(財經(jīng)天下)“烏”云籠罩，美聯(lián)儲3月加息生變？

　　中新社北京2月28日電 (記者 夏賓)對于美聯(lián)儲3月份加息，市場已有強烈預(yù)期，看似板上釘釘?shù)氖虑槭欠駮蚨頌鯖_突而產(chǎn)生變化？

　　通脹問題是美聯(lián)儲貨幣政策操作的關(guān)鍵因素，從1月份公布的數(shù)據(jù)來看，美國個人消費支出(PCE)價格指數(shù)同比上漲6.1%，高于去年12月的5.8%及市場預(yù)期的6%，創(chuàng)1982年以來最大的單月漲幅。

　　在剔除食品和能源價格后的核心PCE同比增速也從去年12月的4.9%上升至5.2%，雖然符合市場預(yù)期，但也創(chuàng)1983年以來的最大漲幅。

　　持續(xù)高企的通脹未能得到緩解，而近期的俄烏沖突局勢升級也成了美聯(lián)儲不得不思考的重要“變量”。

　　從目前市場預(yù)期來看，芝加哥商品交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，目前交易員預(yù)期美聯(lián)儲3月份加息的概率為100%。其中，美聯(lián)儲加息25個基點的概率為76%，加息50個基點的概率為24%。

　　中金公司研究部給出的報告稱，對美聯(lián)儲而言，短期金融市場動蕩帶來的避險情緒和中期大宗商品潛在上漲帶來進一步通脹壓力是兩股相反的力量。除非進一步系統(tǒng)性失控，否則難以大幅改變近端的加息概率，因此3月份開啟加息并給出縮表路徑或仍是大概率事件，只不過加息50個基點的預(yù)期已大幅回落。

　　該報告提醒，有一個潛在風(fēng)險是，若后續(xù)大宗商品價格持續(xù)上行，那么將會推升遠端加息預(yù)期，也會增加市場對未來增長更快回落的擔(dān)憂，這不僅將增加“滯脹”的風(fēng)險，也會加大美聯(lián)儲貨幣政策操作的難度。

　　“央行普遍不喜歡不確定性，烏克蘭危機給美國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟都帶來很大的不確定性，不知道增長會受到多大的沖擊，也不清楚油價走勢、通脹走勢?！比鹦哦驴偨?jīng)理、亞太區(qū)私人銀行高級顧問陶冬直言，美國的銀行對俄羅斯的貸款相對較少，但風(fēng)險仍在，因為金融和市場是全球互通的。

　　在他看來，盡管面臨上述情況，但美聯(lián)儲在3月份啟動加息還是要做的?，F(xiàn)在美國的通貨膨脹和一年前大不一樣，而且工資、租金上漲帶來很高的通脹粘性，所以美聯(lián)儲必須要開始加息，但出手可能需要謹慎一點。

　　“我想這次美聯(lián)儲加息25個基點的機會最大，然后根據(jù)經(jīng)濟形勢和地緣政治局勢再作計議。市場對3月份加息50個基點的預(yù)期在近來也迅速降溫?！碧斩f。

　　從美國官員的表態(tài)來看，加息應(yīng)該不會落空，但幅度仍未明確。美國舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美國通脹太高，物價上漲的壓力已開始蔓延。未來調(diào)整貨幣政策的時間點和工具范疇都將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然出現(xiàn)地緣政治因素，但仍預(yù)計3月份將加息，但現(xiàn)在判斷今年的加息幅度還言之過早。

　　美國里士滿聯(lián)儲主席巴爾金則指出，將不得不觀察烏克蘭危機是否會顛覆美聯(lián)儲在貨幣政策方面的看法。隨著時間的推移，烏克蘭局勢是否會破壞美聯(lián)儲對貨幣政策和美國經(jīng)濟前景的看法將明朗化。(完)