“豬茅”董事長(zhǎng)因短線交易收到了監(jiān)管函。
4月8日，深交所對(duì)牧原股份(002714.SZ)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理秦英林發(fā)出監(jiān)管函。經(jīng)查，秦英林于2021年8月25日買(mǎi)入牧原轉(zhuǎn)債3785.57萬(wàn)張，成交均價(jià)100元/張，成交金額37.86億元；并于2022年2月17日賣(mài)出牧原轉(zhuǎn)債579.44萬(wàn)張，成交均價(jià)115 元/張，成交金額6.66億元。該交易構(gòu)成短線交易。
牧原股份表示，秦英林本次短線交易產(chǎn)生的收益金額為8688.81萬(wàn)元，其已將收益金額全數(shù)上繳公司。
相比董事長(zhǎng)的操作失誤，周期下行期間，牧原股份所面臨的業(yè)績(jī)虧損壓力更受市場(chǎng)關(guān)注。
根據(jù)牧原股份披露的1~3月生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，盡管公司3月份創(chuàng)下生豬銷(xiāo)量歷史之最，但因年內(nèi)豬價(jià)持續(xù)低迷，一季度銷(xiāo)售均價(jià)低于公司完全養(yǎng)殖成本，公司單季度虧損或不低于50億元。
董事長(zhǎng)短線交易可轉(zhuǎn)債獲利八千余萬(wàn)
根據(jù)公告，除秦英林以外，牧原股份高級(jí)管理人員徐紹濤也在2月15日，賣(mài)出了1798張牧原轉(zhuǎn)債，成交均價(jià)為138.6元/張，收益金額為6.91萬(wàn)元。
牧原股份表示，上述行為發(fā)生后，秦英林和徐紹濤主動(dòng)向公司說(shuō)明相關(guān)情況并向公司上繳本次交易的收益，同時(shí)認(rèn)真學(xué)習(xí)了相關(guān)法律、法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件等規(guī)則，防止此類事件再次發(fā)生。
本次短線交易涉及的可轉(zhuǎn)債，系牧原股份2021年9月發(fā)行的牧原轉(zhuǎn)債(127045)，期限6年，發(fā)行總額95.5億元，募集資金用于23個(gè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、4個(gè)生豬屠宰項(xiàng)目、償還隱含貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
4月8日，牧原轉(zhuǎn)債報(bào)127元/張。截至最新公告日，轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格為47.71元/股，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為47.91元/股。
牧原一季度或巨虧超60億，疫情繁復(fù)阻礙產(chǎn)能去化進(jìn)程
今年一季度，經(jīng)歷春節(jié)假期帶來(lái)的短暫消費(fèi)支撐后，國(guó)內(nèi)豬價(jià)又呈現(xiàn)跌勢(shì)，養(yǎng)豬全行業(yè)陷入虧損狀態(tài)。年內(nèi)第三批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作啟動(dòng)后，3月份豬價(jià)跌勢(shì)明顯減緩。
中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月8日，國(guó)內(nèi)外三元生豬價(jià)格報(bào)12.53元/公斤，較年內(nèi)低點(diǎn)11.78元/公斤，累計(jì)反彈6.3%，但仍低于全行業(yè)盈虧平衡點(diǎn)13元/公斤，上市豬企一季度或出現(xiàn)較大幅度虧損。
近日，牧原股份發(fā)布3月生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，公司交出了中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)歷史之最的單月生豬出欄量。
公告顯示，3月份，牧原股份出欄生豬598.6萬(wàn)頭(其中仔豬銷(xiāo)售52.7萬(wàn)頭)，創(chuàng)公司歷史之最，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入74.32億元，銷(xiāo)售商品豬銷(xiāo)售均價(jià)11.67元/公斤，比1至2月份下降5.74%。
今年一季度，牧原股份共計(jì)銷(xiāo)售生豬1381.7萬(wàn)頭，遠(yuǎn)超上年同期的772萬(wàn)頭，其中商品豬1297.5萬(wàn)頭，仔豬80.9萬(wàn)頭，種豬3.3萬(wàn)頭。至此，公司一季度的業(yè)績(jī)情況基本明晰。
按照牧原股份公告顯示的自繁自養(yǎng)完全成本(16元/公斤)，以出欄大豬體重100~120公斤/頭計(jì)算，3月份，公司頭均虧損約400元~520元，單月虧損或達(dá)25億~31億元，剔除仔豬與種豬銷(xiāo)售收入后，單月虧損不低于24億元。
根據(jù)公告，牧原股份1~2月銷(xiāo)售生豬783.1萬(wàn)頭，銷(xiāo)售均價(jià)12.38元/公斤，頭均虧損約362元~434元，總計(jì)虧損約28億元~34億元。
今年1、2月份，牧原股份的生豬屠宰板塊未實(shí)現(xiàn)盈利，3月份是否實(shí)現(xiàn)盈利尚不得而知，即便盈利，規(guī)模也尚小。這意味著，今年一季度牧原股份凈利潤(rùn)或至少虧損50億元，即凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)單季度錄得虧損。
在最近一期調(diào)研中，牧原股份明確表示，由于自2021年下半年以來(lái)發(fā)展建設(shè)節(jié)奏放緩，公司生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能在2022年上半年不會(huì)有明顯增長(zhǎng)。同時(shí)，公司提出2022年底實(shí)現(xiàn)13元/公斤的階段性成本目標(biāo)。
截至2021年年末，公司已建成養(yǎng)殖產(chǎn)能超過(guò)7000萬(wàn)頭，能繁母豬數(shù)量為283萬(wàn)頭，后備母豬約100萬(wàn)頭。屠宰產(chǎn)能方面，牧原股份表示，目前公司已投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)8個(gè)屠宰廠，合計(jì)屠宰產(chǎn)能2200萬(wàn)頭；預(yù)計(jì)2022年6月末屠宰總產(chǎn)能將超過(guò)3000萬(wàn)頭。
與低迷生豬市場(chǎng)形成對(duì)比的是，生豬養(yǎng)殖板塊較強(qiáng)的抗跌屬性，板塊在市場(chǎng)整體調(diào)整的背景下走出上漲行情。截至4月7日，Wind豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)年漲幅為4.31%，大幅跑贏光伏、鋰電池、新能源汽車(chē)、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)板塊。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日收盤(pán)，豬板塊25只股的年內(nèi)平均上漲8.9%，大幅跑贏主要股指。其中，傲農(nóng)生物(603363.SH)領(lǐng)漲板塊，漲幅高達(dá)85.67%；巨星農(nóng)牧(603477.SH)、新五豐(600975.SH)的漲幅也達(dá)61.93%、53.31%；唐人神(002567.SZ)、天邦股份(002124.SZ)、得利斯(002330.SZ)、金新農(nóng)(002548.SZ)等股漲逾20%；龍頭股牧原股份的表現(xiàn)相對(duì)低迷，漲幅僅為1.41%。
目前，市場(chǎng)對(duì)本輪豬周期拐點(diǎn)的具體時(shí)點(diǎn)存在較大分歧，有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，按照生豬自然生長(zhǎng)周期，拐點(diǎn)有望出現(xiàn)在今年6月；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，復(fù)盤(pán)歷史每輪周期來(lái)看，2022全年或仍是周期磨底階段。
產(chǎn)能去化進(jìn)展決定了周期拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至2022年2月末，能繁母豬存欄4268萬(wàn)頭，環(huán)比降幅0.5%，降幅較上個(gè)月縮窄。受前期母豬結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素影響，生豬存欄仍處于相對(duì)高位。
目前，市場(chǎng)正在等待4~5月出欄數(shù)據(jù)，以檢驗(yàn)產(chǎn)能去化效果。有業(yè)內(nèi)人士指出，3月以來(lái)，全國(guó)各地散發(fā)疫情對(duì)豬肉需求有所壓制，如上海、吉林等疫情形勢(shì)仍較嚴(yán)峻的地區(qū)，復(fù)工、復(fù)學(xué)進(jìn)展較慢，或令生豬產(chǎn)能去化速度放緩。