作者： 梁謙剛

　　自3月下旬以來，房地產(chǎn)板塊熱度持續(xù)高漲，超三成股票日均成交環(huán)比增幅翻倍。

　　在各路資金積極參與下，京滬深三市出現(xiàn)普漲行情，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指全部上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指反彈力度最大，收盤漲幅4.02%。創(chuàng)業(yè)板市值靠前的邁瑞醫(yī)療、東方財(cái)富、愛爾眼科、億緯鋰能、愛美客等均漲逾5%，頭號(hào)權(quán)重股寧德時(shí)代漲幅6.59%，A股市值重回1.2萬億以上。

　　盤后資金數(shù)據(jù)顯示，3月30日，A股全天成交額0.96萬億，較上個(gè)交易日增長10.94%。北向資金一改前期流出態(tài)勢(shì)，單日凈流入額127.27億元，創(chuàng)年內(nèi)新高水平。

　　中信證券表示，A股已從情緒驅(qū)動(dòng)回歸基本面驅(qū)動(dòng)的常態(tài)，并將進(jìn)入政策的關(guān)鍵發(fā)力期；近兩周來疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響較大，穩(wěn)增長政策發(fā)力的必要性和緊迫性迅速提升，多項(xiàng)政策組合將逐步推出，并形成合力；二季度經(jīng)濟(jì)將逐步修復(fù)，A股也將逐步企穩(wěn)，并進(jìn)入中期上行通道。

　　地產(chǎn)股成交活躍度大幅提升，8股漲幅超50%

　　截至3月30日收盤，市場超3800只個(gè)股飄紅，房地產(chǎn)、礦物制品、家居用品、電氣設(shè)備、建材等行業(yè)漲幅居前。房地產(chǎn)板塊一騎絕塵，今日漲幅5.38%領(lǐng)跑漲幅榜。漲停股數(shù)量超過20只，刷屏今日漲停板榜單。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至3月30日，地產(chǎn)股本月平均漲幅17.05%，跑贏上證指數(shù)逾22個(gè)百分點(diǎn)。

　　自3月下旬以來，房地產(chǎn)板塊熱度持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)股3月日均成交額2.27億元，較上月增長56.55%。近八成股票日均成交額環(huán)比上月有所增長，其中超三成股票日均成交環(huán)比增幅翻倍。蘇州高新、宋都股份、冠城大通、信達(dá)地產(chǎn)、浦東金橋等5股成交量上升最為顯著，日均成交額環(huán)比上個(gè)月增長均超5倍，本月平均漲幅達(dá)到52.71%。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，本月以來，有8只房地產(chǎn)股漲幅超過50%，分別是天?；ā⑿胚_(dá)地產(chǎn)、宋都股份、海泰發(fā)展、中交地產(chǎn)、天房發(fā)展、特發(fā)服務(wù)和陽光城，這8股日均成交額環(huán)比上個(gè)月均增長2倍以上。

　　天?；ㄊ亲畲蠛隈R，該股本月累計(jì)漲幅超過173.59%，近11個(gè)交易日收獲10個(gè)漲停板，是期間漲停板最多的股票。公司近日連發(fā)多次股價(jià)異常波動(dòng)公告，在最新一份對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)中，公司表示，目前業(yè)務(wù)構(gòu)成未發(fā)生重大變化，公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)出租、物業(yè)管理等業(yè)務(wù)。

　　房地產(chǎn)股業(yè)績出現(xiàn)下滑，市凈率處于歷史低位

　　地產(chǎn)股為何持續(xù)發(fā)力？

　　在業(yè)內(nèi)看來，近期房地產(chǎn)供需端政策均出現(xiàn)了邊際放松。從放松貸款額度，到規(guī)范預(yù)售資金監(jiān)管、鼓勵(lì)并購貸、降低5年期LPR，再到各地“一城一策”持續(xù)發(fā)力，調(diào)降首付比例、降低房貸利率、放開限售政策等，各地地產(chǎn)政策松綁或?qū)︿N售端產(chǎn)生一定刺激。上周30城商品房成交面積環(huán)比上行，地產(chǎn)銷售端邊際回暖。

　　不過，房地產(chǎn)板塊頹勢(shì)是否就此扭轉(zhuǎn)仍存在不確定性。財(cái)信證券認(rèn)為，繼正榮、陽光城等民營房企之后，上周五融創(chuàng)宣布難以兌付60億債券，擬于近期與債券持有人溝通展期事宜，后續(xù)面臨房企債到期高峰期，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍存。金融委會(huì)議也提到“要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案”；后續(xù)地產(chǎn)供需端放松政策或會(huì)逐步、漸進(jìn)、試探性地推進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)是否有所好轉(zhuǎn)仍有待觀察。

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及多輪疫情等影響，房地產(chǎn)股2021年的整體業(yè)績并不理想。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按照年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告凈利潤下限計(jì)算，目前披露業(yè)績數(shù)據(jù)的74股凈利潤合計(jì)虧損81.45億元。其中12股凈利潤預(yù)虧超10億元，包括華夏幸福、藍(lán)光發(fā)展、陽光城、新華聯(lián)、美好置業(yè)等。

　　從估值角度來看，地產(chǎn)板塊整體市凈率目前處于歷史低位區(qū)間。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)最新市凈率0.97倍，位于近十年分位點(diǎn)的6.14%，處于歷史以來分位點(diǎn)的2.75%水平。40只地產(chǎn)股處于破凈狀態(tài)，其中榮盛發(fā)展、福星股份、華夏幸福、金融街等股市凈率低于0.5倍。