巴菲特的捐贈(zèng)方式無(wú)疑帶有典型的“巴菲特風(fēng)格”——理智、獨(dú)特、打破常規(guī)。究竟是什么原因使世界第二富翁捐款給第一富翁，而第一富翁又將怎樣打理世界上最大的基金會(huì)和巨額善款？

　　股神沃倫·巴菲特說(shuō)：“我和兩年前過(guò)世的妻子蘇珊都覺(jué)得財(cái)富應(yīng)該回歸社會(huì)，但苦于找不到一個(gè)合適的基金會(huì)，現(xiàn)在，最合適的選擇莫過(guò)于由一對(duì)年輕又聰明的夫婦運(yùn)作的自今年4月起便開(kāi)始向投資者描繪美好畫(huà)面的QDII（代客境外理財(cái)產(chǎn)品），終于趕在7月份過(guò)完前掀起了神秘的面紗。

　　不過(guò)似乎就是一個(gè)讓人們期待了很久的美女，在吊足了人們胃口之后，姍姍來(lái)遲總是免不了讓人心情復(fù)雜。

　　目前已經(jīng)問(wèn)世的有兩款產(chǎn)品，分別是工行的歐元兌美元匯率掛鉤型產(chǎn)品以及中行的中銀美元增強(qiáng)型現(xiàn)金管理（R）。前者看起來(lái)像一只匯率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品；后者則更像一只投資境外貨幣市場(chǎng)的貨幣市場(chǎng)基金。東亞銀行也推出了自己的境外理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)收益率將在6%左右，不過(guò)僅限外幣認(rèn)購(gòu)。

　　首批QDII產(chǎn)品究竟是否值得嘗鮮，投資者應(yīng)該關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題。首先是自己的風(fēng)險(xiǎn)承受程度，雖然首批QDII的風(fēng)險(xiǎn)都不大，但畢竟這不是一款固定收益型的理財(cái)產(chǎn)品，其預(yù)期收益率究竟能否成為實(shí)際收益率，還要打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)；其次，也是最為重要的，QDII是否比眼下理財(cái)市場(chǎng)上的其他人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外匯理財(cái)產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　QDII實(shí)際收益幾何？

　　投資QDII的實(shí)際收益取決于其標(biāo)的物的收益再扣除相關(guān)費(fèi)率以及匯率損失。以工行的這款產(chǎn)品為例，它投資的是盧森堡國(guó)際銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性票據(jù)，后者則與歐元兌美元匯率掛鉤。在三種情況下，該結(jié)構(gòu)性票據(jù)可獲得最高預(yù)期收益率：一是任何一天匯率波動(dòng)范圍都沒(méi)有突破當(dāng)期基準(zhǔn)匯率上下500個(gè)基點(diǎn)；二是歐元匯率先突破了基準(zhǔn)匯率-500個(gè)基點(diǎn)，之后一直停留在新的第二個(gè)設(shè)定區(qū)間（基準(zhǔn)匯率-1000個(gè)基點(diǎn)）；三是歐元匯率先突破了基準(zhǔn)匯率+500個(gè)基點(diǎn)，之后一直停留在新的第二個(gè)設(shè)定區(qū)間（基準(zhǔn)匯率+1000個(gè)基點(diǎn)）。其他情況則只能獲得保底收益率3%。今年上半年，歐元兌美元匯率的波動(dòng)幅度較大，波幅在1000點(diǎn)上下，而下半年，歐元加息預(yù)期增強(qiáng)，美元加息走到盡頭，突破前三個(gè)設(shè)定區(qū)間的可能性仍然存在。

　　此外，QDII相比銀行自行推出的理財(cái)產(chǎn)品，還有銷售費(fèi)、托管費(fèi)等費(fèi)用。因此在計(jì)算實(shí)際收益的時(shí)候還需要減去銀行的一系列手續(xù)費(fèi)。比如，工行的這款產(chǎn)品就有0.3%的銷售管理費(fèi)，以及根據(jù)本金提取的0.2%的托管費(fèi)。而中行的這款產(chǎn)品也包括0.45%的銷售管理費(fèi)、0.25%的服務(wù)費(fèi)以及0.2%的托管費(fèi)。

　　另一個(gè)需要考慮的問(wèn)題是購(gòu)匯的點(diǎn)差損失，目前私人購(gòu)匯單邊大約200個(gè)點(diǎn)，也就是說(shuō)，如果你用人民幣換美元投資再把收益和本金結(jié)算成人民幣，你就會(huì)損失0.4%。雖然是委托銀行購(gòu)匯，相對(duì)私人購(gòu)匯的成本會(huì)低一點(diǎn)，但仍然是需要成本的。

　　不過(guò)，對(duì)于投資QDII的人來(lái)說(shuō)，相比上面這些費(fèi)率，匯率風(fēng)險(xiǎn)則更為重要。7月以來(lái)，人民幣升值提速，8月2日，美元兌人民幣中間價(jià)以7.9720改寫(xiě)了匯改以來(lái)的人民幣新高。在人民幣目前較強(qiáng)的升值趨勢(shì)下，投資者需要估算是否會(huì)“賺了收益率、虧了匯率”，即等到期滿后結(jié)匯時(shí)，人民幣的升值是否會(huì)抵消掉收益率。

　　以目前銀行給出的半年期遠(yuǎn)期匯率為例，升水率大約在1.5%－2%左右，也就是銀行認(rèn)為年內(nèi)美元將相對(duì)于人民幣貶值1.5%－2%。假設(shè)工行這款產(chǎn)品的票據(jù)收益率為7%，投資者采用匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資，用半年期遠(yuǎn)期匯率結(jié)算，也就是默認(rèn)人民幣升值1.5%－2%。扣除以上兩種費(fèi)率和匯率貼水率后，實(shí)際收益為4.5%－5%，還是比較可觀的。但如果其票據(jù)收益率僅為3%，再扣掉相關(guān)費(fèi)率和匯率損失，那基本上就沒(méi)什么收益了。