港股上市公司國(guó)美電器昨日下午發(fā)布盈利預(yù)警公告，預(yù)計(jì)今年上半年將出現(xiàn)虧損。從此前一季度尚盈利6739萬(wàn)元的數(shù)據(jù)來(lái)看，公司二季度虧損嚴(yán)重。這是自2008年第四季度出現(xiàn)虧損后，國(guó)美電器再現(xiàn)季度虧損。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，國(guó)美電器在公告中表述較為簡(jiǎn)潔，僅稱(chēng)“受集團(tuán)銷(xiāo)售收入下滑及電商業(yè)務(wù)虧損影響，國(guó)美電器截至2012年6月30日的2012年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將錄得虧損。” 根據(jù)此前國(guó)美披露的數(shù)據(jù)，今年第一季度，公司尚實(shí)現(xiàn)凈利6739萬(wàn)元。按此計(jì)算，國(guó)美第二季度虧損額將超過(guò)6739萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，國(guó)美業(yè)績(jī)下滑從去年四季度開(kāi)始便有所表現(xiàn)。歷史公告顯示，國(guó)美電器2011年三季度的單季盈利為5.38億元，但四季度急劇下滑至4900余萬(wàn)元；2012年首季凈利潤(rùn)為6739萬(wàn)元，同比大跌88%。

　　而根據(jù)昨日公告，公司業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)非但沒(méi)有得以扭轉(zhuǎn)，反而表現(xiàn)更為嚴(yán)重，導(dǎo)致三年來(lái)首次出現(xiàn)單季虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國(guó)美電器營(yíng)銷(xiāo)和管理費(fèi)用投入一直很大，尤其是電子商務(wù)方面。電子商務(wù)對(duì)于國(guó)美電器來(lái)說(shuō)是一個(gè)“兩難”——不投入以后更沒(méi)機(jī)會(huì)，投入的話前期將“燒錢(qián)”厲害。在此情況下，利潤(rùn)有所下滑應(yīng)在預(yù)料之內(nèi)。

　　據(jù)悉，對(duì)于在電子商務(wù)上起步較晚的國(guó)美電器來(lái)說(shuō)，2011年是其電子商務(wù)發(fā)展元年，公司構(gòu)建起電子商務(wù)體系，將既有的傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢(shì)同電子商務(wù)結(jié)合，推出了電子商務(wù)平臺(tái)。根據(jù)國(guó)美電器此前對(duì)媒體的表態(tài)，2012年將加大電子商務(wù)的發(fā)展力度，不斷加大在電子商務(wù)領(lǐng)域的投入。

　　國(guó)美電器董事局主席張大中此前亦表示，在“店面+電商”的戰(zhàn)略模式下，國(guó)美構(gòu)建了“在線+線下”格局——線下，進(jìn)一步優(yōu)化一線城市網(wǎng)絡(luò)布局，完善和擴(kuò)大二、三線城市覆蓋密度，實(shí)現(xiàn)連鎖網(wǎng)絡(luò)的城鄉(xiāng)一體化；線上，形成國(guó)美電器網(wǎng)上商城和庫(kù)巴購(gòu)物網(wǎng)的多品牌布局，從而實(shí)現(xiàn)線上線下的互動(dòng)銷(xiāo)售。

　　不過(guò)，隨著公司門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張及電子商務(wù)的快速發(fā)展，公司各項(xiàng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用也隨之“水漲船高”。據(jù)國(guó)美電器歷史數(shù)據(jù)，2011年度公司整體營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用上升至69.04億元，費(fèi)用率為11.54%，比2010年同期的10.05%上升1.49個(gè)百分點(diǎn)；今年一季度公司營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為15.34億元，與去年同期相當(dāng)。

　　分析人士還指出，勞動(dòng)力成本和租金上升、高資本支出和廣告/網(wǎng)上市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的上升也是影響國(guó)美業(yè)績(jī)的因素。此外，國(guó)美店鋪主要分布在一、二線城市，受宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟影響較大；網(wǎng)上銷(xiāo)售的毛利較離線銷(xiāo)售低，也拖低綜合利潤(rùn)率。(新華網(wǎng))