羊城晚報(bào)記者 莫謹(jǐn)榕 實(shí)習(xí)生 何欣

　　當(dāng)?shù)谝慌駹I上市公司創(chuàng)始人步入退休年齡，A股上市公司在過去幾年迎來了“二代”接班潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以A股民企中目前實(shí)控人兼任董事長的公司為樣本，58%的董事長年齡超過55歲，60歲-65歲占比14%、65歲以上占比12%。2010年以來已退休交班的民企創(chuàng)始人，平均退休年齡為59歲，意味著未來幾年大量民企面臨交班。近幾年來，A股也頻現(xiàn)上市公司交班案例，僅廣東A股公司就有信立泰、易事特、蒙娜麗莎、聚飛光電、潔特生物、超華科技、中青寶等多家公司進(jìn)入接班軌道。

　　接班后業(yè)務(wù)趨多元但盈利放緩

　　在改革開放四十余年后的今天，眾多民企已進(jìn)入交接期。受到傳統(tǒng)觀念、職業(yè)經(jīng)理人制度不成熟等因素的影響，A股民營企業(yè)以“子承父業(yè)”的內(nèi)部傳承為主。以“創(chuàng)二代”擔(dān)任上市公司董事長或總經(jīng)理為接班標(biāo)志，至少有30余家廣東上市公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)接班。而“創(chuàng)二代”進(jìn)入公司工作，為接班鋪墊的情況則更多。

　　東吳證券研報(bào)顯示，將實(shí)控人和董事長視為公司權(quán)力的兩大象征，統(tǒng)計(jì)上市民企 2010年以來兩個(gè)職位的變動(dòng)發(fā)現(xiàn)，有174家公司實(shí)控人發(fā)生變化，且變更前后實(shí)控人姓氏相同，極可能是家族內(nèi)交接，有154家公司實(shí)控人沒有變化，但是董事長發(fā)生變化且變更前后董事長姓氏相同，也極可能是家族內(nèi)交接。由此看來，2010年以來A股或有數(shù)百起家族內(nèi)部的公司權(quán)力交接。

　　“創(chuàng)二代”接過上市公司接力棒后表現(xiàn)如何？研報(bào)顯示，創(chuàng)二代接班后，整體上業(yè)務(wù)趨于多元，但利潤增速放緩、盈利能力下滑。該研報(bào)以上述兩類公司為樣本，統(tǒng)計(jì)接班前后幾年公司基本面變化。業(yè)務(wù)層面，51%的樣本公司在交接班后第一大業(yè)務(wù)發(fā)生變化，并且第一大業(yè)務(wù)營收占比均值由接班前一年的64.4%降至接班后第三年的60.2%，意味著新任領(lǐng)導(dǎo)上任后普遍會(huì)進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，多元化傾向較強(qiáng)，體現(xiàn)出“創(chuàng)二代”的變革思想。

　　盈利方面，61%的樣本公司在接班后利潤增速中樞出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤均值在接班后第一年后基本沒有增長，創(chuàng)二代接手后公司基本面持續(xù)走弱。

　　“二代”普遍積極擁抱年輕市場

　　同時(shí)，羊城晚報(bào)記者梳理了30多家廣東上市公司“創(chuàng)二代”接班后的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，“二代”接班后表現(xiàn)各不相同，既有帶領(lǐng)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型，創(chuàng)造新業(yè)績增長點(diǎn)，也有接班后管理不善業(yè)績乏力。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，這30多家上市粵企“二代”以“80后”和“90后”為主，他們普遍擁有海歸、國際化視野及多家公司管理經(jīng)驗(yàn)，大多數(shù)銳意改革。在“二代”接班后，不少公司采用了更創(chuàng)新、多元和年輕化的發(fā)展戰(zhàn)略，如深圳中青寶互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)股份有限公司(以下簡稱“中青寶”)就是典型的一個(gè)。

　　成立于2003年的中青寶是中國首支A股上市游戲公司，2020年年初，中青寶發(fā)布公告，公司董事長、總經(jīng)理李瑞杰申請辭去總經(jīng)理職務(wù)，李瑞杰的兒子李逸倫成為總經(jīng)理。1994年出生、當(dāng)時(shí)年僅26歲的李逸倫正式接管中青寶，成為A股市場最年輕的接班“二代”之一。

　　李逸倫走馬上任后，也展現(xiàn)出年輕一代管理者的特點(diǎn)，啟用年輕管理層，通過“街頭文化”與云游戲打入年輕市場。在企業(yè)戰(zhàn)略上，提出了“游戲業(yè)務(wù)與云服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展方向。在李逸倫的主導(dǎo)下，中青寶宣布布局云游戲平臺，聚焦5G的商業(yè)化應(yīng)用，探索新一代移動(dòng)通信技術(shù)與游戲產(chǎn)業(yè)的融合。

　　“二代”接班中，同樣注重創(chuàng)新的還有深圳信立泰藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“信立泰”)的接班人葉宇翔。葉宇翔接班較早，2004年，30歲的葉宇翔就進(jìn)入到信立泰，歷任總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，2007年獲任總經(jīng)理，兩年后，信立泰成功在深交所上市。信立泰曾是中國仿制藥的重點(diǎn)企業(yè)，但如今已經(jīng)把研制創(chuàng)新藥當(dāng)作企業(yè)發(fā)展的主賽道之一。其年報(bào)中相繼提到“打造創(chuàng)新型國際化制藥企業(yè)”、踏上“創(chuàng)新+國際化”征程。在葉宇翔的主導(dǎo)下，信立泰2020年做出了一系列舉動(dòng)，包括引入凱雷戰(zhàn)略投資、籌備定增、轉(zhuǎn)讓仿制藥鹽酸厄洛替尼和利伐沙班等。

　　有“二代”臨危受命但難力挽狂瀾

　　與李逸倫、葉宇翔等接班情況不同，部分上市公司“二代”接班時(shí)，公司已陷入經(jīng)營業(yè)務(wù)、資金鏈等“泥淖”，而“二代”接班臨危受命，但往往難以扭轉(zhuǎn)企業(yè)頹勢。

　　宜華集團(tuán)就是一個(gè)典型，宜華起家于廣東澄海的木材廠，創(chuàng)始人就是被稱為“潮汕資本教父”的劉紹喜。宜華系旗下曾擁有2004年上市的宜華生活(已退市)和2007年借殼上市的宜華健康，2018年，劉紹喜還一度登上《胡潤中國富豪排行榜》，但此后，宜華集團(tuán)負(fù)面消息不斷，子公司相繼“爆雷”，宜華系陷入困境。

　　2020年4月，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，宜華生活遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，最終于2021年3月在上交所摘牌。2020年，宜華系爆雷，劉紹喜因債務(wù)違約，多次被列為失信被執(zhí)行人。2021年，劉紹喜被終身禁入證券市場。

　　一直以來，宜華系就以劉紹喜和劉壯青、劉壯超父子三人為框架的家族式運(yùn)作，“二代”中的弟弟劉壯超曾擔(dān)任上市公司宜華生活的董事長，哥哥劉壯青從2016年4月起擔(dān)任宜華健康的董事、總經(jīng)理，但并未改變宜華系的經(jīng)營困境，更未能利用上市公司為宜華系翻身。

　　如今，宜華健康業(yè)績虧損、訴訟纏身，近日更披露控股股東宜華集團(tuán)因涉嫌信息披露違法違規(guī)遭到了證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在2019年、2020年，宜華健康已經(jīng)連續(xù)虧損，2021年預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)虧損3.6億-5.4億元，且預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)為-1.75億元至0元，存在“披星戴帽”風(fēng)險(xiǎn)。

　　由此看來，在A股市場上，“二代”接班并不總是接到“金餑餑”，也有不少接班時(shí)或接班后企業(yè)就陷入泥潭，或企業(yè)突遭變故，需要“二代”們力挽狂瀾。如“殯葬第一股”福成股份實(shí)控人李福成因涉嫌短線交易被立案調(diào)查，李福成之孫成為公司第三代接班人。湖北中一科技上市途中董事長突然逝世，其還在上大學(xué)的兒子汪立繼承其全部股權(quán)，成為新任控股股東、實(shí)際控制人，他們接班后都面臨極大挑戰(zhàn)。