證券時(shí)報(bào)記者 蔡江偉
周一午間，中國市值最高的上市公司騰訊控股發(fā)布了一則大股東Naspers擬減持公司股份的公告，引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)，其股價(jià)由早盤的上漲超4%，至收盤反跌近2%，成交額較上一周平均日成交放大約3倍。受此影響，當(dāng)日恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)等主要指數(shù)的K線上也留下了明顯的上影線。
值得注意的是，此次Naspers的減持計(jì)劃里沒有提及具體的減持規(guī)模，只模糊表示為“不會(huì)超過每日平均成交量的3%~5%”。倘若按今年以來117個(gè)交易日、累計(jì)成交11980億港元計(jì)算，年內(nèi)的日均成交額約為102億港元，以5%的上限，每日的減持規(guī)模約為5億港元。對(duì)此，市場(chǎng)也給出了不同的解讀，樂觀者認(rèn)為不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊，悲觀者則解讀為減持計(jì)劃不設(shè)上限。不過，港股市場(chǎng)對(duì)類似大股東的非強(qiáng)制性承諾并無太強(qiáng)的約束力，一個(gè)明顯的例子就是Naspers曾在2021年初第二輪減持時(shí)承諾3年內(nèi)不再減持。有鑒于此，這次Naspers的減持量到底會(huì)是多少，尚需交給時(shí)間來總結(jié)。
作為投資界的“史詩級(jí)”案例，Naspers通過投資騰訊獲得了數(shù)千倍的回報(bào)，自2018年首度減持以來，其一舉一動(dòng)備受關(guān)注。但其他投資者倒也不必過于迷信Naspers的判斷力，從公開的報(bào)道來看，除了騰訊外，Naspers的其他投資表現(xiàn)平平。復(fù)盤Naspers此前兩次減持后的市場(chǎng)表現(xiàn)，也只在短期影響了股價(jià)走勢(shì)。比如2018年首次減持時(shí)，騰訊在放量大跌后即企穩(wěn)震蕩，之后于當(dāng)年11月探底，隨后開啟了一輪漲幅超過200%的上漲行情；2021年4月8日第二次減持消息傳出，當(dāng)天騰訊再度刷新成交額紀(jì)錄，股價(jià)下跌1.55%。大股東減持與股價(jià)下跌之間的關(guān)系，恐怕不能簡(jiǎn)單地歸為“因果”。
在任何市場(chǎng)，股東的交易權(quán)都應(yīng)被充分尊重。據(jù)稱此次Naspers減持的原因之一是其所持騰訊的市值已超過Naspers自身，減持是很正常的財(cái)務(wù)操作，也符合Naspers股東的利益。身處市場(chǎng)的投資者，或許對(duì)“大股東”、“實(shí)控人”減持會(huì)莫名多一分恐懼感，認(rèn)為一定會(huì)強(qiáng)烈沖擊股價(jià)。事實(shí)上，Naspers多年來的表現(xiàn)堪稱“佛系”，基本不參與騰訊的日常經(jīng)營(yíng)。即便是身為騰訊“實(shí)控人”的馬化騰，在上市之后也是隔三岔五就小幅減持，但倘若就此解讀為不看好騰訊公司的發(fā)展，從看到第一筆減持就退避三舍，那恐怕就會(huì)錯(cuò)失后面的數(shù)百倍漲幅。
誠然，騰訊作為港股舉足輕重的上市公司，而且還是港股通標(biāo)的股，其影響范圍之廣不言而喻。此次Naspers語焉不詳?shù)臏p持公告，雖然給其股價(jià)增添了一層不確定性，但是，投資者應(yīng)該明白，真正決定公司股價(jià)的，最終還是公司本身的內(nèi)在價(jià)值。