疫情之下，受原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，以及房地產(chǎn)、基建新開(kāi)工下滑影響，被視為國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的挖掘機(jī)月度銷量出現(xiàn)連續(xù)13個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。

　　6月8日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年5月銷售各類挖掘機(jī)20624臺(tái)，同比下降24.2%；其中國(guó)內(nèi)12179臺(tái)，同比下降44.8%；出口8445臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.9%。1-5月，共銷售挖掘機(jī)122333臺(tái)，同比下降39.1%；其中國(guó)內(nèi)80097臺(tái)，同比下降54.7%；出口42236臺(tái)，同比增長(zhǎng)75.7%。

　　澎湃新聞了解到，受去年高基數(shù)影響，今年3、4月挖掘機(jī)總銷量分別同比降53.1%和47.3%，盡管5月挖掘機(jī)總銷量和國(guó)內(nèi)銷量仍是同比負(fù)增長(zhǎng)，但降幅較前兩個(gè)月明顯收窄。同時(shí)，5月挖掘機(jī)出口量占本月總銷量40.94%，環(huán)比4月提高了6.3個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)2017年7月以來(lái)連續(xù)59個(gè)月的同比正增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，今年1月，我國(guó)挖掘機(jī)出口同比增長(zhǎng)105%，海外銷量占總銷量46.93%，為有史以來(lái)的最高占比。

　　挖掘機(jī)廣泛應(yīng)用于各類工程建設(shè)中，是對(duì)下游需求變化反應(yīng)最為靈敏的機(jī)械品種，其銷量被業(yè)內(nèi)視為反映工程機(jī)械行業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，工程機(jī)械市場(chǎng)整體需求中基礎(chǔ)建設(shè)與房地產(chǎn)占比綜合超60%。可以看到，今年前5個(gè)月，工程機(jī)械行業(yè)景氣度并不高。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，自2017年下半年以來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)已連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，積累了較大的設(shè)備保有量，疊加地產(chǎn)等投資增速放緩，工程機(jī)械行業(yè)正迎來(lái)“下行周期”。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資完成額與房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比分別為8.26%、-26.30%，環(huán)比下降了2.22%、8.8%。

　　4月26日，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，指出要加強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，把聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈作為建設(shè)重點(diǎn)。

　　宏觀面上，政策傳導(dǎo)或存在滯后期，但國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)總基調(diào)不變。

　　浙商證券表示，近期部分城市房地產(chǎn)調(diào)控放松，發(fā)改委也要求確保“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程落地見(jiàn)效；隨著基數(shù)效應(yīng)弱化，重大項(xiàng)目開(kāi)工，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械二季度下滑幅度將會(huì)明顯收窄。

　　小松官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為104小時(shí)，同比下降17.1%。2022年1-4月，中國(guó)區(qū)挖機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)分別為70.4、46.8、100.7、102.8小時(shí)，分別同比-35.8%、+6.6%、-17.4%、-16.6%。

　　在經(jīng)歷2021年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)月開(kāi)工小時(shí)數(shù)連續(xù)9個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)后，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)2022年開(kāi)工情況依舊不佳。

　　安信證券對(duì)此表示，根據(jù)中國(guó)中鐵、安徽建工2022年一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，兩者一季度新簽基建合同金額分別同比增長(zhǎng)94%、82%，從側(cè)面驗(yàn)證在穩(wěn)增長(zhǎng)政策積極推動(dòng)下，基建項(xiàng)目正加速落地，開(kāi)工延遲情況下，待開(kāi)工項(xiàng)目充裕。

　　萬(wàn)和證券預(yù)計(jì)，疫情帶來(lái)的沖擊已經(jīng)基本見(jiàn)底，行業(yè)業(yè)績(jī)與行情將反彈向上，但依然面對(duì)疫情、大宗商品價(jià)格等不確定性。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，工程機(jī)械板塊樣本綜合毛利率、凈利率分別為19.04%、7.73%，分別同比增長(zhǎng)-5.09%、-4.05%。

　　工程機(jī)械行業(yè)原料成本占比達(dá)八成以上，其價(jià)格居高不下或影響公司利潤(rùn)。

　　澎湃新聞了解到，2021年三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械原料成本占比分別為88.46%、94.93%、85.6%。以鋼材為例，蘭格鋼鐵監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為5098元，較上月末下跌258元，仍處歷史較高水平。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)，6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈的格局。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)鑄就更深護(hù)城河背景下，加碼國(guó)際化、電動(dòng)化、數(shù)字化業(yè)務(wù)布局是工程機(jī)械行業(yè)抵御周期下行重要路徑。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年，三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科海外收入分別為248、129、58億元，占比分別為23.3%、15.4%、8.6%。對(duì)比全球工程機(jī)械龍頭卡特彼勒2021年北美外市場(chǎng)收入占比超55%，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)出海市場(chǎng)廣闊。

　　三一重工表示，“雙碳”目標(biāo)下的新能源產(chǎn)品的電動(dòng)化，將長(zhǎng)期推動(dòng)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展。2021年公司完成開(kāi)發(fā)34款電動(dòng)產(chǎn)品，上市電動(dòng)產(chǎn)品20款，電動(dòng)攪拌車、電動(dòng)自卸車、電動(dòng)起重機(jī)銷售實(shí)現(xiàn)重大突破。

　　據(jù)了解，目前工程車輛、挖掘機(jī)、裝載機(jī)等品類均有電動(dòng)化產(chǎn)品下線，未來(lái)隨著電驅(qū)、電控、電池等技術(shù)的成熟以及應(yīng)用場(chǎng)景的拓寬，電動(dòng)化產(chǎn)品有望憑借成本優(yōu)勢(shì)、效率優(yōu)勢(shì)、智能優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)更多存量機(jī)型的更新?lián)Q代。

　　對(duì)比三一重工，中聯(lián)重科探索了更多工程機(jī)械行業(yè)外的存量市場(chǎng)。目前，中聯(lián)重科的主攻方向除了工程機(jī)械，還加入了農(nóng)業(yè)機(jī)械、新材料等。5月28日，中聯(lián)重科新材料總部及產(chǎn)業(yè)基地落戶長(zhǎng)沙，標(biāo)志著中聯(lián)重科新材料板塊的全新啟航。

　　安信證券預(yù)計(jì)，2022年工程機(jī)械行業(yè)整體表現(xiàn)“前低后高”，穩(wěn)增長(zhǎng)催化下，基建投資回暖，專項(xiàng)債發(fā)行大幅前置，目前下游待開(kāi)工項(xiàng)目充裕，后續(xù)待疫情控制后，有望迎來(lái)開(kāi)工旺季。按照過(guò)去5年挖掘機(jī)月度銷量占比推算，在中性預(yù)期(全年行業(yè)增速下滑10%)下，預(yù)計(jì)隨著前期積壓需求釋放疊加高基數(shù)壓力緩解，行業(yè)增速有望在8月份由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　澎湃新聞?dòng)浾?王晶晶