作者：李?lèi)?ài)琳

　　從50個(gè)基點(diǎn)到75個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期似乎在一夜之間就發(fā)生了巨變，投資者也似乎朝夕之間就完成了心理建設(shè)。

　　“突然間，市場(chǎng)就達(dá)成了共識(shí)?！奔~交所交易員安德森(Timothy Anderson)向第一財(cái)經(jīng)記者解釋道，10日出爐的5月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)和6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)明確顯示，美國(guó)民眾最關(guān)心的通脹問(wèn)題仍在惡化?！奥?lián)儲(chǔ)官員必須向消費(fèi)者和投資者表態(tài)，抗通脹，他們是認(rèn)真的?！卑驳律J(rèn)為，“認(rèn)真”的表現(xiàn)形式就是擴(kuò)大加息的幅度。

　　截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，芝商所利率觀察工具(FedWatch Tool)顯示，押注15日美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率由前一日的34.6%驟然升至95.8%，而一周前，僅為3.9%。

　　高盛、摩根大通、富國(guó)銀行、德意志銀行、巴克萊和杰夫瑞等多家機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在15日后宣布75個(gè)基點(diǎn)加息，若預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，這將成1994年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)最大幅度的單次加息。

　　糾錯(cuò)？

　　美聯(lián)儲(chǔ)以往通常盡可能與市場(chǎng)充分溝通，避免市場(chǎng)震蕩。在6月4日開(kāi)始的靜默期之前，包括鮑威爾在內(nèi)的不少美聯(lián)儲(chǔ)官員表示支持本周加息50個(gè)基點(diǎn)，并在7月再次加息50個(gè)基點(diǎn)。那么，市場(chǎng)為何認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)“食言”？

　　券商O(píng)ANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師莫亞(Edward Moya)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變態(tài)度實(shí)則是糾正錯(cuò)誤?！耙恢币詠?lái)，鮑威爾對(duì)通脹存在錯(cuò)判，如果美聯(lián)儲(chǔ)再不積極加息，恐有政策失誤的風(fēng)險(xiǎn)?！彼Q(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)正試圖避免上世紀(jì)70年代犯過(guò)的錯(cuò)誤，75個(gè)基點(diǎn)的加息幅度將是向正確的政策方向邁出一步。

　　對(duì)沖基金Pershing Square創(chuàng)始人阿克曼(Bill Ackman)則認(rèn)為，這將是美聯(lián)儲(chǔ)挽回市場(chǎng)信心的機(jī)會(huì)。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)允許通脹失控的現(xiàn)實(shí)，令股市和信貸市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)失去信心，他甚至認(rèn)為，6月、7月及隨后的議息會(huì)議加息100個(gè)基點(diǎn)會(huì)是更好的方案?！懊缆?lián)儲(chǔ)越早達(dá)到終端利率，就能越快開(kāi)始放松貨幣政策，市場(chǎng)就能越早實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。”他說(shuō)。

　　靴子落地后，市場(chǎng)能否筑底？

　　美股正在搶跑美聯(lián)儲(chǔ)，為更激進(jìn)的加息前景重新定價(jià)。隔夜，標(biāo)普500指數(shù)五連陰，繼續(xù)于熊市區(qū)間下探，跌至2021年1月以來(lái)的低位，較其1月歷史高位跌超22%。上次熊市期間，標(biāo)普500指數(shù)較前高下跌33.9%才開(kāi)始反彈。另有數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)熊市平均持續(xù)時(shí)間超過(guò)18個(gè)月。

　　美國(guó)銀行最新月度調(diào)查顯示，鷹派央行被投資者視為市場(chǎng)面臨的最大尾部風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)衰退是第二大風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒達(dá)到歷史之最，對(duì)滯脹的擔(dān)憂達(dá)到2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。美銀首席全球股票策略師哈奈特(Michael Hartnett)在報(bào)告中寫(xiě)道，華爾街悲觀情緒堪憂。

　　莫亞對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，即便美聯(lián)儲(chǔ)靴子落地，短期之內(nèi)華爾街將很難看到任何可能的反彈。

　　安德森則認(rèn)為，金融市場(chǎng)將欣然接受75個(gè)基點(diǎn)的加息，可能不會(huì)立刻看到美股反彈，但股市的下行壓力應(yīng)該會(huì)得到一定緩解。

　　本周是央行超級(jí)周，除了美聯(lián)儲(chǔ)，英格蘭銀行、日本央行等都將公布利率決議，然而，各國(guó)都面臨自身的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，在能源、食品價(jià)格飆升，供應(yīng)鏈問(wèn)題加劇等全球問(wèn)題上越發(fā)難以獨(dú)善其身。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)宏觀研究全球主管布熱斯基(Carsten Brzeski)表示：“各大央行好像自己都慌了，市場(chǎng)突然需要接受這個(gè)高利率的新時(shí)代，因此股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，也是合理的。”