對(duì)于是否應(yīng)立即加息，市場(chǎng)意見(jiàn)分歧較大。
交通銀行金融研究中心認(rèn)為，短期內(nèi)加息的必要性有所降低，利率調(diào)整可能要到3季度以后，維持上調(diào)1-2次、27-54個(gè)基點(diǎn)的判斷。具體原因包括：一是盡管4月CPI同比增長(zhǎng)2.8％，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月超過(guò)一年期存款利率，但還需判斷負(fù)利率是否形成長(zhǎng)期趨勢(shì)；二是受房地產(chǎn)調(diào)控和監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)政府融資平臺(tái)貸款監(jiān)管的影響，未來(lái)投資和消費(fèi)增速會(huì)在一定程度上受到影響，再考慮到世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨危險(xiǎn)和人民幣隨美元對(duì)其它貨幣升值對(duì)我國(guó)出口復(fù)蘇不利，未來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)降低；三是近日國(guó)內(nèi)股市大幅下挫，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)房?jī)r(jià)的影響也會(huì)逐漸體現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)和正在被擠壓；四是歐洲債務(wù)危機(jī)襲擊全球金融市場(chǎng)，預(yù)計(jì)歐美各國(guó)將繼續(xù)保持低利率水平，其他國(guó)家或也推遲升息步伐。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松也認(rèn)為，目前加息空間非常小。如果負(fù)利率不是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，在一兩個(gè)月內(nèi)的適度負(fù)利率是可以忍受的。
10日央行發(fā)布的2010年《第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，價(jià)格上漲因素逐步顯現(xiàn)，通脹預(yù)期強(qiáng)化。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一表述預(yù)示著加息臨近。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，隨著CPI突破3.0%的警戒線，預(yù)計(jì)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)化為加息的政策行動(dòng)。維持年初做出的“6-9月央行可能啟動(dòng)首次加息、年內(nèi)最多加息1次”的判斷。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，目前加息時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，央行很有必要采取加息手段來(lái)消除負(fù)利率。
股市中期維持弱勢(shì)格局
滬深股市11日高開(kāi)低走，上證綜指收于2647.57點(diǎn)，下跌51.18點(diǎn)，跌幅為1.9%，創(chuàng)下此輪調(diào)整以來(lái)的新低。市場(chǎng)人士稱，股市受壓的重要因素是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)格局，即通脹壓力上行、經(jīng)濟(jì)增速下行。這往往意味著股市投資機(jī)會(huì)的相對(duì)匱乏。從4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及近期持續(xù)加碼的房地產(chǎn)調(diào)控來(lái)看，A股市場(chǎng)短期即便出現(xiàn)技術(shù)反彈，中期維持弱勢(shì)的概率仍然很大。
通脹預(yù)期強(qiáng)化
4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.80%，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6.80%，同比增速都出現(xiàn)了一定幅度的跳升，說(shuō)明通脹壓力有所增加。實(shí)際上，根據(jù)目前情況，通脹預(yù)期在未來(lái)幾個(gè)月有持續(xù)提升的壓力。
從翹尾因素看，至少到今年10月份，CPI數(shù)據(jù)都將受到負(fù)翹尾因素的影響。也就是說(shuō)，CPI同比增速僅因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)原因就將在二三季度存在較大上行壓力。從CPI構(gòu)成看，食品價(jià)格在CPI中占了三分之一左右的權(quán)重，而今年各地自然災(zāi)害頻繁發(fā)生，無(wú)疑會(huì)加劇短期價(jià)格上行的壓力。此外，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，美聯(lián)儲(chǔ)短期仍未就加息作出表態(tài)，這就壓縮了中國(guó)央行的貨幣政策空間，因此目前加息的空間較小，這意味著實(shí)際負(fù)利率仍將存在，負(fù)利率的存在會(huì)加劇通脹預(yù)期。
股市維持弱勢(shì)格局
與通脹預(yù)期上行相對(duì)應(yīng)的是，短期宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫跡象。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.80%，增速較3月的18.10%出現(xiàn)小幅下降。
再?gòu)睦瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”來(lái)看，1-4月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)完成額累計(jì)同比增速為26.10%，增速較1-3月份的26.40%出現(xiàn)小幅下降。值得注意的是，地方房地產(chǎn)調(diào)控政策將陸續(xù)出臺(tái)，伴隨商品房成交量的急劇萎縮，房地產(chǎn)投資增速未來(lái)逐漸下降是大概率事件，這意味著投資增速的下降也許剛剛開(kāi)始。
從出口情況看，4月出口金額為1199.21億美元，較3月份小幅提升，但出口潛在的下降風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。一方面，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)并未完全消散，相關(guān)成員國(guó)短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)前景不明，這會(huì)顯著影響中國(guó)對(duì)歐出口的前景，而歐洲是中國(guó)的主要出口市場(chǎng)之一；另一方面，美國(guó)二季度很可能迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)存高峰，此后經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)短期自然回落，這將給中國(guó)出口帶來(lái)負(fù)面影響。