新華網(wǎng)上海１１月１０日電（記者羅政、桑彤、潘清）Ａ股市場期盼已久的滬港通將于１１月１7日正式啟動。

　　 ３０００億元海外資本蓄勢待發(fā)。面對海外投資者，８０００萬中國股民在分享這輪資本盛宴的同時，又將如何應(yīng)對可能出現(xiàn)的危機？

　　 ３０００億元海外資本聚焦中國Ａ股

　　 一直苦于尋求直接進入中國資本市場的海外投資者，終于將迎來一次“狂歡”。在經(jīng)歷了長達７個月的興奮和焦灼之后，３０００億元的海外資本和８０００萬中國股民終于迎來塵埃落定的一刻：滬港通將于１１月１7日正式啟動。

　　 復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授張宗新表示，多年來，海外資本最為關(guān)心的問題，就是如何使資金進入中國內(nèi)地，享受經(jīng)濟增長的成果。滬港通，終于為中國資本市場的開放打開了一扇窗。

　　 ２０１４年４月１０日中國證券監(jiān)督管理委員會香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會發(fā)布的《聯(lián)合公告》指出，在“滬港通”的機制設(shè)計當中，對人民幣跨境投資額度實行總量管理，并設(shè)置每日額度，實行實時監(jiān)控。其中，滬股通總額度為３０００億元人民幣，每日額度為１３０億元人民幣。

　　 然而國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜認為，表面上看總額度是３０００億元，但由于資金不斷地進入與撤出，實際上可以調(diào)動的資金將遠遠不止這個數(shù)字。

　　 申銀萬國首席策略師王勝同樣指出，雖然簡單看滬港通的額度是３０００億元，但考慮到未來大陸和香港基金公司的互認以及Ａ股被納入ＭＳＣＩ指數(shù)的影響，資金量將超過１萬億元，會對整個中國Ａ股市場帶來巨大的影響。

　　 Ａ股“土著”分享“盛宴”同時更要防風(fēng)險

　　 ７月份以來，Ａ股持續(xù)走牛，成為領(lǐng)漲全球股市的明星。而在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷、企業(yè)盈利沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，這輪由多重利好預(yù)期推動的上漲，也包含了投資者對滬港通的期待。

　　 國內(nèi)機構(gòu)投資者普遍認為，Ａ股的藍籌估值相比于港股普遍偏低，滬港通的開啟將有利于Ａ股藍籌的估值修復(fù)。林采宜指出，盡管這個過程未必一蹴而就，但兩地同時上市的股票價格走向一致，則是必然的趨勢。

　　 實際上，９月份以來，恒生ＡＨ股溢價指數(shù)從低點的８８．７２點一路上漲至最高的１０１．７４點，很多Ａ股股民已經(jīng)在這個過程中分享了滬港通的“開胃大餐”。

　　 一些投資者期待，滬港通正式開啟之后，３０００億元乃至上萬億元海外資本的涌入，能夠為Ａ股進一步的上漲提供充分的流動性支撐。

　　 但是專家同時指出，機遇總是和風(fēng)險并存。實際上，中國股民在分享海外資金涌入帶來的資本盛宴的同時，也面臨著資金撤出引發(fā)的“動蕩”。林采宜認為，海外資本的介入，在一定程度上會加?。凉傻牟▌?，而中小盤股票的估值也將面臨較大的壓力。

　　 王勝則指出，按照“滬港通”的實施規(guī)則，資金流入有每天１３０億元額度限制，但是流出是沒有限制的。外資的撤出對股市的負面影響，股民也不得不防。

　　 滬港通如何保障股民權(quán)益

　　 海外資本不是“慈善家”，“狂歡”之后，應(yīng)當如何應(yīng)對可能的沖擊，如何保障股民權(quán)益，也是我們不得不面對的現(xiàn)實問題。

　　 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長奚君羊認為，相較于海外的機構(gòu)投資者，我們的股民還顯得不夠成熟。“在具體的投資操作上，國內(nèi)的投資者還有較強的盲目性和投機性?！鞭删蛘f。

　　 實際上，滬港通開啟初期，滬港兩地市場在交易時間、漲跌幅限制等規(guī)則上還無法做到完全一致，還存在一定的套利空間，而其間隱藏的風(fēng)險也必須引起投資者的高度關(guān)注。

　　 另外，對于Ａ股的“土著”們來說，投資的視野也要向全球延伸。業(yè)內(nèi)人士指出，“滬港通”開啟后，Ａ股與國際市場的關(guān)聯(lián)度將大大提升，加入ＭＳＣＩ（摩根士丹利資本國際）全球指數(shù)幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

　　 瑞銀證券首席策略分析師陳李強調(diào)，滬港通開啟之后，全球的一些重要的事件，如美聯(lián)儲是否加息，對于Ａ股的影響比現(xiàn)在我們看到的要大得多?！埃凉墒袌龅难芯繖C構(gòu)，以后不僅要研究國內(nèi)的宏觀環(huán)境和微觀主體，還要放眼世界，為國內(nèi)和國際的投資者提供全球化的服務(wù)。”林采宜說。

　　 上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長費方域表示：“監(jiān)管層也要加緊完善制度設(shè)計，切實應(yīng)對海外資本可能帶來的市場風(fēng)險，加強投資者教育，保障中國股民的合法權(quán)益?！?/p>