻，Aquila ACQ-Z上市后成交清淡。