商業(yè)銀行更爽了？
當然，387號文影響最大的顯然還是商業(yè)銀行本身。
同業(yè)存款納入一般性存款原本對銀行來說是一把雙刃劍，一方面，它可以降低銀行的存貸比，減少銀行的放貸壓力；但另一方面，一般性存款統(tǒng)計口徑增加后，需要上繳存款準備金。目前銀行一般性存款需要繳納20%左右的存款準備金，此前海通證券的報告稱，如此計算銀行需多繳約2萬億元的準備金，相當于提高存款準備金率1.8個百分點，短期內(nèi)將導(dǎo)致貨幣緊縮效應(yīng)，至少需要立即下調(diào)4次法定存款準備金率來對沖。在目前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，這么做顯然不利于實體經(jīng)濟和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。而按照387號文規(guī)定，上述新納入的存款暫時不交準備金，說直白點，就是商業(yè)銀行的存款基數(shù)瞬間變大了，這將帶動的是巨量的貸款能力提升。
國信證券分析認為，根據(jù)對部分銀行的調(diào)研，非銀類存款在同業(yè)存款中的占比大致在30%~50%，取中值40%計算，387號文可為上市銀行一般性存款口徑增加4.4萬億元。中小銀行的一般性存款可以增加10%～20%，其中興業(yè)銀行最高，其次是北京銀行和民生銀行，而國有大行的增加幅度為2%～8%。
相應(yīng)的，整個行業(yè)的存貸比也將顯著下降，其中上市銀行存貸比下降大約4%～5%，相當于3次存款準備金率下調(diào)的效果。其中，中小型銀行由于非銀負債占比較高而受益更加明顯。最為受益的是興業(yè)銀行，存貸比下降超過10%，其次是北京銀行和民生銀行。
存貸比的下降將讓一些過去存貸比接近80%上限的中小銀行獲得喘息的機會，從理論上說，也將引發(fā)同業(yè)拆借利率的下滑。因為此前市場對銀行補交準備金的預(yù)期引發(fā)了銀行體系對流動性的集體擔(dān)憂，一定程度上助推了資金面大幅緊張，7天回購利率從2014年11月中上旬的不到3.2%大幅上行至4%左右。本次央行明確暫不繳準備金，應(yīng)該會使銀行增加貨幣市場資金供給，將帶動短期利率下行修復(fù)。
市場利率的下行也將對2015年銀行理財產(chǎn)品收益造成打擊，對于喜歡買銀行理財產(chǎn)品的投資者來說，這顯然不是一個好消息。
2013年年中，銀行“錢荒”期間，許多銀行推出了收益率超過7%的短期理財產(chǎn)品，令許多投資者還記憶猶新。但進入2014年后，銀監(jiān)會頒布了多項法規(guī)政策，從2014年5月的關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知，到6月底的關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知，在上述政策的影響下，銀行理財產(chǎn)品的收益率在2014年走出了較為明顯的下行趨勢。雖然在2014年年底出現(xiàn)了小幅上揚，從4%回升到了5%，但也只是曇花一現(xiàn)。尤其是387號文帶動市場流動性緩解后，2015年理財產(chǎn)品市場收益率繼續(xù)下行將成為大概率事件。
不過話說回來，理論上存在的信貸擴張能力，是否會變?yōu)檎鎸嵉男刨J擴張還很難說。目前券商普遍認為新規(guī)可釋放信貸空間，而銀行人士則大多持保守態(tài)度，認為信貸投放難以出現(xiàn)理論上這般樂觀。因為有權(quán)力多放貸不代表就一定要多放貸。
一大型股份行計劃財務(wù)部總經(jīng)理對記者表示：“貸款投放和資本掛鉤，和存款調(diào)整沒有太大關(guān)系。只有在額度范圍里，受存貸比影響比較大的銀行，可能影響顯著些。實際上沒有增加太多的利好。”說到底，由于當下實體經(jīng)濟復(fù)蘇不達預(yù)期，銀行信貸資產(chǎn)惡化趨勢明顯，導(dǎo)致目前銀行的放貸意愿并不太高。事實上，在2014年6月30日銀監(jiān)會放松存貸比后，雖然存貸比有所下降，但貸款增速并未提高。
面對這種進退兩難的尷尬境地，銀行的一種理性選擇是擴張房貸規(guī)模。因為相比借給企業(yè)的錢，房貸依然是銀行長期貸款中相對最優(yōu)質(zhì)的一類。最近許多購房者向銀行申請房貸的發(fā)放速度明顯加快就是證明。而為了鼓勵更多的房貸需求，2015年房貸利率也將可能會有所下降，8.5折房貸也有可能重出江湖，想要買房的人可不要錯過這個貸款的好時機了。