券商人士表示，首只國債預(yù)發(fā)行標(biāo)的券為10月16日招標(biāo)的7年期國債，預(yù)計(jì)將在10月10日于上海證券交易所試點(diǎn)。所謂國債預(yù)發(fā)行，是指以記賬式國債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為。國債招標(biāo)日前4個法定工作日至招標(biāo)日前1個法定工作日可進(jìn)行國債預(yù)發(fā)行交易。據(jù)《東方早報(bào)》

　　尚待財(cái)政部證監(jiān)會審批

　　上證所近日在國債預(yù)發(fā)行交易業(yè)務(wù)培訓(xùn)會上透露，計(jì)劃于10月10日推出國債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)，試點(diǎn)辦法正在等待財(cái)政部、證監(jiān)會的審批。新華海外財(cái)經(jīng)披露的一份上證所7年期國債預(yù)發(fā)行交易細(xì)則顯示，財(cái)政部在國債招標(biāo)日的T-5日發(fā)布國債發(fā)行公告，上證所根據(jù)公告發(fā)布國債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)通知；在T-4至T-1日內(nèi)，投資者可進(jìn)行國債預(yù)發(fā)行交易。在國債招標(biāo)日閉市后，中國結(jié)算對國債預(yù)發(fā)行交易進(jìn)行證券交收。對于續(xù)發(fā)國債的預(yù)發(fā)行交易，同期存量國債可用于其交收。

　　國債預(yù)發(fā)行收益率申報(bào)區(qū)間原則上為發(fā)行公告日(T-5)前1個交易日，該期限國債二級市場到期收益率加減75個基點(diǎn)，價格申報(bào)區(qū)間則為發(fā)行公告日前1個交易日，該期國債理論估值價格加減3元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該期國債亦是新一期國債期貨TF1312的最優(yōu)交割券。預(yù)發(fā)行交易以此只債券為試點(diǎn)，可確保市場參與度，增強(qiáng)其流動性，具有價格發(fā)行的典型意義。

　　實(shí)施T+0制度

　　上證所披露細(xì)則并提出，國債預(yù)發(fā)行可按照“價格(收益率)優(yōu)先、時間優(yōu)先”進(jìn)行撮合，單筆競價交易申報(bào)最大數(shù)量為1000萬手。對于保證金制度，細(xì)則明確規(guī)定，將向結(jié)算參與人雙向收取履約保證金和價差保證金，履約保證金比例為10%。國債預(yù)發(fā)行交易時間分為集中競價交易時間和大宗交易時間。集中競價時間為9：15-9：25、9：30-11：30、13：00-15：00，大宗交易時間為9：30-11：30、13：00-15：30。國債預(yù)發(fā)行交易實(shí)行T+0原則，當(dāng)日買入的國債當(dāng)日可以賣出。

　　根據(jù)通知要求，每家國債承銷團(tuán)甲類成員國債預(yù)發(fā)行凈賣出余額不得超過當(dāng)期國債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的6%，每家國債承銷團(tuán)乙類成員國債預(yù)發(fā)行凈賣出余額不得超過當(dāng)期國債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的1.5%，非記賬式國債承銷團(tuán)成員不得在國債預(yù)發(fā)行中凈賣出。這與上證所披露的交易細(xì)則一致。另外上證所還表示，單個參與者單邊凈買入余額不得超過當(dāng)期國債當(dāng)次發(fā)行量的6%。此外，上證所還將視情況暫停凈賣出申報(bào)，觸發(fā)條件是首發(fā)國債凈賣出合計(jì)余額達(dá)到計(jì)劃發(fā)行量的60%、續(xù)發(fā)國債凈賣出合計(jì)余額達(dá)到計(jì)劃發(fā)行量的100%。