據(jù)韓國《朝鮮日報》報道，對全球金融危機(jī)的恐慌使股市散戶紛紛割肉拋售。近日，韓國股市的KOSDAQ指數(shù)暴跌8.3%，這是2008年雷曼兄弟公司倒閉后的最大跌幅。190種KOSDAQ股票跌停。深感恐慌的散戶在有價證券市場上拋售的股票也高達(dá)4355億韓元。 時隔3年卷土重來的金融危機(jī)面前，韓國資產(chǎn)市場正在土崩瓦解。今年8月以來韓國股市蒸發(fā)了265萬億韓元，這相當(dāng)于江南三個區(qū)的房產(chǎn)總價。雖然當(dāng)局介入，韓元依然連日貶值。在這種情況下，有可能出現(xiàn)資產(chǎn)價格下降引發(fā)經(jīng)濟(jì)低迷的“負(fù)財富效應(yīng)”。 最近全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了金融危機(jī)暴發(fā)時才有的跡象。最大的特征就是對安全資產(chǎn)的過度青睞。“只有現(xiàn)金（美元）才可信”的心理擴(kuò)散后，連黃金這一代表性安全資產(chǎn)的價格都在下跌。銅等原材料價格最近下跌近20%，新型經(jīng)濟(jì)體的債券市場資金流失也折射出對安全資產(chǎn)的熱衷。 過度熱衷于安全資產(chǎn)是全球流動性枯竭的征兆，也正在引發(fā)資產(chǎn)價格暴跌。歐盟財長最近在報告中指出，歐債市場的金融恐慌蔓延到周邊國家，同時警告主權(quán)債務(wù)的“系統(tǒng)”危機(jī)會傷害歐洲銀行，存在新的信貸緊縮風(fēng)險。“錢荒”壓力下的各國金融公司拼命套現(xiàn)的行為正在引爆全球股市崩潰。 包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)市場崩潰將會導(dǎo)致消費(fèi)萎縮、經(jīng)濟(jì)增長遲緩、資產(chǎn)價格進(jìn)一步下跌等惡性循環(huán)。2008年雷曼兄弟宣布破產(chǎn)時，韓國KOSPI指數(shù)暴跌55%。受此影響，2008年第四季度和2009年第一季度的韓國家庭消費(fèi)分別減少3.7%和5%。KB金融經(jīng)營研究所表示：“消費(fèi)萎縮會導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績和就業(yè)率大幅下降，繼而引發(fā)經(jīng)濟(jì)長期低迷。” 另外，股價暴跌也可能對房地產(chǎn)市場帶來不利影響。韓國Hi投資證券公司表示：“股價暴跌導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)信用危機(jī)持續(xù)，利率會被調(diào)高，這讓家庭負(fù)債總額高達(dá)876萬億韓元的家庭承受不住負(fù)債壓力，有可能拋售房地產(chǎn)。” 最壞的版本則是希臘債務(wù)違約成為現(xiàn)實，股市像2008年那樣被腰斬一半。大宇證券公司表示，上世紀(jì)80年代后5次大跌的平均跌幅為55%，平均間隔時間是25個月。最近的KOSPI指數(shù)和今年5月的最高值相比下跌了25%，間隔時間是4個月。 但也有分析認(rèn)為，眼下的危機(jī)和2008年雷曼兄弟公司倒閉時有所不同，屬于“事先已有預(yù)報的危機(jī)”，所以不會走到最壞一步。還有分析說，各種利空因素已大多在資產(chǎn)價格上反映出來，進(jìn)一步下降的危險不大。其實韓國股市的市盈率（PER）和雷曼事件剛剛發(fā)生后相似，都是下降到7-8倍水準(zhǔn)，歐洲銀行股價凈值比（PBR）也下跌50%，不良債券造成的損失反映在了股價上。大宇證券公司表示，韓國企業(yè)的基礎(chǔ)實力更強(qiáng)了，中國的發(fā)展勢頭也未受挫，沒必要過度悲觀。 LG經(jīng)濟(jì)研究院指出，目前我們?yōu)樨?fù)債成長付出代價，要鼓勵富裕層進(jìn)一步消費(fèi)，同時要勒緊褲帶以減少負(fù)債。