中新財(cái)經(jīng)2月24日電 (劉文文 龐無(wú)忌)北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授唐遙24日在2022北大光華兩會(huì)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策展望分析會(huì)上表示，美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期有過(guò)于情緒化的嫌疑，加息過(guò)快可能會(huì)超出西方經(jīng)濟(jì)能夠承受的水平。
唐遙稱，在經(jīng)歷了動(dòng)蕩的2021年之后，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在2022年呈現(xiàn)明顯的產(chǎn)出反彈局面，但主要經(jīng)濟(jì)變量趨勢(shì)各異，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)路徑和政策寬松的退出過(guò)程有較高的不確定性。
在整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面，他分析，主要發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)出有望達(dá)到或者接近長(zhǎng)期趨勢(shì)水平。一方面這些國(guó)家推出了大規(guī)模的財(cái)政寬松和貨幣寬松，支持了居民收入，穩(wěn)定了總需求；另一方面，多國(guó)準(zhǔn)備在近期取消疫情相關(guān)的管制措施，經(jīng)濟(jì)供給的活躍度上升。
但他也指出，由于供給沒(méi)有完全恢復(fù)，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)刺激帶來(lái)了通貨膨脹的快速增長(zhǎng)。在疫情后勞動(dòng)供給受到了幾個(gè)因素的約束，包括疫情期間的高失業(yè)福利降低了就業(yè)意愿，線下服務(wù)類的崗位招工困難，托兒服務(wù)供給不足減少女性的勞動(dòng)供給，以及55歲以上勞動(dòng)者傾向于退休或者兼職。
此外，疫情影響了工業(yè)中間品的供應(yīng)，前期傳統(tǒng)能源投資不足限制了石油和天然氣的供給，也推高了物價(jià)。財(cái)政寬松力度最大的美國(guó)面臨的供需缺口最大，因此面臨發(fā)達(dá)國(guó)家中最高的通貨膨脹率，2022年1月CPI通脹率同比上漲7.5%，遠(yuǎn)超美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。
唐遙稱，“在通貨膨脹回落時(shí)間不確定的情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家都面臨如何收緊貨幣政策和財(cái)政刺激的挑戰(zhàn)?！币环矫嫒绻o縮過(guò)慢導(dǎo)致通脹失控，會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的多方面震動(dòng)，包括低收入者陷入困境，股票和債券市場(chǎng)重新估值，國(guó)債利率成本攀升等等。另一方面如果緊縮力度過(guò)大，經(jīng)濟(jì)可能重回衰退，使疫情后的寬松努力前功盡棄。
他特別指出，“有機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年要加息2.25%，這是‘過(guò)于悲觀’的一種判斷?！币?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題是通脹，供給不足，單純靠加息來(lái)抑制需求無(wú)法幫助縮小缺口。而且，由于通貨膨脹很大程度由供給推動(dòng)，過(guò)快加息并不利于供給的恢復(fù)。如果加息過(guò)快導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，對(duì)供給的恢復(fù)會(huì)產(chǎn)生負(fù)的作用。(完)