(經(jīng)濟(jì)觀察)中國(guó)資本市場(chǎng)三大改革“并駕齊驅(qū)”,對(duì)A股意味著什么?
中新社北京3月17日電 (夏賓 劉文文)中國(guó)證監(jiān)會(huì)在對(duì)國(guó)務(wù)院金融委最新一次專(zhuān)題會(huì)議的內(nèi)容進(jìn)行研究部署時(shí)再次提到,扎實(shí)推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革。事實(shí)上,進(jìn)入2022年以來(lái),作為深入推進(jìn)資本市場(chǎng)改革的主線(xiàn),全面注冊(cè)制與保護(hù)投資者、高水平對(duì)外開(kāi)放兩項(xiàng)改革“并駕齊驅(qū)”,這對(duì)A股來(lái)說(shuō)意味著什么?
從科創(chuàng)板增量試點(diǎn)到創(chuàng)業(yè)板存量突破,再到北交所同步試點(diǎn),全面注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn),如今正向全市場(chǎng)鋪開(kāi)。
華興資本首席策略分析師龐溟對(duì)中新社記者說(shuō),全面推行注冊(cè)制是“瓜熟蒂落、水到渠成”。注冊(cè)制改革全面鋪開(kāi),將成為資本市場(chǎng)全面深化改革承前啟后的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一方面有望進(jìn)一步提高發(fā)行上市審核效率,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的建立和發(fā)展,拓寬企業(yè)獲得資本平臺(tái)的選擇路徑和空間,為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)上市提供又一優(yōu)質(zhì)選擇。
另一方面,有助于資本市場(chǎng)改革堅(jiān)定進(jìn)入和平穩(wěn)駛過(guò)“深水區(qū)”,配合構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放、健全投資者保護(hù)機(jī)制等配套措施,最終有利于促使市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展、投資者結(jié)構(gòu)不斷改善,市場(chǎng)逐步趨于穩(wěn)定與理性、壓縮在殼公司上的資源錯(cuò)配與價(jià)值錯(cuò)估,在更深層次上推動(dòng)釋放資本市場(chǎng)活力和動(dòng)力。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō),若能以全面注冊(cè)制改革為龍頭,助推資本市場(chǎng)的供給側(cè)改革,將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一種綜合性的制度利好。注冊(cè)制改革必然導(dǎo)致上市公司增多,要防止出現(xiàn)魚(yú)龍混雜的情形,就需要堅(jiān)決落實(shí)市場(chǎng)中介的主體責(zé)任,切實(shí)提高監(jiān)管質(zhì)量。如果能夠做到這些,中國(guó)上市公司的質(zhì)量將不斷提高,對(duì)股市形成重要支撐。
龐溟指出,注冊(cè)制改革全面推進(jìn)后,A股市場(chǎng)IPO數(shù)量將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),直接融資占比有望繼續(xù)提升,從目前的15%以下到海外成熟資本市場(chǎng)的占比超過(guò)50%之間,存在巨大的上升空間和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
全面推行注冊(cè)制改革應(yīng)穩(wěn)妥審慎,田利輝提醒,務(wù)必重視資本市場(chǎng)的公開(kāi)、公平和公正,提高信息披露質(zhì)量,優(yōu)化交易制度,落實(shí)對(duì)于中小投資者的保護(hù)。
近期召開(kāi)的2022年投資者保護(hù)工作會(huì)議就要求,進(jìn)一步健全投資者保護(hù)的制度機(jī)制、監(jiān)管體系,以更加精準(zhǔn)務(wù)實(shí)的舉措,不斷提升投資者權(quán)益保護(hù)的有效性,更好地服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
當(dāng)前,A股市場(chǎng)投資者數(shù)量已突破2億。能否保護(hù)好廣大中小投資者合法權(quán)益,是衡量注冊(cè)制改革成功與否的一個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。
立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)朱建弟認(rèn)為,投資者保護(hù)是一個(gè)系統(tǒng)工程,既需要各方主體齊心協(xié)力,更需要配套的制度、有效的監(jiān)管、嚴(yán)厲的處罰,針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng),精準(zhǔn)施策,切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感,努力打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。
中國(guó)資本市場(chǎng)的改革從來(lái)不是“閉門(mén)造車(chē)”,在統(tǒng)籌開(kāi)放和安全的背景下,始終在堅(jiān)定不移地推進(jìn)制度型開(kāi)放。
證監(jiān)會(huì)也指出,要進(jìn)一步推動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放,例如加強(qiáng)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的務(wù)實(shí)合作;爭(zhēng)取盡快就中美審計(jì)監(jiān)管合作達(dá)成協(xié)議;抓緊推動(dòng)企業(yè)境外上市監(jiān)管新規(guī)落地等。
龐溟說(shuō),繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)更高水平的對(duì)外開(kāi)放,促進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外雙向開(kāi)放由通道式走向全面市場(chǎng)互聯(lián)互通,有利于打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的多層次資本市場(chǎng)體系,引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金、內(nèi)資和外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并參與中國(guó)金融改革開(kāi)放,發(fā)揮國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)在股權(quán)融資、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的作用和功能,推進(jìn)國(guó)內(nèi)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
他還提到,在吸引外資把握發(fā)展契機(jī)“走進(jìn)來(lái)”投資中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的同時(shí),也可以鼓勵(lì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)和金融業(yè)提升自身能力“走出去”參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、用好海外金融資源。(完)