4月12日，特變電工(600089.SH)公告，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入612.78億元，同比增長37.40%；實現(xiàn)凈利潤98.1億元，同比增長213.31%。其中太陽能級多晶硅收入115.76億元，毛利率為58.66%。
其他兩家已披露年報的多晶硅龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫(3800.HK)和大全能源(688303.SH)的業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼。
2021年，保利協(xié)鑫扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤47.01億元，去年同期凈虧損62.71億元；大全能源實現(xiàn)凈利潤57.2億元，較去年同期增長448.56%。
特變電工以輸變電業(yè)務(wù)起家，于2000年進軍新能源行業(yè)并布局多晶硅生產(chǎn)及電站建設(shè)等領(lǐng)域，子公司新特能源負(fù)責(zé)新能源業(yè)務(wù)的經(jīng)營。據(jù)2021年年報，特變電工的新能源產(chǎn)業(yè)及工程業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收199.69億元，所有主要業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收603.47億元。
占比方面，以多晶硅生產(chǎn)為主的新能源業(yè)務(wù)收入占公司所有主營業(yè)務(wù)的三成以上，較2020年25%的占比有進一步提升。盈利能力方面，新能源產(chǎn)業(yè)及工程業(yè)務(wù)收入較上年同期增長57.39%，毛利率較上年同期增加25.79個百分點。公司認(rèn)為，增長主要系多晶硅價格上漲及銷量增加所致。產(chǎn)量方面，2021年公司實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量7.82萬噸，銷量7.58萬噸。
光大證券在最近的深度研報中指出，新特能源(特變電工的全資子公司)提前鎖定硅料產(chǎn)能保證銷量，2021年與晶澳科技(002459.SZ)、隆基股份(601012.SH)、上機數(shù)控(603185.SH)等下游企業(yè)簽訂長單。成本方面，隨著公司技術(shù)工藝的完善和產(chǎn)能規(guī)模的提升進一步擴大。
2021年的多晶硅市場是供不應(yīng)求的一年。硅料價格及毛利的大幅上漲，是多晶硅企業(yè)凈利齊升的主要“推手”。
據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，受市場供求關(guān)系影響，國內(nèi)復(fù)投料成交價從2021年初的8.76萬元/噸，高點達27.22萬元/噸，2021年年初到年底的漲幅達165.4%。
中來股份(300393.SZ)董事長林建偉于去年公開表示，上游的硅料從60多元每公斤漲到200多元，價格上漲大約3倍，一些硅料企業(yè)甚至因為高成本而停止了生產(chǎn)。
“這次硅料的漲價相對以前程度更大”，另一光伏企業(yè)中環(huán)半導(dǎo)體(002129.SZ)總經(jīng)理沈浩平在2021年新能源財經(jīng)峰會上指出，漲價背后的推手是光伏行業(yè)的快速成長性、低技術(shù)門檻、資本熱度以及新進入的部分資本產(chǎn)生的不理智。
另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈下游裝機需求的持續(xù)旺盛，帶動了上游多晶硅產(chǎn)量的提升，是多晶硅企業(yè)業(yè)績大增的另一原因。
據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為48.8萬噸，同比增加23.21%。
第一財經(jīng)記者整理發(fā)現(xiàn)，2021年，保利協(xié)鑫的多晶硅產(chǎn)量4.76萬噸，較2020年增加12.8%，其中顆粒硅產(chǎn)出占硅料總產(chǎn)量的18%；另一硅企大全能源目前實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)能10.5萬噸/年，2021年實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量8.66萬噸，較2020年增加12.03%，超過原先預(yù)計的年產(chǎn)8.3萬噸-8.5萬噸。
盡管硅料供需緊張，多晶硅行業(yè)的“高壁壘”特征決定了市場準(zhǔn)入的高門檻。
作為光伏產(chǎn)品制造的基礎(chǔ)原材料，多晶硅具有產(chǎn)能投資金額大、技術(shù)工藝復(fù)雜、投產(chǎn)周期長等特點。
目前來看，由于生產(chǎn)技術(shù)門檻高、工藝復(fù)雜和產(chǎn)能建設(shè)周期長等因素，多晶硅已成為光伏全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的主要瓶頸。據(jù)大全能源2021的年報分析，多晶硅的生產(chǎn)成本主要來自于材料(工業(yè)硅粉)、人工、制造等費用，存在較大的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。