記者 彭 妍

　　近期，銀保監(jiān)會(huì)在通氣會(huì)上表示，“正在會(huì)同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。”此消息一出，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)無疑成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　四大行

　　將試點(diǎn)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)

　　5月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，支持和鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。5月13日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在銀保監(jiān)會(huì)通氣會(huì)上表示，銀保監(jiān)會(huì)推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)范發(fā)展，擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)。單家銀行試點(diǎn)規(guī)模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。

　　對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電四大國(guó)有行北京下屬機(jī)構(gòu)，工作人員均表示，已經(jīng)聽說這個(gè)消息，但是目前還沒接到相關(guān)的通知，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品何時(shí)落地不清楚。

　　與養(yǎng)老理財(cái)和普通定期存款相比，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄有什么區(qū)別？銀保監(jiān)會(huì)方面表示，此次試點(diǎn)的特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長(zhǎng)、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的養(yǎng)老需求。特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

　　值得注意的是，目前我國(guó)銀行存款類產(chǎn)品期限最長(zhǎng)為5年，而此次養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品期限最短為5年，最長(zhǎng)達(dá)20年，存款期限超過普通銀行定期存款。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，從風(fēng)險(xiǎn)層面來講，5年期以上的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與養(yǎng)老理財(cái)相比，風(fēng)險(xiǎn)更低，同樣收益相對(duì)來說也會(huì)比較低。

　　養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的定價(jià)方式也是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5年期及以上養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品可參照5年期國(guó)債收益率和5年期LPR進(jìn)行定價(jià)。從安全性上看，銀行信用弱于中央政府信用，相比同期限國(guó)債產(chǎn)品，存款產(chǎn)品應(yīng)該支付更高的利率；同時(shí)，從商業(yè)模式看，銀行主要賺取存貸利差，需保持一個(gè)穩(wěn)定的息差水平，5年期存款利率應(yīng)低于5年期LPR。從最新數(shù)據(jù)看，5年期國(guó)債收益率為2.58%，可視為養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的利率下限；5年期LPR為4.6%，可視作養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的利率上限。

　　養(yǎng)老金融政策

　　持續(xù)推進(jìn)

　　今年以來，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)三支柱體系中的第三支柱，商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展提速。與此同時(shí)，記者注意到，在政策面上，養(yǎng)老金融各項(xiàng)政策持續(xù)推進(jìn)。2018年5月份，個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)，對(duì)運(yùn)用稅收優(yōu)惠手段建立第三支柱養(yǎng)老保障進(jìn)行探索。2021年6月份，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)。今年3月份，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大至全國(guó)。此外，2021年9月份，銀保監(jiān)會(huì)選擇“四地四機(jī)構(gòu)”啟動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，并在今年3月份將試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至“十地十機(jī)構(gòu)”。今年4月份，《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布，各方關(guān)注已久的個(gè)人養(yǎng)老金制度正式出爐。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系存在發(fā)展不充分不均衡的問題，主要體現(xiàn)在：對(duì)第一支柱依賴程度較高，可持續(xù)性存在隱患，呈現(xiàn)“一支獨(dú)大”的結(jié)構(gòu)特征；第二支柱企業(yè)(職業(yè))年金發(fā)展緩慢，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比明顯不足且面臨發(fā)展瓶頸；以個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資形成的第三支柱尚在初步探索過程中，未建立起完善的制度安排。

　　“現(xiàn)階段，我國(guó)養(yǎng)老保障體系仍以第一支柱為主，以個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)和商業(yè)保險(xiǎn)等為代表的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品進(jìn)展緩慢，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的推出，有望進(jìn)一步豐富個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的選擇維度。但考慮到儲(chǔ)蓄產(chǎn)品在長(zhǎng)期很難跑贏通脹，長(zhǎng)期保值增值效果有限，所以預(yù)計(jì)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品很難成為養(yǎng)老理財(cái)?shù)闹髁鬟x擇，更多地是一種補(bǔ)充?！?薛洪言表示。

　　董希淼認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮銀行體系、保險(xiǎn)行業(yè)和資本市場(chǎng)的不同市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)行業(yè)協(xié)同與資源整合，探索新型養(yǎng)老產(chǎn)品和新興養(yǎng)老模式，打造跨周期、長(zhǎng)期限、多元化的資產(chǎn)配置模式和投資產(chǎn)品。通過養(yǎng)老領(lǐng)域金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)專屬的理財(cái)、儲(chǔ)蓄、基金、信托等養(yǎng)老功能產(chǎn)品，切實(shí)發(fā)揮第三支柱養(yǎng)老保障的補(bǔ)充作用，更好地為養(yǎng)老領(lǐng)域提供豐富多元的金融服務(wù)。(證券日?qǐng)?bào))