證券時(shí)報(bào)記者 魏書(shū)光
上周五，備受市場(chǎng)認(rèn)可的“最準(zhǔn)”數(shù)據(jù)——美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow預(yù)測(cè)模型預(yù)計(jì)，美國(guó)二季度GDP將萎縮2.1%，較前一日的預(yù)測(cè)值-1%大幅下修。此前，美國(guó)一季度GDP增速為-1.6%，從傳統(tǒng)的衰退定義來(lái)講，若二季度繼續(xù)萎縮則將意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。
此外，6月美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)由前月的56.1下降至53，遠(yuǎn)低于54.5的市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)兩年新低。超預(yù)期下行明顯加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌。此前，作為歐洲兩大“火車(chē)頭”的德國(guó)和法國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在急速放緩，歐元區(qū)的PMI指數(shù)降至51.9，創(chuàng)16個(gè)月新低，由此兩大地區(qū)的PMI指數(shù)全部大幅低于預(yù)期水準(zhǔn)。典型的結(jié)果表現(xiàn)在有色金屬市場(chǎng)上。今年二季度，國(guó)際銅價(jià)跌幅20%，鋁價(jià)跌幅30%，鋅價(jià)跌幅24%，錫與鎳則分別下跌38%與29%，創(chuàng)下史上最大跌幅紀(jì)錄。
從市場(chǎng)消費(fèi)信心來(lái)看，6月份歐美市場(chǎng)信心幾乎已跌至谷底。歐元區(qū)6月份消費(fèi)信心指數(shù)為-23.6，德國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)更是創(chuàng)下歷史新低，達(dá)到了-26.2。美國(guó)密歇根大學(xué)公布的6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為50.0，創(chuàng)下自上世紀(jì)40年代末該調(diào)查開(kāi)始以來(lái)的最低點(diǎn)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫信號(hào)頻出之后，一些報(bào)告“歡呼”認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將轉(zhuǎn)向，推動(dòng)其路徑轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)。然而，這種判斷恐怕過(guò)于樂(lè)觀了。
在一季度的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)后，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹緩和了嗎？最新公布的歐元區(qū)6月CPI再次刷新歷史紀(jì)錄，達(dá)到了8.6%，美國(guó)5月通脹為8.6%。實(shí)際上，歐美通脹加速的主要?jiǎng)恿κ悄茉磧r(jià)格，歐元區(qū)6月的能源價(jià)格同比上升了41.9%。
7月中旬，俄羅斯通往歐洲的北溪天然氣管道公司將面臨關(guān)閉，由此帶來(lái)的歐洲能源危機(jī)將進(jìn)一步升級(jí)。當(dāng)前，歐洲不得不搶購(gòu)煤炭，造成全球煤炭供需缺口進(jìn)一步加劇，已經(jīng)導(dǎo)致6月底國(guó)際煤炭現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)首次突破400美元。美國(guó)摩根大通銀行分析師甚至警告，如果美國(guó)和歐洲的懲罰措施激起俄羅斯報(bào)復(fù)性減產(chǎn)，全球油價(jià)可能達(dá)到每桶380美元。
一邊是美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟的跡象不斷顯現(xiàn)，衰退擔(dān)憂(yōu)加劇，另一邊卻是歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力絲毫沒(méi)有減弱。隨著對(duì)俄制裁的各項(xiàng)措施不斷落地，未來(lái)幾個(gè)月，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)滯漲局面恐有進(jìn)一步向縱深演變的可能，投資者有必要未雨綢繆，對(duì)此做好準(zhǔn)備。