【金融資本】合并前半年南北車高管買賣千萬(wàn)元股票

    律師質(zhì)疑為何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手互買對(duì)方股票？

    1月10日，中國(guó)國(guó)家足球隊(duì)在澳大利亞的布里斯班球場(chǎng)，以1:0力克沙特，奪取亞洲杯開(kāi)門紅。如果在賽前，國(guó)足健兒們紛紛下注賭沙特會(huì)贏，結(jié)果又將如何呢？類似的奇事正發(fā)生在頗受投資者矚目的中國(guó)南北車合并中。

    作為2014年末資本市場(chǎng)的最后一個(gè)高潮，12月30日中國(guó)南車（601766.SH）、中國(guó)北車（601299.SH）同時(shí)發(fā)布了合并的公告并復(fù)牌交易。截至1月9日，中國(guó)南車和中國(guó)北車的股票連續(xù)收獲了6個(gè)漲停。

    從這6個(gè)漲停中分享財(cái)富盛宴的不僅有幸運(yùn)的股民，更有兩家公司的高管。根據(jù)兩家公司于12月30日發(fā)布的《合并預(yù)案》，關(guān)于“本次交易相關(guān)人員買賣上市公司股票的自查情況”顯示，在2014年10月27日南北車股票停牌前的半年間，共計(jì)25位中國(guó)南車和中國(guó)北車公司的高管及其親屬買賣過(guò)自己和對(duì)方公司股票，合計(jì)交易金額超1300萬(wàn)元。

    一時(shí)間輿論嘩然，對(duì)中國(guó)南車和中國(guó)北車的高管涉嫌利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的質(zhì)疑此起彼伏。在1月9日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上,面對(duì)媒體提問(wèn)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸回應(yīng)稱:“對(duì)南北車的情況還不了解,等了解了再說(shuō)?！?/p>

    1月13日，中國(guó)北車與中國(guó)南車雙雙發(fā)布澄清公告稱，2014年10月27日停牌前半年內(nèi)，買賣股票的公司高管及其家屬，以及公司企業(yè)相關(guān)人員均是根據(jù)公開(kāi)信息操作，在知悉重組事宜的內(nèi)幕消息后，他們并未繼續(xù)買賣公司股票。

圖

    25高管買賣對(duì)方公司股票

    《合并預(yù)案》中顯示，自查中交易金額最大的當(dāng)屬中國(guó)北車副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)高志及其配偶孫麗萍和其子女高久祎。高志一家3人，累計(jì)買入中國(guó)南車A股約200萬(wàn)股，金額超1000萬(wàn)元，截至2014年12月30日，仍持有中國(guó)南車股份約20萬(wàn)股。

    因籌備合并而停牌前的10月24日，中國(guó)北車和中國(guó)南車分別收于6.45元和5.80元。1月9日是復(fù)牌后連續(xù)第6個(gè)漲停，股價(jià)漲至11.44元和10.27元，漲幅均約77％。假設(shè)1月9日尚未賣出，高志一家所持的中國(guó)南車股票市值已近200萬(wàn)元，獲利近8萬(wàn)元。

    高志本人及其配偶、子女都表示：“對(duì)本次合并相關(guān)信息沒(méi)有任何了解,從未知悉或探知任何有關(guān)本次合并事宜的內(nèi)幕信息?！睂?duì)買賣中國(guó)南車股票屬于“自身對(duì)中國(guó)南車股票投資價(jià)值的分析和判斷”。

    投資維權(quán)人士、廣東奔奔律師事務(wù)所律師劉國(guó)華告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，對(duì)于中國(guó)南車和中國(guó)北車高管是否涉嫌利用內(nèi)幕消息交易，還有待有關(guān)部門的進(jìn)一步調(diào)查。

    但他認(rèn)為，合并前中國(guó)軌道交通市場(chǎng)說(shuō)到底就是中國(guó)南車和中國(guó)北車在競(jìng)爭(zhēng)。如果不合并，作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，兩家公司的高管互買對(duì)方公司的股票，這合適嗎？會(huì)不會(huì)有利益沖突？

    “好像兩個(gè)足球隊(duì)比賽一樣，中國(guó)和沙特比賽，中國(guó)隊(duì)隊(duì)員買沙特贏，讓民眾怎么相信你呢？”劉國(guó)華說(shuō)。

    《合并預(yù)案》顯示，有17位中國(guó)北車高管及其家屬買賣過(guò)中國(guó)南車的股票，包括中國(guó)北車董事長(zhǎng)崔殿國(guó)、中國(guó)北車總裁奚國(guó)華和中國(guó)北車董秘謝紀(jì)龍；有5位中國(guó)南車高管及其家屬買賣過(guò)中國(guó)北車的股票。

    記者計(jì)算后發(fā)現(xiàn)，雖然大部分高管都獲利，但也有兩位高管在買賣股票后，還虧了本。分別是中國(guó)北車董事會(huì)辦公室業(yè)務(wù)主任胡剛和中國(guó)北車資本運(yùn)營(yíng)部部長(zhǎng)鄢德佳的配偶趙鳳玉。

    不過(guò)上述高管及其親屬均在《合并預(yù)案》中說(shuō)明，自己不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行股票交易的情形。以中國(guó)北車總裁奚國(guó)華為例，他表示，本人雖參與本次合并的相關(guān)工作,但本人買賣中國(guó)南車股票是在本人知悉本次合并相關(guān)信息之前操作的。

    對(duì)于外界的質(zhì)疑，記者通過(guò)電話、短信、郵件等方式聯(lián)系中國(guó)北車董秘謝紀(jì)龍和中國(guó)南車企業(yè)文化部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到對(duì)方回復(fù)。

    或用大數(shù)據(jù)查此次交易

    上海嘉瀾達(dá)律師事務(wù)所律師宋一欣告訴記者，中國(guó)南車和中國(guó)北車的高管有涉嫌內(nèi)幕交易的嫌疑，證監(jiān)會(huì)毫無(wú)疑問(wèn)應(yīng)該介入調(diào)查。

    “自查和公布不是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的根本，很多內(nèi)幕交易不是靠公布查出來(lái)的。證監(jiān)會(huì)可用大數(shù)據(jù)調(diào)查內(nèi)幕交易，對(duì)于南北車高管是否涉嫌內(nèi)幕交易給社會(huì)一個(gè)結(jié)論?！彼我恍勒f(shuō)。

    劉國(guó)華則表示，內(nèi)幕交易的認(rèn)定確實(shí)很難，因?yàn)樗鸭C據(jù)的難度很大。

    對(duì)此，2013年下半年證監(jiān)會(huì)啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，該平臺(tái)在證券監(jiān)管領(lǐng)域各個(gè)角落的信息集合起來(lái)，即包括交易所數(shù)據(jù)庫(kù)，也包括各層級(jí)證券監(jiān)管部門的日常監(jiān)管、檢測(cè)數(shù)據(jù)信息聚集起來(lái)分析，搜集證據(jù)。

    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在2015年1月9日例行新聞發(fā)布會(huì)上，通報(bào)了近年來(lái)證監(jiān)會(huì)針對(duì)內(nèi)幕交易違法行為的執(zhí)法工作情況。鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)自2013年下半年開(kāi)發(fā)啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，迄今已調(diào)查內(nèi)幕交易線索375起，立案142起，分別比以往同期增長(zhǎng)了21%和33%。

    北京市盈科律師事務(wù)所臧小麗律師告訴記者：“證監(jiān)會(huì)有抓不完的內(nèi)幕交易。”原因是內(nèi)幕交易比較隱蔽，監(jiān)管部門取證有難度，而且內(nèi)幕交易大多收益高，這都驅(qū)使很多人鋌而走險(xiǎn)。

    臧小麗介紹，如果被認(rèn)定為內(nèi)幕交易，要承擔(dān)三種責(zé)任，分別是：第一種行政處罰；第二種刑事處罰；第三種給其他反向交易的投資者利益受損部分承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

    “但承擔(dān)民事賠償責(zé)任還沒(méi)有配套措施，目前只是一紙空文，從新中國(guó)有《證券法》以來(lái)還沒(méi)有一例內(nèi)幕交易被追究過(guò)民事責(zé)任?！标靶←愓f(shuō)。

    此外，臧小麗介紹，法律認(rèn)定內(nèi)幕交易行為本身沒(méi)有金額限制，在上市公司重大內(nèi)幕消息發(fā)布前，知情人哪怕是因此只買賣了一股股票都屬違法行為。而且根據(jù)有關(guān)規(guī)定，只要達(dá)到以下情節(jié)之一的就應(yīng)該追究刑事責(zé)任：第一，證券成交金額累計(jì)達(dá)50萬(wàn)元以上；第二，獲利或避免損失金額15萬(wàn)元以上；第三，多次進(jìn)行內(nèi)幕交易或泄露內(nèi)幕信息的；第四，其他情節(jié)嚴(yán)重的情形。

    但實(shí)際的情況是一般在證監(jiān)會(huì)開(kāi)出罰單之后，被處以刑事處罰的內(nèi)幕交易人少之又少。收益高、犯罪成本低使得近年來(lái)內(nèi)幕交易呈現(xiàn)多發(fā)之勢(shì)。

    鄧舸介紹，目前，證監(jiān)會(huì)已將涉嫌利用“銀潤(rùn)投資”、“園城黃金”等43家上市公司的內(nèi)幕信息，從事非法交易的林平忠、張鵬、聶平等125名個(gè)人和3家機(jī)構(gòu)移交公安機(jī)關(guān)。

    “內(nèi)幕交易違背了資本市場(chǎng)‘三公’原則，直接損害了投資者合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ)，影響了市場(chǎng)功能的發(fā)揮，是資本市場(chǎng)的毒瘤，證監(jiān)會(huì)始終將嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易作為執(zhí)法工作重點(diǎn)。” 鄧舸表示。

    那些“精準(zhǔn)”炒股的高管們

北京銀行副行長(zhǎng)趙瑞安

    2014年2月17日，北京銀行（601169.SH）主管金融市場(chǎng)部的副行長(zhǎng)趙瑞安買入本行股票3萬(wàn)股，耗資22.14萬(wàn)元。2月19日，北京銀行正式公布與小米公司簽署合作協(xié)議的利好消息，股價(jià)漲停。這樣的“巧合”引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于趙瑞安涉嫌內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。

    針對(duì)質(zhì)疑，北京銀行公告稱，本行一直鼓勵(lì)高管及員工購(gòu)買本行股票并長(zhǎng)期持有，分享公司經(jīng)營(yíng)成果，趙瑞安先生表達(dá)了增持本行股票的意愿。對(duì)此證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在2014年2月表示：“上交所及北京證監(jiān)局正在核查。”截至目前，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》未能從相關(guān)公開(kāi)信息中找到對(duì)此事的最終核查結(jié)果。

九州通技術(shù)總裁谷春光

    2014年6月20日，九州通（600998.SH）技術(shù)總裁谷春光的股票賬戶以12.95元/股的價(jià)格買入公司股票4000股，并于8月25日以16.00元/股的價(jià)格賣出公司股票5000股。由于正處于半年報(bào)窗口期，且公司高管買賣股票間隔時(shí)間少于6個(gè)月，谷春光的行為構(gòu)成違規(guī)。

    對(duì)此，谷春光向董事會(huì)說(shuō)明的情況是：盡管董事會(huì)秘書處就股票交易禁止事項(xiàng)進(jìn)行了培訓(xùn)和提示，但是，由于其個(gè)人證券賬戶交給其妻子代為管理和操作，自己并不知曉上述交易行為，且因臨近開(kāi)學(xué)，妻子出售股票是為了給孩子準(zhǔn)備學(xué)費(fèi)，其妻并不知道上述股票交易違規(guī)。

永輝超市副總裁謝香鎮(zhèn)

    2014年8月6日，永輝超市接到公司副總裁謝香鎮(zhèn)通知，稱其因手機(jī)不慎操作于8月5日以7.42 元/股的價(jià)格一次性誤買入公司股票27.1萬(wàn)股，成交金額為201萬(wàn)元。因該買入行為處于半年報(bào)窗口期內(nèi)，謝香鎮(zhèn)表示，上述誤操作所購(gòu)入的股票，將在公司2015年半年報(bào)公布前賣出，如有盈利歸公司所有。

    巧合的是，就在謝香鎮(zhèn)誤買股票的第三天（8月7日），永輝超市便因籌劃重大事項(xiàng)而停牌。8月11日，永輝超市披露預(yù)案，啟動(dòng)上市以來(lái)最大的融資活動(dòng)，定增57億元并引入海外戰(zhàn)略投資者牛奶國(guó)際。