4月4日，港股三大指數(shù)小幅高開后走勢震蕩，盤中集體強勢拉升，恒生科技指數(shù)午后一度漲超5%。港股大漲的同時，節(jié)后A股走勢如何，也成為眾多投資者非常關(guān)注的問題。

　　“此前市場的大幅調(diào)整，主要原因依然是在情緒脆弱的情況下，各類負面市場消息的擾動和投資者信心的缺失?！比A興證券(香港)首席經(jīng)濟學(xué)家兼首席策略分析師龐溟對第一財經(jīng)記者表示，伴隨著疫情陰霾、境內(nèi)外監(jiān)管不確定性、地緣政治風(fēng)險、業(yè)績重估等短期內(nèi)制約相關(guān)板塊估值修復(fù)的不利因素陸續(xù)消除，A股有望在節(jié)后震蕩回升并逐步進入中期上行通道。

　　華西證券近日研報認為，隨著本輪A股“政策底”基本探明，“磨底后震蕩上行”概率大。

　　“從估值收縮的角度，目前已經(jīng)接近尾聲，整體A股和一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置，只要后面基本面的情況和EPS(每股收益)不出現(xiàn)大幅下修，從市場來講應(yīng)該屬于底部區(qū)域?！便y華基金經(jīng)理李曉星在3月29日一場直播中說道。

　　市場磨底

　　3月16日國務(wù)院金融委會議召開，上證綜指觸及最低點位3023點后走出了“V”形反彈行情。

　　“金融委會議的召開以及之后，有關(guān)部門對穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長的密集表態(tài)，預(yù)示著A股市場已見‘情緒底’?！饼嬩楸硎?，短期內(nèi)市場有可能維持震蕩局面，未來在“政策底”、“增長底”愈加明確以及諸多不確定性消除的情況下，“市場底”有望漸行漸近，最終帶來磨底的結(jié)束、波幅的收窄以及穩(wěn)定上行通道的確定。

　　華西證券研報認為，市場對于經(jīng)濟基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)和對股市信心的恢復(fù)，是市場走出底部的主要驅(qū)動力。A股筑底，一般呈現(xiàn)出“政策底—市場底—盈利底”的時間規(guī)律?！罢叩住蓖ǔｎI(lǐng)先于“市場底”1.5~3個月。 “政策底”確認后市場往往出現(xiàn)反彈，但市場底部的構(gòu)筑往往不是一蹴而就的。不過，“磨底后震蕩上行”概率大。

　　龐溟表示，在前期市場調(diào)整后，部分藍籌企業(yè)和熱門板塊的估值壓力得到較大緩解，不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值水平無論從橫向還是縱向來看均已處于較低水平，安全邊際提升，具備相當(dāng)?shù)奈Γ癸@長期配置價值。

　　“特別是對前期估值壓力和交易擁擠度得到較為充分釋放的板塊、景氣度不斷改善向好的行業(yè)的以及優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說，投資者有望兼得增長性和確定性?！彼Q。

　　估值收縮接近尾聲

　　近日，多位公募基金經(jīng)理對市場走勢表示持樂觀態(tài)度。

　　興證全球副總經(jīng)理謝治宇在3月30日的一場直播中直言，目前從自上而下角度和自下而上的角度對比發(fā)現(xiàn)，市場比較割裂：一方面自上而下今年確實存在不少壓力和困難，這些會明確反應(yīng)在企業(yè)盈利上，這也是市場表現(xiàn)一般的原因，但自下而上看當(dāng)前市場不少公司“值得入手”，當(dāng)前市場并不存在特別大的風(fēng)險。

　　他表示，從自上而下的角度，今年確實遇到很多困難，比如說通貨膨脹、原材料價格上漲、國內(nèi)疫情，以及國際環(huán)境等狀況。這也是為什么今年以來整個市場表現(xiàn)相對一般。但自下而上去看，似乎這個市場比之前要好做了。

　　謝治宇認為，在很多行業(yè)、領(lǐng)域企業(yè)狀況是非常好的，這些企業(yè)在逐步取得全球的競爭力，他們穩(wěn)固的程度和他們未來可以想象的空間變得比以前大很多。

　　“但隨著市場比較大的調(diào)整，很多企業(yè)開始變得很值得下手，它比之前看到的狀況要好很多。舉個例子，不管是旅游或者是航空，受疫情影響大家都會看到它受到的沖擊是巨大的，可能都要處在一個虧損狀態(tài)。但事實上這個市場上并不會用非常顯著的低于一倍PB的價格交易它，因為大家還是相信疫情終會過去的，大家還是相信這些企業(yè)終歸會回到合理的盈利能力，所以它的定價方式是不一樣的?！彼f道。

　　銀華基金經(jīng)理李曉星在3月29日一場直播中也表示 “非?？春脵?quán)益市場的投資機會”。

　　李曉星認為新能源等科技板塊在風(fēng)險充分釋放后，仍是未來最有吸引力的成長投資板塊；消費行業(yè)也有不小的絕對收益空間，他個人和家人的資產(chǎn)基本也都買了自己管理的基金。

　　“從估值收縮的角度已經(jīng)接近尾聲，整體A股和一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的估值處于歷史均值甚至是偏低的位置，只要后面基本面的情況和EPS(每股收益)不出現(xiàn)大幅下修，從市場來講應(yīng)該屬于底部區(qū)域?！彼f道。