新華社華盛頓1月2日電 題：美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否“軟著陸”待觀察

新華社記者熊茂伶

2023年，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息后美國(guó)通貨膨脹率有所下降，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。盡管如此，在核心通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)、高利率政策滯后效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大等挑戰(zhàn)和不確定性因素影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未擺脫衰退風(fēng)險(xiǎn)，能否實(shí)現(xiàn)“軟著陸”有待觀察。

通脹“降溫” 經(jīng)濟(jì)趨緩

近兩年來(lái)，高通脹一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大挑戰(zhàn)之一。美聯(lián)儲(chǔ)于2022年3月開(kāi)啟加息周期，2023年繼續(xù)實(shí)施一系列加息、縮表行動(dòng)，以推動(dòng)通脹水平下降。迄今，美聯(lián)儲(chǔ)已11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.1%，相較于2022年6月CPI同比漲幅9.1%的高點(diǎn)明顯下降。然而，目前美國(guó)通脹水平仍高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。尤其是剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，11月美國(guó)核心CPI同比上漲4.0%，漲幅與前兩個(gè)月相比幾無(wú)變化。

2023年12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)當(dāng)年度最后一次貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)2023年9月以來(lái)連續(xù)第三次維持這一利率區(qū)間不變。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期可能已結(jié)束。但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的表態(tài)則留有余地。他日前表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面取得進(jìn)展，但仍有很長(zhǎng)的路要走，美聯(lián)儲(chǔ)正謹(jǐn)慎評(píng)估是否需要采取更多行動(dòng)。

與此同時(shí)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，高利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用逐步顯現(xiàn)。美國(guó)勞工部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年11月美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)顯著低于2023年上半年月均水平。

美聯(lián)儲(chǔ)和一些國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒎啪?。美?lián)儲(chǔ)日前發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，將2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期較9月預(yù)測(cè)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，同時(shí)下調(diào)2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.4%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2023年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為2.1%，2024年經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.5%。

信心受損 復(fù)蘇“無(wú)感”

雖然美國(guó)2023年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但美國(guó)民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際感受卻和數(shù)據(jù)存在“溫差”。在物價(jià)持續(xù)高企的情況下，美國(guó)中低收入階層民眾仍承受著沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，社會(huì)貧富分化繼續(xù)擴(kuò)大。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）日前發(fā)布的“全美經(jīng)濟(jì)調(diào)查”顯示，66%的受調(diào)查者對(duì)美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和前景持消極態(tài)度，這是這項(xiàng)調(diào)查開(kāi)展17年以來(lái)的最高紀(jì)錄。

來(lái)自新澤西州的薩曼莎·萊伊告訴新華社記者，如今她的食品開(kāi)支比2019年高出50%，“雞蛋、碎牛肉、黃油的價(jià)格都在上漲”。這對(duì)已經(jīng)退休且收入固定的萊伊來(lái)說(shuō)尤為艱難。除食品外，房租等居住成本也都在上漲。

《華爾街日?qǐng)?bào)》日前報(bào)道說(shuō)，美國(guó)通脹下降情況好于預(yù)期，但值得注意的是，消費(fèi)者已開(kāi)始縮減開(kāi)支，持續(xù)增長(zhǎng)的消費(fèi)支出可能正在失去動(dòng)力。

不少專(zhuān)家將美國(guó)此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稱(chēng)為“無(wú)感復(fù)蘇”。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員達(dá)雷爾·韋斯特告訴新華社記者，高昂的價(jià)格傷害了消費(fèi)者利益，也損害了公眾對(duì)美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)政策的信心。

風(fēng)險(xiǎn)仍存 能否“軟著陸”待觀察

高利率嚴(yán)重阻礙了美國(guó)消費(fèi)和投資。例如，隨著此前美聯(lián)儲(chǔ)不斷提高利率，借貸成本迅速上升，導(dǎo)致美國(guó)信用卡欠款余額在2023年第三季度首次突破1萬(wàn)億美元，信用卡還款逾期比例從一季度的6.5%升至三季度的8%，達(dá)到十余年來(lái)的最高水平。

美國(guó)《國(guó)家利益》雜志網(wǎng)站近日?qǐng)?bào)道說(shuō)，加息導(dǎo)致新債發(fā)行的速度大幅放緩，從而擠壓企業(yè)盈余，減少就業(yè)并導(dǎo)致破產(chǎn)。標(biāo)普全球公司說(shuō)，企業(yè)違約率正在上升，預(yù)計(jì)到2024年6月美國(guó)的這個(gè)數(shù)字將達(dá)到4.5%。

摩根大通首席全球市場(chǎng)策略師馬爾科·科拉諾維奇認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的大部分負(fù)面影響還在逐步釋放中，高利率影響的滯后效應(yīng)需要更長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)出來(lái)。

另一方面，美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，在9月30日結(jié)束的2023財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字達(dá)到近1.7萬(wàn)億美元，比上一財(cái)年增加23%。這使得美國(guó)本就高企的債務(wù)雪上加霜。目前，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已達(dá)34萬(wàn)億美元。

美國(guó)企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼指出，2023年美聯(lián)儲(chǔ)似乎成功對(duì)抗了通脹，但政治失靈讓聯(lián)邦赤字上升、公共財(cái)政走上不可持續(xù)道路，2023年初的地區(qū)性銀行危機(jī)可能是2024年出現(xiàn)更多金融震蕩的先兆。

達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行前行長(zhǎng)理查德·費(fèi)舍爾說(shuō)，如果美國(guó)政府繼續(xù)借更多錢(qián)，債券市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩最終將推高國(guó)債收益率。這將造成債務(wù)上升和利息成本上升的惡性循環(huán)，政府必須進(jìn)一步增加支出來(lái)償還債務(wù)。

德國(guó)《商報(bào)》日前報(bào)道說(shuō)，不能排除美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，貧富分化正在加劇，債務(wù)危機(jī)也加深了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。報(bào)道援引摩根大通分析師卡倫·沃德的話說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)雖然“推遲了，但并未變小”。