證券時(shí)報(bào)記者 李曼寧
5月30日晚間，桐昆股份(601233)公告，擬啟動(dòng)兩項(xiàng)化工項(xiàng)目。作為民營(yíng)大煉化企業(yè)，此次公司投建項(xiàng)目涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上游的乙二醇，以及下游的化纖產(chǎn)品，將進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)業(yè)鏈。
其中，桐昆股份擬投99.42億元建設(shè)天然氣制乙二醇項(xiàng)目，擬投57.65億元建設(shè)輕量舒感功能性差別化纖維項(xiàng)目。兩化工項(xiàng)目合計(jì)擬投入約157億元。項(xiàng)目建設(shè)年限均為3年。
兩份公告中，桐昆股份均表示，是“考慮到公司的后續(xù)發(fā)展，并為提升今后企業(yè)的盈利能力，優(yōu)化各項(xiàng)資源配置”。
具體來(lái)看，就乙二醇項(xiàng)目，桐昆股份將啟動(dòng)旗下新疆中昆新材料公司為建設(shè)單位，廠址位于新疆巴州庫(kù)爾勒石油石化產(chǎn)業(yè)園區(qū)。該項(xiàng)目擬新征用地1397畝，以天然氣為原料，脫硫凈化后，通過(guò)POX 轉(zhuǎn)化生產(chǎn)合成氣，經(jīng)過(guò)NCMA脫除二氧化碳，然后進(jìn)入深冷分離和變壓吸附分離出其中的一氧化碳和氫氣，分別送草酸二甲酯裝置和乙二醇裝置生產(chǎn)乙二醇，最終形成年產(chǎn)120萬(wàn)噸乙二醇的產(chǎn)能。
從公司對(duì)乙二醇的需求來(lái)看，桐昆股份現(xiàn)已具備1000萬(wàn)噸原油加工權(quán)益量、420萬(wàn)噸PTA、810萬(wàn)噸聚合、860萬(wàn)噸滌綸長(zhǎng)絲年生產(chǎn)加工能力。預(yù)計(jì)到“十四五”末，聚酯產(chǎn)能可達(dá)1000萬(wàn)噸/年。按此推算，桐昆股份“十四五”末乙二醇需求將超過(guò)300萬(wàn)噸/年。
公告顯示，目前桐昆股份聚酯所需原料乙二醇全部依賴市場(chǎng)采購(gòu)。傳統(tǒng)的乙二醇生產(chǎn)方法是走石油化工路線， 即由石油加工得到乙烯，乙烯氧化生成環(huán)氧乙烷，環(huán)氧乙烷進(jìn)一步水合生產(chǎn)乙二醇?；诖?，公司認(rèn)為，隨著世界石油資源的日漸短缺，開辟新的工藝路線已成為當(dāng)務(wù)之急。
經(jīng)濟(jì)效益方面，桐昆股份預(yù)測(cè)，乙二醇項(xiàng)目完全建成后可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值約50億元，年均為國(guó)家和地方貢獻(xiàn)稅收約5.1億元。
再看功能性差別化纖維項(xiàng)目。該項(xiàng)目實(shí)施單位為桐昆股份全資子公司安徽佑順新材料公司，位于安徽合肥廬江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)龍橋化工園。按照規(guī)劃，將形成年產(chǎn)120萬(wàn)噸輕量舒感功能性差別化纖維以及回收乙醛3168噸的生產(chǎn)能力。主導(dǎo)產(chǎn)品包括輕量差別化功能性POY纖維、差別化功能性FDY纖維。
項(xiàng)目實(shí)施后，安徽佑順生產(chǎn)的纖維產(chǎn)品定位于差別化、高端化品種，其中特種產(chǎn)品包括阻燃纖維、原液著色纖維等產(chǎn)品，可應(yīng)用于高端醫(yī)衛(wèi)防護(hù)制品、應(yīng)急與安全防護(hù)用紡織品、高性能過(guò)濾材料、高性能土工紡織材料等領(lǐng)域。
公告顯示，該項(xiàng)目主要結(jié)合了安徽當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)紡織產(chǎn)品的需求。桐昆股份表示，該項(xiàng)目實(shí)施后，將選用具有國(guó)際先進(jìn)水平的聚酯、紡絲等關(guān)鍵設(shè)備和自動(dòng)化生產(chǎn)裝備，利用周邊地區(qū)已經(jīng)形成的市場(chǎng)支撐，以及當(dāng)?shù)刎S富的人力資源，建設(shè)纖維新材料生產(chǎn)基地，可極大提高當(dāng)?shù)丶徔椆I(yè)的技術(shù)裝備水平，提升功能性差別化纖維產(chǎn)品比例以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)份額，增強(qiáng)安徽省紡織產(chǎn)業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。
2021年，桐昆股份在量?jī)r(jià)齊升之下業(yè)績(jī)大增。但進(jìn)入2022年，油價(jià)大漲致主要原料PX/PTA價(jià)格漲幅高于產(chǎn)品漲幅，公司今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比下滑。
二級(jí)市場(chǎng)上，該股年內(nèi)跌幅達(dá)到20%，上月一度創(chuàng)出13.27元/股的階段新低。不過(guò)，近期公司股價(jià)有所修復(fù)，近一個(gè)月漲幅超兩成，現(xiàn)價(jià)16.88元/股，市值約407億元。