本報(bào)記者 邢 萌

　　近日，深交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持企業(yè)發(fā)展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通知》，提出“對(duì)受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，2022年底前實(shí)施專人對(duì)接、即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”等舉措，進(jìn)一步加大直接融資支持力度。

　　今年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資市場(chǎng)總體表現(xiàn)良好，IPO融資與再融資規(guī)模呈現(xiàn)“一升一降”趨勢(shì)。

　　記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，以發(fā)行日為基準(zhǔn)(下同)，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資規(guī)模達(dá)1627億元，同比增長(zhǎng)6%。其中，IPO融資規(guī)模達(dá)830億元，同比增長(zhǎng)54%；再融資(含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債)規(guī)模達(dá)797億元，同比減少20%。

　　定增規(guī)模增速達(dá)20%

　　“快速通道”效果顯現(xiàn)

　　受訪專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板IPO融資與再融資的“此消彼長(zhǎng)”主要受二級(jí)市場(chǎng)因素影響。

　　申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，IPO方面，主要是新股發(fā)行價(jià)受影響較為明顯，破發(fā)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，但并不影響其融資規(guī)模；再融資方面，今年上半年發(fā)行計(jì)劃多是去年確定，部分發(fā)行價(jià)已接近或高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)，資金參與意愿下降，公司募資存在一定困難，導(dǎo)致再融資規(guī)模下降。

　　“創(chuàng)業(yè)板再融資受二級(jí)市場(chǎng)行情影響較大，即使再融資項(xiàng)目定價(jià)在現(xiàn)行政策上有一定折扣優(yōu)惠，但此前階段性下跌形成的市場(chǎng)預(yù)期還是對(duì)投資者的認(rèn)購(gòu)熱情帶來(lái)消極影響?！甭?lián)儲(chǔ)證券投資銀行一部總經(jīng)理孫昉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　具體來(lái)看，定增募資成為主流形式。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年創(chuàng)業(yè)板定增規(guī)模達(dá)712億元，同比增長(zhǎng)20%，占再融資總規(guī)模的89%。另?yè)?jù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年共有120個(gè)創(chuàng)業(yè)板再融資項(xiàng)目，其中75個(gè)為定增項(xiàng)目，占比63%；另有43個(gè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，2個(gè)配股項(xiàng)目。

　　引人關(guān)注的是，今年以來(lái)走“快速通道”的定增項(xiàng)目明顯增多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年已有8個(gè)采用簡(jiǎn)易程序的定增項(xiàng)目，遠(yuǎn)多于去年同期，且6個(gè)項(xiàng)目已注冊(cè)生效。

　　記者注意到，采用簡(jiǎn)易程序的定增項(xiàng)目，從獲受理到注冊(cè)生效，大約只需10日左右。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，采用簡(jiǎn)易程序的定增項(xiàng)目的條件為：向特定對(duì)象發(fā)行融資總額不超過(guò)3億元且不超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。

　　另外，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模不足百億元，較去年同期降幅明顯。

　　對(duì)此，孫昉分析稱，從目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年的可轉(zhuǎn)債數(shù)量及規(guī)模變動(dòng)并不大?？赊D(zhuǎn)債本身有其發(fā)行周期，雖然上半年融資金額較去年同期下降，但目前已啟動(dòng)發(fā)行尚未融資到位的項(xiàng)目數(shù)量明顯增加，且平均融資額度也無(wú)明顯變低的情況。總體上，從全年趨勢(shì)來(lái)看，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模將穩(wěn)中有升。

　　注冊(cè)生效項(xiàng)目減少

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)更受追捧

　　從審核狀態(tài)來(lái)看，今年120個(gè)創(chuàng)業(yè)板再融資項(xiàng)目中，37個(gè)項(xiàng)目已注冊(cè)生效，相較于去年同期(107個(gè))降幅明顯，另有11個(gè)提交注冊(cè)。此外，還有14個(gè)項(xiàng)目終止審核，均為主動(dòng)撤回材料。

　　針對(duì)今年注冊(cè)生效再融資項(xiàng)目減少的現(xiàn)象，孫昉認(rèn)為主要出于兩方面原因：一方面，上半年二級(jí)市場(chǎng)交易行情降低了上市主體對(duì)成功發(fā)行的信心；另一方面，疫情等因素對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱的創(chuàng)業(yè)板中小民營(yíng)企業(yè)影響更加明顯，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的認(rèn)購(gòu)熱情高，對(duì)次優(yōu)標(biāo)的融資參與熱情并不高。

　　孫昉預(yù)計(jì)，下半年創(chuàng)業(yè)板再融資市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)有一定程度的上升，但并不會(huì)出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。目前來(lái)看，受到疫情、國(guó)際環(huán)境等因素影響，大量上市主體內(nèi)部造血能力減弱，對(duì)外融資需求強(qiáng)烈，監(jiān)管部門(mén)將持續(xù)加大對(duì)上市主體的扶持力度。對(duì)于投資者而言，投資決策將更加謹(jǐn)慎，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市主體的追捧和對(duì)劣質(zhì)主體的拋棄都將更加堅(jiān)決，再融資項(xiàng)目將進(jìn)一步分化。

　　“創(chuàng)業(yè)板再融資市場(chǎng)化程度高，與市場(chǎng)走勢(shì)密切相關(guān)，今年仍會(huì)有較大的增長(zhǎng)潛力。”桂浩明認(rèn)為，尤其是對(duì)創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，再融資更易得到資金青睞。然而，不少創(chuàng)業(yè)板公司基于擴(kuò)張性經(jīng)營(yíng)策略制定再融資計(jì)劃，能否繼續(xù)推行取決于今年經(jīng)營(yíng)情況，受市場(chǎng)因素影響明顯，因此也存在一定不確定性。（證券日?qǐng)?bào)）