3月25日，中國人壽總裁蘇恒軒攜公司核心管理層人員出席了2021年年度業(yè)績發(fā)布會，為投資者與媒體深入解讀了去年經(jīng)營業(yè)績，并描繪了今年負(fù)債端與投資端的經(jīng)營藍(lán)圖。

　　2021年關(guān)鍵詞：“穩(wěn)中有進”

　　如果用一個詞概括中國人壽去年的業(yè)績，那就是“穩(wěn)中有進”。

　　2021年，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情多點散發(fā)等多重考驗，保險消費需求釋放趨緩，行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型升級，保險業(yè)處于發(fā)展陣痛期。不過，面對多重挑戰(zhàn)，中國人壽展現(xiàn)出了壽險業(yè)龍頭的“強勁韌性”，規(guī)模價值持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

　　2021年，中國人壽實現(xiàn)保費收入6183.3億元，內(nèi)含價值達(dá)12030.08億元，居行業(yè)首位，同比增長12.2%，規(guī)模價值持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)48910.85億元，較2020年底增長15%。實現(xiàn)歸母凈利潤509.21億元，同比增長1.3%。

　　2021年，受行業(yè)整體調(diào)整影響，中國人壽一年新業(yè)務(wù)價值為447.8億元，在高基數(shù)基礎(chǔ)上有所回調(diào)，回調(diào)幅度保持在合理區(qū)間，殊為不易。投資收益方面，中國人壽持續(xù)優(yōu)化大類資產(chǎn)配置管理，資產(chǎn)負(fù)債協(xié)同發(fā)展。總投資收益達(dá)2140.57億元，同比增長7.8%；總投資收益率達(dá)4.98%。

　　資負(fù)兩端發(fā)展之“穩(wěn)”，源于中國人壽一以貫之的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　2021年，中國人壽保持戰(zhàn)略定力，深入推進“鼎新工程”，為公司步入新發(fā)展階段不斷夯實基礎(chǔ)，并提供了源源不斷的發(fā)展后勁。

　　負(fù)債端方面，2021年，中國人壽“一體多元”銷售布局不斷深化，積極探索營銷體制改革，堅定推進業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的銷售隊伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化轉(zhuǎn)型，績優(yōu)人群穩(wěn)定，隊伍基礎(chǔ)總體穩(wěn)固。以客戶為中心推進保險產(chǎn)品供給端改革，完善多維度多層次產(chǎn)品體系。資產(chǎn)端方面，中國人壽市場化激勵考核約束機制深入推進，投資板塊市場化改革成效持續(xù)顯現(xiàn)。

　　渠道成績：績優(yōu)人群穩(wěn)定新動能逐步形成

　　一直以來，個險渠道是中國人壽最重要的業(yè)務(wù)渠道之一，去年，其個險渠道取得了哪些成績？今年的渠道策略又是什么？

　　從年報來看，中國人壽個險板塊依然有諸多亮點。2021年，中國人壽個險總保費達(dá)5094.89億元，其中，續(xù)期保費4079.73億元，同比增長4.3%；實現(xiàn)首年期交保費822.54億元，其中，十年期及以上首年期交保費為415.8億元。2021年個險板塊一年新業(yè)務(wù)價值為429.45億元，首年年化保費口徑新業(yè)務(wù)價值率為42.2%。

　　不過，引人注意的是，中國人壽隊伍規(guī)模出現(xiàn)了一定的“縮量”。截至2021年12月31日，中國人壽個險銷售人力為82萬人，其中，營銷隊伍規(guī)模為51.9萬人，收展隊伍規(guī)模為30.1萬人。

　　對此，中國人壽副總裁詹忠坦言，“去年行業(yè)隊伍都在下滑，我們也積極、努力穩(wěn)定隊伍。從成效來說，我們的績優(yōu)人群比較穩(wěn)定，同時整個隊伍的基礎(chǔ)比較牢固，在整個市場中保持了穩(wěn)定。”

　　談及今年個險策略，詹忠表示，目前行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性的變革中，新舊供求平衡陣痛期高質(zhì)量發(fā)展的特征更加凸顯，新動能在逐步形成，長期向好發(fā)展的基本面沒有改變。今年會繼續(xù)堅持有效隊伍驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)聚焦隊伍質(zhì)態(tài)提升，不斷優(yōu)化隊伍結(jié)構(gòu)，促進隊伍向?qū)I(yè)化、職業(yè)化方向繼續(xù)轉(zhuǎn)型。

　　就具體轉(zhuǎn)型步驟，詹忠從三個方面進行了闡述。

　　一是聚焦制度優(yōu)化?！盎痉ㄖ贫仁钦麄€隊伍發(fā)展的長效內(nèi)驅(qū)力，我們會優(yōu)化資源投入結(jié)構(gòu)，包括提升競爭力和驅(qū)動力。隊伍每年都會進行優(yōu)化調(diào)整，今年已開始進行調(diào)整了?！?/p>

　　二是聚焦專業(yè)經(jīng)營?！?020年底我們發(fā)布了隊伍建設(shè)4.0體系，4.0是有針對性的，我們從入口端增育競留這幾個環(huán)節(jié)做了優(yōu)化，這幾個體系我們會完善，加速推廣，這是推進隊伍專業(yè)化、職業(yè)化非常有效的手段?！?/p>

　　第三，聚焦優(yōu)增優(yōu)育?，F(xiàn)在增員入口變小了，育存要不斷地提高，增員要著力招募和培養(yǎng)優(yōu)秀人才。

　　“總之，在2022年個人代理人隊伍是穩(wěn)量提質(zhì)，同時會積極探索營銷體制的改革。”詹忠表示。

　　實際上，除個險加速推進改革之外，去年，中國人壽多元業(yè)務(wù)板塊也有諸多經(jīng)營亮點。

　　2021年，中國人壽銀保渠道實現(xiàn)總保費493.26億元，同比增長19.6%。首年期交保費達(dá)161.10億元，同比增長2.3%，其中，5年期及以上首年期交保費達(dá)67.43億元，同比增長35.3%。續(xù)期保費達(dá)327.92億元，同比增長30.6%。截至2021年12月31日，銀保渠道客戶經(jīng)理達(dá)2.5萬人，季均實動人力保持穩(wěn)定，人均產(chǎn)能持續(xù)增長。

　　此外，2021年，中國人壽團險渠道實現(xiàn)總保費291.62億元，同比增長1%；短期險保費256.94億元，同比增長2.9%。截至2021年12月31日，團險銷售人員為4.5萬人，其中高績效人力較2020年底增長13%。

　　尤為引人注意的是，2021年，中國人壽通過個險、銀保、團險等渠道開展的互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)快速增長，銀保監(jiān)會監(jiān)管口徑下總保費達(dá)349.69億元，保費規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。

　　資產(chǎn)配置策略：圍繞投資價值鏈優(yōu)化配置管理

　　負(fù)債端與投資端“雙輪驅(qū)動”是壽險公司基業(yè)長青的基石?？傮w而言，中國人壽去年在投資端也取得了良好的投資收益。

　　從投資表現(xiàn)來看，2021年，中國人壽實現(xiàn)凈投資收益1887.7億元，同比增加259.87億元，同比增長16%。得益于近年來中國人壽持續(xù)加大長久期債券配置力度、聯(lián)營和合營企業(yè)投資收益貢獻提升，2021年凈投資收益率達(dá)4.38%，較2020年上升4個基點。

　　總投資收益方面，2021年，中國人壽實現(xiàn)總投資收益2140.57億元，同比增加154.61億元，同比增長7.8%?？偼顿Y收益率為4.98%。受權(quán)益市場波動影響，考慮當(dāng)期計入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動凈額后，綜合投資收益率為4.87%。

　　受益于投資收益穩(wěn)健增長，截至2021年12月31日，中國人壽壽險公司總資產(chǎn)達(dá)48910.85億元，較2020年底增長15%。公司投資資產(chǎn)達(dá)47168.29億元，較2020年底增長15.1%。

　　就資產(chǎn)配置策略，中國人壽表示：“面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，公司始終保持戰(zhàn)略定力，強化以資產(chǎn)負(fù)債管理為引領(lǐng)，堅定執(zhí)行中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置規(guī)劃，圍繞投資價值鏈，持續(xù)優(yōu)化配置管理?！?/p>

　　不同大類資產(chǎn)配置策略方面，中國人壽提到，2021年，國內(nèi)債券收益率窄幅波動、前高后低，全年利率中樞有所下行；A股市場呈震蕩格局，行業(yè)分化顯著。公司一是把握上半年利率相對高位的窗口期，以利率債為主加大長期限資產(chǎn)配置力度，進一步收窄久期缺口；二是審慎控制公開市場權(quán)益風(fēng)險敞口，降低組合波動，鎖定收益；三是加大另類投資模式創(chuàng)新，推進前瞻性行業(yè)布局，構(gòu)建多元投資組合。

　　而談及今年的資產(chǎn)配置策略，中國人壽首席投資官張滌表示，保險公司具有長久期負(fù)債，需要構(gòu)建一個符合保險資金運用規(guī)律、以資產(chǎn)負(fù)債為核心的配置框架，在這個框架下，我們根據(jù)不同資產(chǎn)類別風(fēng)險收益特征、配置作用、償付能力約束、資產(chǎn)負(fù)債匹配要求、稅收等多重因素來構(gòu)建戰(zhàn)略配置組合?！敖?jīng)過這么多年，我們已經(jīng)形成了比較成熟的方法論和框架?！?/p>

　　值得關(guān)注的是，去年以來，保險公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資風(fēng)險備受資本市場和投資者關(guān)注。就中國人壽在地產(chǎn)領(lǐng)域的投資，張滌表示，中國人壽投資的房地產(chǎn)基本上都是商業(yè)地產(chǎn)，按照銀保監(jiān)會的口徑，中國人壽不動產(chǎn)投資的占比不到3%，投資性房地產(chǎn)和不動產(chǎn)金融產(chǎn)品整體占比不到4%。

　　“一塊比較集中在商業(yè)地產(chǎn)，包括商業(yè)寫字樓，綜合體、物流園等，都在一二線城市，租金、出租率都比較正常的，風(fēng)險可控；另一塊是不動產(chǎn)金融產(chǎn)品，這類是嚴(yán)格按照銀保監(jiān)會相關(guān)規(guī)則來選擇的，底層資產(chǎn)都符合國家政策，如棚改項目、區(qū)域性民生工程等，總體規(guī)模也不大?！彼f。

　　承前啟后：去年業(yè)績符合預(yù)期未來打造“六個國壽”

　　基于上述業(yè)績，中國人壽總裁蘇恒軒在評價去年業(yè)績時表示，中國人壽積極堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進，堅持高質(zhì)量發(fā)展，“2021年我們認(rèn)為取得的成績基本上符合預(yù)期?！?/p>

　　值得一提的是，基于基本面，中國人壽副總裁、總精算師利明光表示，中國人壽現(xiàn)在的股價相比內(nèi)含價值較低?！肮粳F(xiàn)在的內(nèi)含價值達(dá)12030.08億元，這只是到目前為止已承保的業(yè)務(wù)價值，沒有包括公司未來的價值。目前的股價沒有反映公司價值?！?/p>

　　除股價之外，展望未來，蘇恒軒還透露了“六大國壽”戰(zhàn)略。

　　何為“六大國壽”？蘇恒軒表示，中國人壽立足于前瞻，同時結(jié)合實際，制訂了自己的“十四五”規(guī)劃，我們始終堅持以人民為中心，守護好人民群眾的美好生活，建設(shè)國際一流壽險公司的使命愿景，希望通過制訂五年規(guī)劃，經(jīng)過五年艱苦奮斗和努力，使黨建工作持續(xù)加強，改革創(chuàng)新能夠全面推進，市場主導(dǎo)地位更牢固，質(zhì)量效益更優(yōu)，客戶體驗更佳，科技驅(qū)動更足，風(fēng)險防控更穩(wěn)，核心業(yè)務(wù)指標(biāo)能夠繼續(xù)保持在合理區(qū)間，始終成為行業(yè)效益規(guī)模的雙雙領(lǐng)跑者。鑒于此，我們提出了打造“六個國壽”舉措。

　　一是先鋒國壽，即，發(fā)揮中國人壽作為大型央企或者保險公司在行業(yè)中的壓艙石(中流砥柱)的作用，將公司發(fā)展與新發(fā)展格局深度融合，貫徹新發(fā)展理念，融入新發(fā)展格局，在服務(wù)實體經(jīng)濟，健康中國戰(zhàn)略，老齡化人口戰(zhàn)略，以及國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，促進共同富裕等方面發(fā)揮先鋒模范作用，不斷增強公司的政治性和人民性。

　　二是打造幸福國壽，即，時時刻刻踐行“以人民為中心”發(fā)展理念，以人民利益至上，堅持共享、共贏、共建，為客戶提供高質(zhì)量產(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為股東創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定回報，同時讓公司的員工能夠共享公司的發(fā)展成果。

　　三是打造長青國壽，即，構(gòu)建符合新時代要求的壽險經(jīng)營管理價值鏈，要打造基業(yè)長青、百年老店。中國人壽必須要適應(yīng)新形勢的需要，加快轉(zhuǎn)型升級，強化各個方面能力的建設(shè)，包括公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、科技建設(shè)、運營服務(wù)、消費者權(quán)益保護、合規(guī)經(jīng)營、投資能力等方方面面，推動公司健康持續(xù)高質(zhì)量地發(fā)展。

　　四是打造活力國壽，即，實現(xiàn)中國人壽高質(zhì)量發(fā)展必須要不斷地深化改革創(chuàng)新。要真正適應(yīng)新時代、新發(fā)展理念，融入新格局，要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，中國人壽仍然有很多工作要做，很重要的一點是要不斷地改革創(chuàng)新，立足現(xiàn)實，放眼未來，見賢思齊，與時俱進?！岸π鹿こ獭笔且粋€起點，當(dāng)時我們提出“鼎新工程”改革是一年“打基礎(chǔ)”、兩年“搭框架”、三年“搞裝修”。它既是一個變革的工程也是一個基礎(chǔ)工程，更是一個長期工程，要不斷地融合新時代、新發(fā)展、新理念要求，要緊盯國際前沿，還要緊緊圍繞實現(xiàn)國際一流壽險公司的使命和愿景，不斷地付諸以新的內(nèi)容。這兩年我們已細(xì)化了幾十個項目并進行了落地，取得了一些成效。

　　五是打造數(shù)字國壽。數(shù)字國壽對中國人壽來講至關(guān)重要，科技已經(jīng)成為支撐整個公司運營的一個基礎(chǔ)，中國人壽之所以近幾年來發(fā)生了很大的變化，包括發(fā)展、運營、客戶服務(wù)、風(fēng)險管控等諸多方面，科技的發(fā)力功不可沒。中國人壽打造數(shù)字國壽就是要以數(shù)據(jù)為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為主要載體，要以數(shù)字技術(shù)應(yīng)用為主要特征的數(shù)字國壽。

　　六是要打造安全國壽。貫徹國務(wù)院金融委的要求，作為金融“三大任務(wù)”攻堅戰(zhàn)，首先一條就是防范金融風(fēng)險，所以我們要統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，努力打造行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)險管理體系，持續(xù)推動中國人壽健康發(fā)展。

　　春江浩蕩暫徘徊，又踏層峰望眼開。蘇恒軒表示，“中國人壽正在邁向高質(zhì)量發(fā)展過程中，雖然取得了一些成績，但是我們會積極持續(xù)努力、不懈奮斗。”