【環(huán)球網(wǎng)綜合報道】據(jù)美國《福布斯》雜志1月15日報道，香港首富李嘉誠近日將長江實業(yè)與和和記黃埔的房地產(chǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)分割開來。有分析認為這一舉措是為了隔離香港和內(nèi)地的房地產(chǎn)風(fēng)險。
巴克萊銀行分析師路易(Paul Louie)指出，這不僅能提高股息，還能消除一部分控股公司估值折讓，這種折讓使得長江實業(yè)的估值低于旗下各業(yè)務(wù)加總的估值水平。不太復(fù)雜的公司結(jié)構(gòu)可以幫助投資者更確切地給這個業(yè)務(wù)涵蓋港口、零售、通訊等諸多領(lǐng)域的商業(yè)帝國進行估值。
由于圍繞香港和內(nèi)地房地產(chǎn)市場的不確定性加大，分拆房地產(chǎn)資產(chǎn)可以說是一項好的舉措。2014年香港房地產(chǎn)價格上漲11.2%，漲幅為2013年的2.3%的近五倍。雖然預(yù)計香港政府不會推出任何房地產(chǎn)市場降溫措施，但美國加息的可能性也將令香港的利率上升。巴克萊對于香港住房市場前景的看法依然較為謹慎。
盡管內(nèi)地房地產(chǎn)市場銷售量一直在回升，但由于住房供應(yīng)過剩，房價依然承壓。此外，金融危機以來地方政府以及企業(yè)債務(wù)水平飆升的影響給市場帶來的擔(dān)憂揮之不去。不良貸款規(guī)模擴大可能會導(dǎo)致信貸環(huán)境緊縮，這會給房地產(chǎn)開發(fā)(主要由舉債投資推動)等行業(yè)造成嚴重影響。
在一個可能以更劇烈的波動為標(biāo)志的經(jīng)濟環(huán)境中，李嘉誠將對利率敏感的房地產(chǎn)資產(chǎn)與電信、基礎(chǔ)設(shè)施和港口資產(chǎn)分離的舉動可確保這些抗跌性更強的資產(chǎn)得到合理的估值，而不是在樓市低迷時被房地產(chǎn)資產(chǎn)拖累。（實習(xí)編譯：張沛 審稿：趙小俠）