央行9月28日發(fā)布公告稱，設立設備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務領域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。

　　所謂專項再貸款，是指央行針對某個專項領域，對金融機構進行貸款。這是央行調控基礎貨幣的渠道之一，亦是我國推行結構性貨幣政策的重要工具之一。此前，央行已就科技創(chuàng)新、基礎建設等領域設立相應的專項再貸款支持工具。

　　央行表示，設立專項再貸款工具，是為貫徹落實國務院常務會議關于支持經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領域設備更新改造的決策部署，增加制造業(yè)和服務業(yè)現(xiàn)實需求、提振市場信心。央行設立設備更新改造專項再貸款，向金融機構提供低成本資金，引導金融機構在自主決策、自擔風險的前提下，向制造業(yè)等領域發(fā)放貸款支持設備更新改造。

　　專項再貸款規(guī)模在2000億元以上

　　央行有關負責人表示，設備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，發(fā)放對象包括國家開發(fā)銀行、政策性銀行、國有商業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業(yè)銀行等21家金融機構，按照金融機構發(fā)放符合要求的貸款本金100%提供資金支持。

　　同時，央行有關負責人還指出，金融機構按照市場化原則，自主決策、自擔風險，向清單內項目發(fā)放貸款。專項再貸款采取“先貸后借”的直達機制，按月發(fā)放。對于金融機構2022年9月1日至2022年12月31日期間，以不高于3.2%的利率向清單內項目發(fā)放的合格貸款，人民銀行按貸款本金等額提供資金支持。

　　對于央行推出針對設備改造的專項再貸款，業(yè)內早有預期。今年8月31日，國常會提出“盡快出臺支持制造業(yè)企業(yè)、職業(yè)院校等設備更新改造的政策；隨后兩周的國常會對相關政策做了進一步補充完善，逐漸廓清了主體范圍、政策時間和配套措施?！睒I(yè)內人士認為，央行推出這項再貸款工具，是國常會相關要求的政策落地。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，此次央行再貸款利率與此前各項專項再貸款支持工具一致，均維持在了1.75%的水平。對商業(yè)銀行而言，如果以1.75%的利率、100%的本金向央行申請再貸款，再以3.2%的利率投放，中間約有145個基點的利差，這將有助于激發(fā)商業(yè)銀行的放貸積極性。而從時間來看，主要集中在今年四季度，意即僅有三個月的時間窗口。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，設備更新再貸款工具具有長短結合的政策效果。同時，由于設備更新再貸款支持的信貸利率降至不高于3.2%，遠低于企業(yè)貸款加權平均利率水平(6月為4.16%)，這也將在短期內激發(fā)相關主體信貸需求，助力寬信用進程。我們判斷，9月至年底，新增人民幣貸款將持續(xù)處于同比多增狀態(tài)。

　　瞄準10個領域的設備購置與更新改造

　　央行有關負責人表示，設備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上。專項再貸款政策支持領域為教育、衛(wèi)生健康、文旅體育、實訓基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎設施、產業(yè)數(shù)字化轉型、重點領域節(jié)能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系等10個領域設備購置與更新改造。

　　上述負責人表示，設備更新改造專項再貸款實行名單制管理。發(fā)展改革委依托推進有效投資重要項目協(xié)調機制，會同各地方、中央有關部門和中央企業(yè)形成分領域備選項目清單。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，通過專項再貸款激勵金融機構支持制造業(yè)、社會服務領域和中小微企業(yè)加速設備更新折舊，有助于加快固定資產回收速度，減少企業(yè)等稅收支出緩解資金壓力，降低相關領域企業(yè)設備更新折舊成本；設備更新有助于提升生產、科研效率，提升產品服務質量和競爭力等；同時，有助于帶動和擴大社會有效投資。

　　數(shù)據(jù)顯示，近10年來，技術改造投資占制造業(yè)投資比重持續(xù)穩(wěn)定在40%以上，是提振制造業(yè)投資和制造業(yè)轉型升級的重要力量。今年1-7月，制造業(yè)技改投資同比增長12.5%，增速高于全部制造業(yè)投資2.6個百分點；技改投資占全部制造業(yè)投資的比重為41.5%，比去年同期提高0.9個百分點。

　　不過，溫彬還指出，設備更新改造貸款盡職調查和審批的難度更高。因此，商業(yè)銀行必須加強貸前管理，對投放對象進行更細致的調查，確保符合政策規(guī)定，避免套利行為；同時要做好貸后管理，加強信貸資金用途和流向監(jiān)控。監(jiān)管層則應盡快明確符合條件貸款主體的細則，并對再貸款資金使用情況進行穿透檢查，確保資金不被挪用、冒用。

　　技改投資有望成為拉動投資增長的重要引擎

　　中銀研究今日發(fā)布最新報告認為，落實好對于設備購置和更新改造新增貸款提供2.5個百分點的中央財政貼息、提供100%專項再貸款，將研發(fā)費用加計扣除比例提高至100%等一系列支持政策，可以推動制造業(yè)投資增長，將對我國經(jīng)濟復蘇起到一定的托底作用。

　　溫彬亦認為，當前技術改造投資有望成為拉動投資增長的重要引擎。在當前外需逐漸趨弱、內需依賴基建的背景下，通過推進經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領域設備更新改造，有利于擴大制造業(yè)市場需求，推動消費恢復成為經(jīng)濟主拉動力，增強發(fā)展后勁。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-8月該領域的投資增速為14.1%，大幅領先整體固定資產投資累計5.8%的增長水平。

　　王青亦認為，加強社會領域投資，也有助于補強短板，切實推動高質量發(fā)展。政策支持新基建和制造業(yè)轉型升級領域的設備更新，短期內也將起到推高相關領域投資增速的作用，長期看則有助于推動經(jīng)濟全面轉型升級。而推出該項政策也意味著在外部金融環(huán)境大幅收緊、全球匯市劇烈波動的背景下，貨幣政策穩(wěn)增長更加注重兼顧內外平衡，強調精準發(fā)力。

　　溫彬表示，對相關經(jīng)濟主體而言，如果算上2.5%的中央財政貼息，今年四季度內更新改造設備實際貸款成本將不高于0.7%，這無疑是一個極為優(yōu)惠的價格，將會激勵相關主體把握時間窗口，加快實施技改投資。

　　此外，中銀研究的報告指出，加大對困難行業(yè)和企業(yè)的支持力度，金融監(jiān)管層未來還應繼續(xù)強化結構性貨幣政策工具的作用，綜合使用專項再貸款、再貼現(xiàn)等方式支持困難行業(yè)和企業(yè)的資金周轉，防止資金鏈斷鏈風險，確保產業(yè)鏈供應鏈正常運轉。

　　新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊