制裁加碼 沖擊金融體系

　　俄烏沖突的影響已波及全球金融。

　　沖突爆發(fā)以來，美國等西方國家以其金融優(yōu)勢(shì)，對(duì)俄羅斯實(shí)施多項(xiàng)金融制裁。面對(duì)西方制裁，俄羅斯推出“盧布結(jié)算令”等反制措施。

　　專家分析認(rèn)為，西方國家對(duì)俄羅斯的制裁，加速俄羅斯去美元化進(jìn)程，也對(duì)美元在全球貨幣體系的主導(dǎo)地位以及未來各國外匯儲(chǔ)備配置產(chǎn)生影響，全球金融體系可能將更加“碎片化”。

　　俄羅斯多措并舉 降低對(duì)美元依賴

　　俄烏沖突爆發(fā)后，美國等西方國家對(duì)俄羅斯的金融制裁不斷加碼，對(duì)俄羅斯金融造成了巨大沖擊。

　　作為回應(yīng)，俄羅斯推出一系列金融反制措施。在加速去美元化進(jìn)程方面，盧布結(jié)算令和盧布錨定黃金兩項(xiàng)舉措尤為典型。

　　目前，盧布結(jié)算令是指俄羅斯棄用美元和歐元，改用盧布結(jié)算天然氣。

　　俄羅斯總統(tǒng)普京3月23日宣布，俄方向歐盟成員國、美國等“不友好國家”供應(yīng)天然氣時(shí)將改用盧布結(jié)算，3月31日又公布了用盧布計(jì)算的更多細(xì)節(jié)，即4月1日起“不友好國家”的公司應(yīng)當(dāng)先在俄羅斯銀行開設(shè)盧布賬號(hào)，再經(jīng)由此賬號(hào)支付所購買的俄羅斯天然氣。此外，俄羅斯總統(tǒng)府克里姆林宮發(fā)言人德米特里·佩斯科夫4月3日表示，俄羅斯還將把盧布結(jié)算令的適用范圍從現(xiàn)階段的天然氣擴(kuò)大至其他出口貨物。

　　盧布結(jié)算令推出后，過去一個(gè)多月盧布匯率巨幅波動(dòng)后逐步回升。莫斯科證券交易所數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了3月11日創(chuàng)下的匯率低谷后，盧布兌美元匯率逐漸走高。截至4月7日，盧布對(duì)美元和歐元匯率已回升至俄烏沖突之前水平。

　　俄羅斯盧布結(jié)算令背后有何考量？中國人民大學(xué)重陽金融研究院院委兼合作研究部主任劉英在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，盧布結(jié)算令有利于降低俄羅斯對(duì)美元的依賴。

　　“使用盧布而非美元、歐元結(jié)算天然氣，以及未來可能結(jié)算糧食等其他產(chǎn)品，這將增加盧布的使用量，提高盧布在國際貨幣中的占比。相應(yīng)地，美元和歐元的使用量將減少，這將減少俄羅斯對(duì)美元和歐元的依賴，降低金融制裁的風(fēng)險(xiǎn)?！眲⒂⒄f。

　　盧布錨定黃金則是俄羅斯央行提出的另一反制裁舉措。3月25日，俄羅斯央行宣布，將從3月28日至6月30日期間以固定價(jià)格從機(jī)構(gòu)購買黃金，購買價(jià)格為每克5000盧布。俄羅斯央行表示，目前所有黃金儲(chǔ)備中的黃金都在俄羅斯境內(nèi)。有了這一措施，俄羅斯可用黃金交易或使用錨定黃金的盧布支付，也有助于去美元化。

　　實(shí)際上，俄羅斯并非在俄烏沖突爆發(fā)之后才加速去美元化。據(jù)俄羅斯全球金融網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，俄羅斯外匯儲(chǔ)備中的美元在減少。

　　劉英說，“現(xiàn)在已經(jīng)有53個(gè)國家計(jì)劃去美元化，只是俄羅斯此番在去美元化的道路上走得更加堅(jiān)定而快速，天然氣用盧布結(jié)算這一措施，不僅稀釋和對(duì)沖美歐的金融制裁，而且更進(jìn)一步直接動(dòng)搖美元霸權(quán)地位。”

　　全球金融體系將更加“碎片化”

　　美國等西方國家在俄烏沖突期間對(duì)俄羅斯實(shí)施的金融制裁，將對(duì)全球貨幣體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　日前，中國人民大學(xué)重陽金融研究院發(fā)布了一份《大殺器？美國對(duì)俄羅斯制裁評(píng)估與啟示》研究報(bào)告。報(bào)告指出，截至目前，美國對(duì)俄羅斯實(shí)施了8000多項(xiàng)制裁，超過了伊朗位列全球第一。劉英也表示，“美國對(duì)俄羅斯的制裁數(shù)量、頻度和烈度均達(dá)到史詩級(jí)，而其中以金融制裁為重。”

　　美國將美元武器化的做法，可能削弱美元在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位。

　　美國一家頂級(jí)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站日前發(fā)表文章指出，美國和其他西方國家以驚人的速度對(duì)俄使用一系列金融武器，包括凍結(jié)俄羅斯央行資產(chǎn)，切斷其全球金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，這種“武器化”的做法將使更多國家試圖擺脫以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系。

　　持同樣看法的還有歐洲太平洋資本公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·希夫。彼得·希夫認(rèn)為，美國未來長期面臨的后果是，每一次通過制裁將美元武器化，都會(huì)讓國際社會(huì)擔(dān)心未來這個(gè)武器是否會(huì)被用來對(duì)付他們。

　　西方對(duì)俄金融制裁可能削弱美元主導(dǎo)地位，導(dǎo)致全球金融體系更加“碎片化”。國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁戈皮納特日前表示，已經(jīng)看到一些國家正在就以何種貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算重新談判。

　　正如戈皮納特所說，已有一些國家的能源訂單結(jié)算開始繞過美元。

　　印度便是其中之一。據(jù)《今日印度》報(bào)道，印度和俄羅斯正討論盧比和盧布結(jié)算機(jī)制，或錨定第三方貨幣來支付。

　　除了印度，匈牙利作為目前歐盟唯一的“逆行者”，也打算用盧布購買天然氣。據(jù)《今日匈牙利》等媒體報(bào)道，匈牙利將遵守俄羅斯以盧布支付天然氣費(fèi)用的要求。

　　在談及采用盧布結(jié)算等繞過美元結(jié)算的做法是否會(huì)動(dòng)搖以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系時(shí)，中國外匯投資研究院院長譚雅玲認(rèn)為，目前不會(huì)。

　　譚雅玲說，貨幣兌換需國家信譽(yù)背書，沒有國家會(huì)找一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的貨幣去做交易結(jié)算等用途的貨幣，美元現(xiàn)在依然是定價(jià)和報(bào)價(jià)貨幣，盧布也尚未具備跟美元相當(dāng)?shù)臈l件。

　　康奈爾大學(xué)教授、布魯金斯學(xué)院高級(jí)研究員埃斯瓦爾·普拉薩德在《巴倫周刊》發(fā)表的文章給出了一個(gè)更為肯定的判斷，盡管美元可能仍將是最重要的支付貨幣，但它在國際支付中的主導(dǎo)地位將不可避免地受到削弱。

　　埃斯瓦爾·普拉薩德給出的理由是，國際支付和信息系統(tǒng)的變革時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。新的金融技術(shù)使新興市場(chǎng)貨幣之間直接進(jìn)行金融交易變得更加容易，這意味著無需先將盧布、盧比或人民幣兌換成美元，反之亦然，從而減少了對(duì)以美元為基礎(chǔ)的金融支付體系的依賴。

　　各國央行貨幣儲(chǔ)備或更多樣化

　　國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，美元的國際地位正在下降。IMF日前公布的全球央行官方外儲(chǔ)貨幣構(gòu)成(COFER)報(bào)告顯示，2021年第四季度，美元在全球央行國際儲(chǔ)備中的市場(chǎng)份額從上一季度的59.15%進(jìn)一步降至58.81%，創(chuàng)下26年以來新低。

　　相較之下，2001年美元份額高達(dá)71.5%(歐元正式以紙幣和硬幣的形式出現(xiàn)之前)。

　　雖然美元在全球央行國際儲(chǔ)備中的占比有所減少，但美國《新聞周刊》等外媒報(bào)道稱，美元作為第一儲(chǔ)備貨幣的地位難以被迅速取代。

　　路透社評(píng)論稱，盡管美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位不太可能很快被取代，但任何與美元脫鉤的嘗試都可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)更加分散，包括美元、歐元和人民幣在內(nèi)的各種貨幣之間的支付比例將更加平均。

　　未來，有可能出現(xiàn)一國的央行貨幣儲(chǔ)備多樣化的局面。戈皮納特在接受英國《金融時(shí)報(bào)》專訪時(shí)表示，包括對(duì)俄羅斯中央銀行實(shí)施相關(guān)限制措施在內(nèi)，西方制裁可能推動(dòng)一些國家形成基于貿(mào)易的小型貨幣集團(tuán)。在全球貿(mào)易中更多使用其他貨幣將導(dǎo)致各國央行持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)進(jìn)一步多樣化，其他貨幣可能會(huì)因此發(fā)揮更大作用。

　　以俄羅斯外匯儲(chǔ)備為例。俄羅斯一直在多元化外匯儲(chǔ)備貨幣。

　　西方對(duì)俄羅斯的金融制裁給中國有何啟示？劉英表示，這讓中國了解了西方可能動(dòng)用的各式金融制裁武器，包括但不限于制裁央行、凍結(jié)資產(chǎn)、剔除SWIFT等一系列操作。

　　如何應(yīng)對(duì)這些制裁？俄羅斯方面的做法能夠提供一些借鑒。劉英認(rèn)為，面對(duì)制裁，要像俄羅斯一樣針鋒相對(duì)地反制裁，包括成立反制裁總部，進(jìn)行系列反制裁。此外，在加快推進(jìn)人民幣國際化方面也應(yīng)不斷發(fā)力，要增強(qiáng)人民幣的國際使用，加強(qiáng)雙多邊合作，強(qiáng)化金磚支付，對(duì)沖金融制裁。

　　就宏觀層面而言，劉英分析認(rèn)為，俄羅斯是世界資源大國，各國對(duì)俄羅斯的資源依賴度高，我國作為資源進(jìn)口大國，更需要的是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合競(jìng)爭力，構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

　　新京報(bào)記者 朱月紅 實(shí)習(xí)生 朱銘佳