盡管消費仍然保持了穩(wěn)定增長勢頭，但對中國經(jīng)濟增長而言，消費的拉動作用太小，很難成為決定性的支撐力量。

　　在通脹壓力上行的背景下，經(jīng)濟反而出現(xiàn)了短期減速的跡象。經(jīng)驗表明，這種宏觀格局不利于股市投資。有分析人士指出，從本周二市場高開低走的態(tài)勢看，A股中期弱勢格局已經(jīng)形成，投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度十分必要。

　　12.8% 4月房價同比漲幅創(chuàng)新高

　　近13個月來國房景氣指數(shù)首次回落

　　國家統(tǒng)計局11日公布，4月70個大中城市房價同比上漲12.8%，比上月加快1.1個百分點，創(chuàng)下該統(tǒng)計推出以來的歷史新高。

　　專家認(rèn)為，4月上半月房價上漲明顯，盡管隨后出臺了新“國十條”等調(diào)控措施，但當(dāng)月房價總體保持上漲。值得注意的是，4月份國房景氣指數(shù)為105.66，近13個月來首度回落，被不少專家解讀為樓市拐點的征兆之一。

　　房價漲幅將收窄

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份70個大中城市房屋銷售價格同比上漲12.8%，其中新建住宅銷售價格同比上漲15.4%，商品住宅銷售價格上漲17.3%。本月未公布環(huán)比價格情況，但國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在發(fā)布會上透露，4月70個大中城市房價環(huán)比漲幅仍然為正，這主要是由于上半月價格漲幅較高，且房地產(chǎn)調(diào)控措施效果顯現(xiàn)仍需一定時日。

　　分地區(qū)看，與去年同月相比，4月份70個大中城市新建住宅銷售價格均上漲，其中漲幅最大的5個城市分別是：?？?4.3%、三亞58.2%、溫州26.1%、金華23.8%、北京21.5%。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長楊紅旭認(rèn)為，4月中旬以來國家出臺一系列樓市調(diào)控政策，其效果顯現(xiàn)具有一定滯后效應(yīng)，預(yù)計5月開始房價環(huán)比增幅將持續(xù)收窄，三季度將出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長，也就是統(tǒng)計意義上的房價拐點。

　　成交量方面，4月份商品房銷售面積8051萬平方米，環(huán)比回落1.9%；商品房銷售額4448億元，環(huán)比回升15.2%。中金公司發(fā)布的研究報告認(rèn)為，4月份銷售總體仍然較旺，而房地產(chǎn)投資增速提高意味著潛在供給大幅度增加，但由于政策效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，進入5月份后各項指標(biāo)將呈逐月回落態(tài)勢。

　　國房景氣指數(shù)回落

　　4月份國房景氣指數(shù)為105.66，比3月份回落0.23點，結(jié)束了連續(xù)12個月回升的態(tài)勢，這被不少專家解讀為房地產(chǎn)市場的轉(zhuǎn)折信號。

　　楊紅旭認(rèn)為，未來房地產(chǎn)開發(fā)景氣度將轉(zhuǎn)而向下運行，但由于宏觀經(jīng)濟發(fā)展勢頭較好，預(yù)計本輪國房景氣指數(shù)低迷程度難以超過上輪的最低點。

　　從投資數(shù)據(jù)來看，1-4月全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元，同比增長36.2%，其中商品住宅完成投資同比增長34.0%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.0%。中信證券地產(chǎn)分析師陳聰認(rèn)為，由于目前房地產(chǎn)行業(yè)資金比較充足，行業(yè)需要補庫存，去年企業(yè)拿地比較多，因此年內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)投資確定性比較強，但明年房地產(chǎn)企業(yè)的投資熱情取決于今年下半年的政策。

　　中金公司報告認(rèn)為，1-4月房地產(chǎn)投資增速比去年全年提升20個百分點，房屋新開工、土地購置等指標(biāo)增長強勁，表明可銷售資源可能會大規(guī)模釋放，未來供給壓力減少。

　　1-4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長31.7%；房屋新開工面積4.57億平方米，同比增長64.1%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成土地購置面積9183萬平方米，同比增長26.4%。

　　楊紅旭提醒，雖然當(dāng)前房地產(chǎn)投資增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過近年平均水平，但受嚴(yán)厲調(diào)控政策的影響，接下來開發(fā)商的投資熱情將會逐步降溫。

　　■ 觀點

　　西南證券：全年CPI漲幅約為3.2%

　　西南證券研究員解學(xué)成認(rèn)為，目前經(jīng)濟一方面有通脹上升的壓力，一方面有增長減速的擔(dān)憂。預(yù)計全年CPI漲幅在3.2%左右，屬于溫和通脹，貨幣政策應(yīng)保持政策的穩(wěn)定性和靈活性，不需要對這幾個月的通脹水平產(chǎn)生過激反應(yīng)。