時(shí)隔六年后，恒生指數(shù)再次跌破兩萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

　　受俄烏沖突、美國(guó)加息、本土疫情以及部分中概股退市風(fēng)險(xiǎn)上升等原因，3月14日，科技股大跌繼續(xù)拖累港股。

　　中午收盤恒生指數(shù)跌3.81%，報(bào)收19771點(diǎn)，恒生科技指數(shù)大跌7.58%，報(bào)收3925點(diǎn)，相比一年多以前的高點(diǎn)累計(jì)跌幅近65%。

　　上一次2016年初恒生指數(shù)跌破兩萬(wàn)點(diǎn)，是A股“熔斷”行情的拖累。

　　港股歷史上每一個(gè)底部都有著“逢底必尖”的特征，有著“下跌快速，反彈迅猛”的形態(tài)，雖然最恐慌的時(shí)候抄底很難，但也讓“越跌越買”的投資者能夠獲得較好的中長(zhǎng)期收益，然而這一次在資深市場(chǎng)人士看來(lái)則有很大的爭(zhēng)議，有部分市場(chǎng)人士不看好港股長(zhǎng)期價(jià)值。

　　關(guān)于港股六年來(lái)首次跌破兩萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，深圳誠(chéng)諾資產(chǎn)管理公司合伙人兼研究總監(jiān)胡宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，繼續(xù)大跌后，港股的長(zhǎng)期投資價(jià)值真正逐步展現(xiàn)，從當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平來(lái)看，已經(jīng)到了長(zhǎng)期“越跌越買”的時(shí)間段。

　　“這幾天暴跌我腿都軟了”，一位在3月初“抄底”抄在“半山腰”的資深基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)記者表示，本來(lái)以為可以反彈的，但一點(diǎn)點(diǎn)反彈又繼續(xù)跌下去。

　　不過(guò)，他也表示，長(zhǎng)期可以樂(lè)觀一些，中概股退市有一個(gè)過(guò)程，也有雙方監(jiān)管部門的對(duì)接，也并非所有個(gè)股都要退市，目前更多是情緒主導(dǎo)，其實(shí)這兩年互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)外投資已經(jīng)減少，更多用來(lái)回購(gòu)自身股票，這也表明了管理層對(duì)價(jià)值的認(rèn)同。

　　招商證券(香港)分析師郭圓濤表示，短期內(nèi)盡管退市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司基本面并無(wú)影響，但預(yù)計(jì)多重逆風(fēng)影響下(俄烏沖突、香港本土疫情、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等)，投資者情緒較為悲觀和政治因素導(dǎo)致的資金流出使得中概股和港股出現(xiàn)超賣，短期內(nèi)仍將延續(xù)底部震蕩行情。但顯然目前估值已經(jīng)偏離基本面。一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股價(jià)低于用DCF(自由現(xiàn)金流折現(xiàn))和其他估值方法計(jì)算的內(nèi)在價(jià)值。

　　郭圓濤預(yù)計(jì)，到2024年初，中概股退市可能會(huì)逐步落地?！凹幢阒懈殴梢噪p重主要上市或第二上市途徑回流港股，部分原有投資者可能面臨只能投資美國(guó)證券交易所掛牌股票的限制，無(wú)法將持倉(cāng)轉(zhuǎn)往香港，而不得不清空或削減持倉(cāng)，造成投資者基礎(chǔ)的永久流失，進(jìn)而導(dǎo)致中概股估值承壓。”他稱。

　　不過(guò)，也有投資者表示悲觀。

　　“長(zhǎng)線建議不要碰港股”，一位十年前就全面看空港股的資深美股基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)記者表示，就算港股此次跌出價(jià)值并且有所反彈，但長(zhǎng)期無(wú)法依然看好，可能未來(lái)十年也同樣在兩三萬(wàn)點(diǎn)之間徘徊，難以有實(shí)質(zhì)性突破。

　　在他看來(lái)，當(dāng)前港股指數(shù)還不如2011年?！昂荜P(guān)鍵的原因是港股沒有多少本土資金，市場(chǎng)都是美國(guó)的資金為主，但美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性比港股好得多，港股雙邊高額印花稅也造成交易成本太高。因此對(duì)國(guó)際大資金來(lái)說(shuō)交易中概股其實(shí)更愿意在美國(guó)市場(chǎng)，這就導(dǎo)致港股的定價(jià)能力缺失。”他分析稱，另一方面，美國(guó)即將開始加息，部分大資金成本升高，首先也是考慮套現(xiàn)港股這個(gè)市場(chǎng)，使得其跌幅比A股和美股都要更大。