“再加上銀行向重點領(lǐng)域投放信貸有所加速，國內(nèi)投資活動有恢復(fù)跡象”，唐建偉據(jù)此預(yù)計，7月份國內(nèi)生產(chǎn)資料價格環(huán)比降幅將縮窄至-0.4%左右；生活資料價格環(huán)比漲幅與上月基本持平。預(yù)計7月份PPI環(huán)比降幅收窄，同比可能降至-2.4%左右。
“下半年世界經(jīng)濟進一步惡化的可能性較低，國內(nèi)經(jīng)濟形勢也可能因一系列穩(wěn)增長措施而略有好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資與制造業(yè)生產(chǎn)的緩慢恢復(fù)將相應(yīng)提升對上游能源和原材料的需求，國際大宗商品價格與國內(nèi)生產(chǎn)資料價格都可能維持震蕩態(tài)勢”，據(jù)此判斷，唐建偉預(yù)計下半年P(guān)PI下行速度略有放緩，估計PPI同比在-2.2%到-1.2%之間，年內(nèi)低點可能在三季度末、四季度初。全年P(guān)PI同比預(yù)計在-1%左右。
央行寬松貨幣政策穩(wěn)增長專家稱8月可能降存準率
至2012年二季度，我國經(jīng)濟增速已連續(xù)六個季度放緩，內(nèi)外需求同步放緩是上半年經(jīng)濟弱勢的主要原因。
在此背景下，中央提出“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”，央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中也再次強調(diào)了這樣的基調(diào)，同時，各部委針對當(dāng)前經(jīng)濟也出臺了一系列的刺激政策。
“總體而言，當(dāng)前經(jīng)濟已顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，由于穩(wěn)增長的政策空間依然存在，投資、消費和出口增速在下半年基本上將穩(wěn)中有升”，交銀金融研究中心對全年GDP實際增速依然維持8%左右的判斷。
“在關(guān)注短期增長的同時還應(yīng)高度重視如何逐步改善經(jīng)濟增長質(zhì)量的問題、合理調(diào)配長期與短期增長之間的關(guān)系”，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，本輪經(jīng)濟放緩是經(jīng)濟中長期潛在增速回落與短期沖擊綜合影響的結(jié)果。
連平進一步指出，目前是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，但不太可能再次出臺類似“四萬億”那樣大規(guī)模的刺激措施。在此背景下，部分產(chǎn)業(yè)和行業(yè)仍將面臨經(jīng)濟增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。
央行的關(guān)注點同樣集中在“國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴大內(nèi)需任務(wù)仍然艱巨，內(nèi)生增長動力還需增強”上。而由于“調(diào)結(jié)構(gòu)”是長期任務(wù)，“擴內(nèi)需”成為當(dāng)下最現(xiàn)實的焦點，因此，在政策思路上央行強調(diào)了“引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模”。
在具體的工具選擇上，央行表示將“運用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行”。
上海證券研究中心據(jù)此判斷，下半年仍然存在至少一次降息的可能性，同時，未來在利率市場化的道路上，央行或?qū)⒗^續(xù)加快腳步，利率區(qū)間浮動調(diào)整有望成為貨幣政策調(diào)整的另一種方式。
“當(dāng)前企業(yè)融資成本依然較高，7月物價漲幅進一步回落也為降息提供了空間，以及國際上主要國家央行可能進一步降息，不完全排除再次降息的可能”，交銀金融研究中心作出同樣的預(yù)計。瑞穗證劵亞洲公司董事、總經(jīng)理沈建光更預(yù)計8月下調(diào)存準率的可能性較大。
此外，考慮到擴張性政策刺激增長的效應(yīng)可能下降，央行報告指出，未來根據(jù)經(jīng)濟景氣變化、金融機構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對有關(guān)參數(shù)進行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機構(gòu)更有針對性、前瞻性地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
■聲音
央行：繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化房貸政策
據(jù)新華社電 中國人民銀行日前發(fā)布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中表示，下半年將繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費，堅決抑制投機投資性購房需求。
報告指出，央行在信貸政策方面將著力優(yōu)化信貸資源配置，加大對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。加大存量信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。加強與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，改進和完善宏觀信貸政策指導(dǎo)。