從資金的容量上看，唯有股市能吸收與樓市相當?shù)馁Y金，而此時備受資金饑渴的A股市場仍處于相對低位。于是，“賣房炒股”、“引資入股”等觀點也成為上述市場人士的心之所盼和望之所切。

　　不過，在記者對多位房地產(chǎn)投資人和理財機構的調查中發(fā)現(xiàn)，在從房地產(chǎn)撤出的資金中，確有部分資金流向股市，但并非屬于主流。相比而言，流向銀行理財、信托、債券等固定收益類產(chǎn)品仍是主渠道。

　　王棉棉是華北一家信托公司駐京辦事處的業(yè)務經(jīng)理，過去開拓客戶時常常面對這樣的質問——“既然房地產(chǎn)信托也是投資房地產(chǎn)，為何我不自己炒房？既看得著，回報也更高？”而現(xiàn)在，情勢似乎正在悄然發(fā)生轉變。

　　“最近主動找上門的客戶很多，很多都是手里有幾套房子的。”王棉棉告訴記者，他手里有一個客戶是北京獨生子小夫妻，除自己有兩套房子外，雙方父母手下也各有兩三套房子，除自住的一套外，其他都在出租。

　　早在去年年底，王棉棉就告訴這位客戶，從資產(chǎn)配置的角度看，房子本身流動性不足，其絕大多數(shù)資產(chǎn)全押在房子上很危險，而從資產(chǎn)收益率上看，目前不到3%租金回報率，遠不如賣出去存在銀行收益率高。“他們有一套位于市區(qū)的平房，每月租金才1千多。”

　　在聽取了專業(yè)人士的建議并重新審視自身資產(chǎn)配置后，這對獨生子夫妻決定先賣出手中一套房，并拿出部分資金購買一款兩年期年化9.5%收益率的信托產(chǎn)品，其他的錢去買些期限更靈活的銀行理財產(chǎn)品，以備不時之需。

　　事實上，類似受益于房地產(chǎn)調控而客戶回升的并不獨在信托。記者從多家理財機構了解到，除信托外，銀行理財、私募、券商基金、第三方理財機構等財富管理機構，都盯上了從房地產(chǎn)市場撤出部分資金的客戶。

　　“不排除會有部分資金流入股市，但是由于資金風險偏好不一樣，希望樓市資金大舉進入股市并不現(xiàn)實，因為投資房地產(chǎn)的資金追求的是穩(wěn)健收益，而投資股市的資金追求的是風險收益。”一家理財機構負責人分析稱。

　　重新布局：資產(chǎn)配置偏固定收益產(chǎn)品

　　對于投資人而言，20%差價稅無疑改變了過往炒房暴利的預期，這也給長期“高配”房地產(chǎn)的投資人一個提醒：必須重新審視自身的資產(chǎn)配置結構，并適時降低房地產(chǎn)配置

　　一邊是“失血”嚴重，資金仍在紛紛出逃的股市；一邊是堆積如山，資金仍在瘋狂涌入的樓市。國內樓市、股市此番“冰火兩重天”格局也與美國形成強烈反差——道瓊斯指數(shù)已創(chuàng)出歷史新高。

　　緣何從房地產(chǎn)撤出的資金難以大規(guī)模流向股市？市場普遍認為，偏重融資、分紅不足等制度痼疾所帶來的“虧錢效應”仍是阻止主流資金入場的最大障礙。

　　東吳證券研究所副所長寇建勛觀點頗具代表性。他認為，盡管目前大盤仍在相對低位，但股市中仍有相當部分個股的估值依然較高，且股息率仍然偏低，無法帶來穩(wěn)定的回報，這是大部分樓市資金不會轉戰(zhàn)股市的主要原因。

　　“除了買房，我都想不到還有別的更好投資方式。”春節(jié)期間，記者接觸到的一位在縣城擁有多套住房的居民稱，只要有錢，還是買套房子比較值。他的一句“還有哪些跑贏通脹的投資渠道？”的反問，也讓投資渠道“乏善可選”成為共鳴。

　　相比少數(shù)大城市投資人擁有更多投資渠道選擇，分布區(qū)域更廣、聚集人群更多的廣大地市縣區(qū)域的投資人的所喜所懼，更能代表大眾投資人的現(xiàn)實困惑。在他們印象中，“炒股”一詞幾乎等同“虧錢”和“賭博”，而“買房”仍是其投資理財最靠譜的主渠道。