國家統(tǒng)計局13日發(fā)布4月工業(yè)、投資及消費數(shù)據(jù)。分析人士認(rèn)為，消費增速相對較為平穩(wěn)，但受資金來源受限與房地產(chǎn)投資增速回落等因素影響，固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年新低。由于上游“重資本、重化工”行業(yè)產(chǎn)能去化，4月工業(yè)增加值同比增速有所回調(diào)。

　　分析人士說，盡管4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太樂觀，但隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，預(yù)計5月和6月可能會見效，二季度GDP增速有望略高于一季度，工業(yè)產(chǎn)值有望企穩(wěn)回升，消費增速預(yù)計會企穩(wěn)向好，裝備制造業(yè)投資有望反彈。

　　經(jīng)濟(jì)增長仍然不穩(wěn)

　　數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)107078億元，同比名義增長17.3%，增速比1-3月回落0.3個百分點。

　　4月，社會消費品零售總額19701億元，同比名義增長11.9%，與上月的12.2%相比有所回落。1-4月，社會消費品零售總額81782億元，同比增長12%。

　　1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.7%。4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.7%，比3月回落0.1個百分點。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速仍在下滑，如鐵路貨運(yùn)量呈明顯負(fù)增長態(tài)勢，說明穩(wěn)增長還沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。下滑原因與3月相同，即投資面臨強(qiáng)大的資金約束。市場主體難以獲得足夠融資支持。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，房地產(chǎn)、鐵路投資明顯回落拖累固定資產(chǎn)投資增速。上游“重資本、重化工”行業(yè)產(chǎn)能去化是導(dǎo)致4月工業(yè)增加值回調(diào)主要原因。4月，從電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)到鋼鐵、石化、有色等“重資本、重化工”的中上游行業(yè)，工業(yè)增加值增速幾乎全部都在放緩。與此相印證的是，發(fā)電量同比增速由3月的6.2%進(jìn)一步回調(diào)至4.4%的近一年新低。在扣除價格因素后，4月實際消費其實略有回升。

　　中國銀行國際金融研究所研究員周景彤表示，經(jīng)濟(jì)增速下行、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，使地方政府財政收入增長受到限制?！柏斦杖敕啪?，導(dǎo)致地方政府投資意愿下降，這是社會投資總量下降重要原因之一?！?/p>

　　二季度經(jīng)濟(jì)或好轉(zhuǎn)

　　徐高認(rèn)為，如貨幣政策維持目前基調(diào)不變，那么經(jīng)濟(jì)增速還會進(jìn)一步下滑，甚至二季度的GDP比一季度還要低?！盀榉€(wěn)定7.5%左右的經(jīng)濟(jì)增速，貨幣政策進(jìn)一步放松勢在必行。”

　　但東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為，穩(wěn)增長政策效果或在5月和6月后逐步體現(xiàn)。二季度經(jīng)濟(jì)增速大概率會略高于一季度，刺激經(jīng)濟(jì)方式與此前粗放式刺激有本質(zhì)區(qū)別，刺激效果會明顯弱于以往。

　　連平表示，預(yù)計受益于二季度加工貿(mào)易回暖對下游工業(yè)制品產(chǎn)值帶動，以及國內(nèi)消費企穩(wěn)背景下終端食品、飲料行業(yè)產(chǎn)值的觸底反彈，二季度工業(yè)產(chǎn)值整體有望企穩(wěn)回升。受益于二季度出口預(yù)期改善對制造業(yè)投資的帶動，未來數(shù)月國內(nèi)制造業(yè)投資累計同比仍將小幅回暖。