日媒分析：美國(guó)開始金融收縮，世界面臨考驗(yàn)

　　參考消息網(wǎng)3月20日?qǐng)?bào)道 《日本經(jīng)濟(jì)新聞》3月18日發(fā)表題為《美國(guó)開始金融收縮，世界面臨考驗(yàn)》的文章，作者為大越匡洋。全文摘編如下：

　　美聯(lián)儲(chǔ)決定啟動(dòng)加息。美國(guó)一直以來通過大規(guī)模金融寬松政策應(yīng)對(duì)新冠疫情危機(jī)，但受預(yù)料之外的供應(yīng)限制影響，有必要轉(zhuǎn)而調(diào)整政策應(yīng)對(duì)高通脹。世界正面臨俄烏沖突這一新危機(jī)，為維持國(guó)際秩序，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是絕對(duì)條件。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在16日的新聞發(fā)布會(huì)上宣布，政策由此前的疫情對(duì)策有所調(diào)整。他說：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁。我們希望恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定?！?020年3月，世界經(jīng)濟(jì)面臨新冠疫情的沖擊，因封城措施等陷入混亂狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行零利率和量化寬松政策來應(yīng)對(duì)危機(jī)。它以前所未有的速度購(gòu)買了大量美國(guó)國(guó)債等，在兩年內(nèi)將所持資產(chǎn)從4萬億美元翻了一番，達(dá)到9萬億美元。

　　寬松貨幣政策為財(cái)政刺激和企業(yè)投資提供了杠桿。政府、企業(yè)和家庭的全球債務(wù)總額從2020年3月末的260萬億美元增加到2021年末的303萬億美元。增幅為43萬億美元，相當(dāng)于世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的一半，僅新興國(guó)家就增長(zhǎng)了27%?？梢哉f，通過擴(kuò)大資金規(guī)?？偹愕靡宰柚菇?jīng)濟(jì)觸底，這正是新冠危機(jī)下的世界經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，意味著寬松資金的回撤。美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在過去兩年中上漲了五成多，將全球總市值推升了60%。美國(guó)公司申請(qǐng)破產(chǎn)的數(shù)量減少了四成，美國(guó)房屋銷售價(jià)格在兩年內(nèi)上漲了兩成多。令人出乎意料的是，由于新冠疫情導(dǎo)致供應(yīng)緊張，出現(xiàn)半導(dǎo)0體短缺等問題，美國(guó)通脹率升至近8%，為40年來的最高水平。

　　轉(zhuǎn)向應(yīng)對(duì)通脹的美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2022年將加息七次（包括這次在內(nèi)），還將著手量化緊縮以減少其資產(chǎn)，最早或于5月確定計(jì)劃。美國(guó)高盛公司估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)在未來三年內(nèi)將下降約三成至6萬億美元。與2017至2019年僅減少了約15%的量化緊縮相比，這將是一個(gè)更強(qiáng)的緊縮。

　　問題是全球經(jīng)濟(jì)能否承受美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮政策。美聯(lián)儲(chǔ)打算在2023年將政策利率提高到略低于3%的水平，負(fù)債過多的國(guó)家和公司的利息負(fù)擔(dān)將加重。低信用公司發(fā)行的低評(píng)級(jí)債券收益率比美國(guó)國(guó)債高出4個(gè)百分點(diǎn)，在短短兩個(gè)月內(nèi)擴(kuò)大了1個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　新興國(guó)家的資本外流在所難免。由于外匯儲(chǔ)備急劇下降，斯里蘭卡貨幣7日出現(xiàn)高達(dá)10%的大幅貶值。尼日利亞最近暫緩出口商的外幣納稅，允許以本國(guó)貨幣奈拉支付。美元短缺問題蔓延。

　　大約40年前，伊朗革命導(dǎo)致原油價(jià)格飆升，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)急劇的通貨膨脹。1979年就任美聯(lián)儲(chǔ)主席的保羅·沃爾克將政策利率提高到20%左右以緩解物價(jià)飆升問題，但導(dǎo)致了20世紀(jì)80年代美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退和拉丁美洲的債務(wù)危機(jī)。

　　美國(guó)潛在增長(zhǎng)率在20世紀(jì)70年代和80年代處于約3%的水平，鮑威爾說目前是“約1.75%”。這表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力減弱。甚至有一種隱隱憂慮的是，在應(yīng)對(duì)通脹方面落后的美聯(lián)儲(chǔ)或被迫實(shí)施超出預(yù)期的緊縮政策，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯說，“這很可能導(dǎo)致滯脹”。

　　俄烏戰(zhàn)事以前所未有的程度加劇了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的不安。鮑威爾誓言：“我們將盡最大努力維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>