毫無疑問，蓋茨基金會(huì)在承擔(dān)著慈善領(lǐng)域最大的挑戰(zhàn)，他們的戰(zhàn)略有可能會(huì)失敗，但如果其中一兩項(xiàng)取得成功，就將改變歷史。他們比任何人都清楚風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)是分不開的，巴菲特的參與更加大了“賭注”，盡管他強(qiáng)調(diào)自己的參與是有限的，但他仍會(huì)帶來更多的外部監(jiān)督。

　　慈善“回報(bào)”是長期性的，也更為復(fù)雜，商業(yè)方法在慈善方面有其局限性，在非盈利世界中，衡量“績效”的難度要大得多。巴菲特將以其親力親為的方式證明給世人他在慈善領(lǐng)域中的又一次“股神”式的投資。

　　以商戰(zhàn)謀略經(jīng)營慈善事業(yè)

　　可以說，蓋茨將微軟的成功戰(zhàn)略應(yīng)用到了他的基金會(huì)上。那么，蓋茨基金會(huì)是怎樣運(yùn)作的？怎樣使其資產(chǎn)增值？它的投資風(fēng)格又有什么特點(diǎn)呢？

　　蓋茨基金于2000年1月成立之初擁有240億美元資產(chǎn)，由比爾· 蓋茨的父親老威廉· 蓋茨及帕蒂·斯通斯福管理，至2003年年底，扣除各項(xiàng)捐贈(zèng)，蓋茨基金的投資額為276億美元，投資收益39.3億美元，總資產(chǎn)為268億美元。蓋茨基金會(huì)目前擁有290億美元的資金，是美國最大的慈善基金會(huì)，加上巴菲特捐贈(zèng)的300多億美元善款，該基金將擁有600億巨額善款。基金致力于根除發(fā)展中國家的瘧疾、肺結(jié)核和艾滋病。

　　蓋茨是一個(gè)崇尚分散風(fēng)險(xiǎn)、均衡投資的人，蓋茨看好代表新經(jīng)濟(jì)的數(shù)字及生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，但在投資時(shí)并不排斥傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，尤其看重表現(xiàn)穩(wěn)定的重工業(yè)部門。蓋茨曾通過自己的投資公司收購紐波特紐斯造船公司7.8%股份，后來這些股票幾乎上漲了一倍；他對加拿大國家鐵路公司的投資也給他帶來了豐厚的回報(bào)，在不到一年內(nèi)股價(jià)就上升了大約1/3。此外，蓋茨也喜歡向抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)的公用事業(yè)公司投資。而蓋茨對科學(xué)創(chuàng)新的興趣，也使他把醫(yī)藥和生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)重要的投資方向。

　　蓋茨基金會(huì)在美國主要是投資傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的一些企業(yè)，購買那些價(jià)格已經(jīng)跌到很低的企業(yè)股票，等待股價(jià)上升時(shí)拋出贏利，也就是“低價(jià)吸納，高價(jià)拋售”，放長線釣大魚；同時(shí)它還以投資的“多樣性”和“保守性”而聞名。其先后投資的公司包括阿拉斯加氣體集團(tuán)公司、舒尼薩爾鋼工業(yè)公司、渥特爾泰爾動(dòng)力公司、?？扑顾幬锕尽⑽餮艌D基因公司等。在蓋茨基金會(huì)所投資的所有項(xiàng)目中，超過64.3億美元投資在短期投資項(xiàng)目，包括美國政府債券、高等級商業(yè)票據(jù)及短期貼現(xiàn)債券。210億美元投資在債券、現(xiàn)鈔及其他項(xiàng)目，例如國內(nèi)國際共同基金投資、高收益企業(yè)證券和國際企業(yè)和政府證券等。投資在股票的數(shù)額占52.4億美元，包括美國和國際的股票，以及私人股票投資基金。

　　蓋茨基金已經(jīng)與中國股市結(jié)緣。蓋茨基金會(huì)于2004年7月20日獲批QFII資格，同年9月初獲批投資額1億美元，目前已經(jīng)買了不少中國的A股。今年一季報(bào)顯示，蓋茨基金重倉的個(gè)股約10只左右，分別是青島啤酒、G藥玻、G天威、G通威、G豫園、G廈空港、G全興、G寶勝和G金鷹等。蓋茨基金所選擇的重點(diǎn)投資品種絕大部分屬于消費(fèi)行業(yè)，和主流投資熱點(diǎn)完全一致，顯示了卓越的投資理念，也取得了良好的戰(zhàn)績，統(tǒng)計(jì)顯示，自今年以來，G全興、G豫園漲幅超過100%，而G天威和G通威漲幅也均超過80%。

　　據(jù)《福布斯》年報(bào)統(tǒng)計(jì)，該基金會(huì)2003年以268億美元的資本獲得了高達(dá)39億美元的投資收益。這個(gè)數(shù)字是其財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得12億美元的3倍多。2001年蓋茨基金會(huì)的平均投資報(bào)酬率約為18%。其中，一半以上來自蓋茨所捐贈(zèng)的微軟資本所帶來的收益。它的股票營運(yùn)成本每股不到1美分。甚至當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指的股息下降12%的時(shí)候，蓋茨基金會(huì)年收益率還能達(dá)到7.8%。這些數(shù)字甚至讓人懷疑，這家慈善機(jī)構(gòu)的工作重點(diǎn)似乎不是放在慈善事業(yè)而是其投資回報(bào)上。