廣東成為全國(guó)首個(gè)基本完成地方政府隱性債務(wù)清零的省份，具體化債手法備受關(guān)注。

　　2月24日，財(cái)政部網(wǎng)站披露財(cái)政部廣東監(jiān)管局《學(xué)習(xí)貫徹全國(guó)監(jiān)管局工作會(huì)議精神突出重點(diǎn)扎實(shí)推進(jìn)財(cái)政監(jiān)管工作》一文。其中在談及推動(dòng)廣東實(shí)現(xiàn)全域無(wú)隱性債務(wù)方面內(nèi)容時(shí)，稱“對(duì)用于置換隱性債務(wù)的再融資債券資金撥付、使用進(jìn)行全流程跟蹤，確保資金全部用于化解隱性債務(wù)”。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)溫來(lái)成教授告訴第一財(cái)經(jīng)記者，這說(shuō)明廣東在化解隱性債務(wù)時(shí)，采取手段之一是發(fā)行再融資債券置換隱性債務(wù)。這樣做的好處是降低了化債籌資成本，調(diào)整了債務(wù)周期，從而降低了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　所謂隱性債務(wù)，是指地方政府在法定政府債務(wù)限額之外，直接或者承諾以財(cái)政資金償還以及違法提供擔(dān)保等方式舉借的債務(wù)。在2018年以前，一些地方政府違法違規(guī)舉債，導(dǎo)致隱性債務(wù)增長(zhǎng)較快，規(guī)模較大，引起了中央重視。

　　2018年開始，中央要求各地防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不少省市出臺(tái)了五年至十年的隱性債務(wù)化解方案，在嚴(yán)監(jiān)管下，近些年新增隱性債務(wù)勢(shì)頭得到初步遏制，存量隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以緩釋。財(cái)政部明確化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)終極目標(biāo)是全面消除隱性債務(wù)。

　　為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，廣東省等經(jīng)濟(jì)體量大、財(cái)政實(shí)力強(qiáng)的地區(qū)，率先開展全域無(wú)隱性債務(wù)試點(diǎn)工作，實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零，為全國(guó)其他地區(qū)全面化解隱性債務(wù)提供有益探索。今年廣東省政府工作報(bào)告在總結(jié)去年工作時(shí)宣布，廣東實(shí)施新一輪預(yù)算管理制度改革，率先開展全省全域無(wú)隱性債務(wù)試點(diǎn)、如期實(shí)現(xiàn)“清零”目標(biāo)。

　　廣東等率先開展隱性債務(wù)清零的地方，將為其他地區(qū)全面化解隱性債務(wù)提供有益探索。其中化債手段方法備受關(guān)注。目前廣東尚未對(duì)外披露具體化債細(xì)節(jié)。

　　不過(guò)，目前地方化解隱性債務(wù)手段中，除了直接用財(cái)政資金、項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)資金及收入、出讓政府股權(quán)等方式償債等外，還有一種方式是通過(guò)借新還舊、展期等方式來(lái)償還。

　　地方政府借新還舊的手段之一是發(fā)行地方政府再融資債券。財(cái)政部此前開展了建制縣區(qū)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解試點(diǎn)，其中就通過(guò)發(fā)行再融資債券置換隱性債務(wù)。自2020年12月份開始，一些地方發(fā)債公告中，對(duì)部分再融資債券的用途從此前的“償還債券本金”改為“償還存量債務(wù)”，這被不少分析師解讀為部分再融資債券資金被用于化解隱性債務(wù)。

　　財(cái)政部去年曾公開披露，截至2021年7月末，用于建制縣區(qū)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解試點(diǎn)的6128億元再融資債券額度已發(fā)行6095億元。

　　國(guó)盛證券研究所首席固定收益分析師楊業(yè)偉注意到，去年10月以來(lái)廣東、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)大幅發(fā)行再融資債置換隱債，范圍已經(jīng)超出區(qū)縣范圍，顯示新的再融資債置換隱債方向已經(jīng)形成。其中10月下旬以來(lái)廣東(含深圳)發(fā)行再融資債置換隱性債務(wù)1121億元。隱性債務(wù)顯性化置換成為實(shí)現(xiàn)隱債清零的重要途徑。

　　根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，廣東省2021年發(fā)行再融資債券高達(dá)2691億元，是去年同期約4倍，發(fā)行額度位居各省之首。而2021年廣東需要償還的債務(wù)本金僅為1659億元，再融資債券資金額度高出需償還本金近1000億元。

　　“這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明廣東利用再融資券置換隱性債務(wù)的量較大，可能是化解隱性債務(wù)的主要手段。”溫來(lái)成說(shuō)。

　　由于廣州部分隱性債務(wù)置換成政府顯性債務(wù)，廣東省地方政府債務(wù)余額明顯增加。

　　根據(jù)廣東預(yù)算報(bào)告數(shù)據(jù)，2021年全省地方政府債務(wù)余額執(zhí)行數(shù)首次突破2萬(wàn)億元，達(dá)到20414億元，相比上一年底增長(zhǎng)約33%。廣東債務(wù)余額控制在中央批準(zhǔn)的限額(21645億元)內(nèi)。

　　盡管廣東省債務(wù)余額較大，但由于廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，財(cái)政實(shí)力雄厚，去年財(cái)政收入繼續(xù)穩(wěn)居各省之首，實(shí)際政府債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較低，而且債務(wù)管理制度較為完善，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　盡管廣東隱性債務(wù)實(shí)現(xiàn)清零，但相關(guān)任務(wù)并未全部完成。

　　廣東預(yù)算報(bào)告在部署今年財(cái)政工作時(shí)稱，今年加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，全面完成全域無(wú)隱性債務(wù)試點(diǎn)任務(wù)。高質(zhì)高效完成全域無(wú)隱性債務(wù)試點(diǎn)任務(wù)，及時(shí)向省人大常委會(huì)專題報(bào)告。嚴(yán)格實(shí)施政府債務(wù)限額管理，堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)。