澎湃新聞記者 汪琦雯

　　近日，據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)，北京市第一中級人民法院裁定批準(zhǔn)北京匯源食品飲料有限公司(下稱“北京匯源”)提出的重整計劃。

　　與此同時，上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“文盛資產(chǎn)”)在其官網(wǎng)發(fā)布消息稱，作為重整投資人，計劃投入16億元資金，成為匯源控股股東。這16億資金中，部分用于支付匯源破產(chǎn)費用和償還小額債權(quán)，90%以上資金用于匯源的生產(chǎn)經(jīng)營升級和強化。

　　文盛資產(chǎn)總裁姜濤表示，“重整的終極目標(biāo)是重生”，未來，文盛資產(chǎn)希望得到各方的持續(xù)努力和幫助，把重生方案實施好，為“匯源果汁”這個國民品牌注入新的活力。

　　母公司負(fù)債124億元

　　創(chuàng)立于上世紀(jì)90年代初期的“匯源果汁”品牌，一度是國內(nèi)果汁行業(yè)龍頭，還曾登上紐約時代廣場大屏，并在2007年登陸港交所，至今已成立三十年。

　　但如今，匯源在資不抵債的泥潭中苦苦掙扎，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)1140.99%。

　　裁定書顯示，天健會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)出具的《北京匯源公司破產(chǎn)重整專項審計報告》指出，截至評估基準(zhǔn)日2021年7月16日，北京匯源的母公司資產(chǎn)總額為10.93億元(1092653386.00元)，負(fù)債總額為124.67億元(12467097889.82元)，資產(chǎn)負(fù)債率為1140.99%，資不抵債金額為113.74億元(11374444503.82元)。

　　根據(jù)北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司出具的《北京匯源公司重整項目償債能力分析報告》，截至2021年7月16日，在模擬清算狀態(tài)下，北京匯源普通債權(quán)的清償率僅6.1%。

　　該評估公司預(yù)計，如果北京匯源被迫甩賣資產(chǎn)，價值將會大打折扣，還要承擔(dān)各種維護(hù)費用等，清償率實際可能遠(yuǎn)低于預(yù)計的6.1%。

　　“國民果汁”何以至此？

　　曾經(jīng)的“國民果汁”，何以淪落到資不抵債的境地？

　　2009年前后，匯源果汁意欲“賣身”可口可樂失敗，或是匯源果汁衰弱的一個節(jié)點。

　　據(jù)文盛資產(chǎn)稱，2009年，商務(wù)部因反壟斷終止了可口可樂公司以24億美元控股中國匯源果汁集團(tuán)有限公司的交易。而匯源為上述交易投入了巨額資金，建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，稱之為“匯源體系”，為后續(xù)經(jīng)營埋下了債務(wù)隱患。

　　文盛資產(chǎn)認(rèn)為，北京匯源作為“匯源體系”的核心企業(yè)，在經(jīng)營過程中承擔(dān)了較多融資功能，為關(guān)聯(lián)方融資提供了巨額擔(dān)保。最終，在國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力下，疊加多輪疫情影響，關(guān)聯(lián)方債務(wù)違約，北京匯源發(fā)生流動性風(fēng)險，債務(wù)風(fēng)險全面爆發(fā)。

　　北京匯源成立于1994年，注冊資本3.2億元，原上市公司中國匯源果汁集團(tuán)有限公司的全資子公司，持有“匯源”的注冊商標(biāo)。北京匯源的股東為河北匯源食品飲料有限公司(下稱“河北匯源”)，河北匯源持有北京匯源100%股權(quán)。

　　匯源果汁此前披露的年報顯示，2007年以前，上市公司連續(xù)四年以超100%的凈利潤增速發(fā)展，但從2008年開始，匯源果汁的凈利潤大幅下滑約86%，2011年至2016年，匯源果汁的扣非后歸屬母公司股東的凈利潤連續(xù)六年虧損，2014年虧損高達(dá)5.75億元。

　　2018年，匯源果汁還因為違規(guī)向關(guān)聯(lián)公司北京匯源貸款42.75億元被停牌，年度業(yè)績也一再推遲發(fā)布。

　　同時，匯源果汁開始陷入高層動蕩，行政總裁上任剛過半年便辭職，年內(nèi)多名董事、非執(zhí)行董事離任，甚至在2020年，匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮及其女朱圣琴雙雙退出匯源果汁董事會。

　　匯源果汁也曾尋求“白衣騎士”挽救危局。2019年4月，匯源果汁宣布與天地壹號“聯(lián)姻”，成立合資公司。但僅僅3個月，雙方就宣布合作計劃終止。

　　最終，匯源果汁在2021年1月18日正式摘牌，股價定格2.02港元，低于上市時的每股發(fā)行價6港元，市值則跌至54億港元。

　　北京匯源的運輸商山東德源國際物流有限公司，則因北京匯源欠付約24萬元運費，將北京匯源推向重整之路。

　　2020年12月29日，北京匯源啟動預(yù)重整。在此期間擔(dān)任該公司臨時管理人的北京浩天律師事務(wù)所認(rèn)為，北京匯源公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。但是該公司產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)能充足，具有品牌價值，在果汁行業(yè)也有一定的實力優(yōu)勢，此外，已有多家企業(yè)表達(dá)投資意愿，具有重整的可行性。

　　力爭3-5年內(nèi)實現(xiàn)A股上市

　　文盛資產(chǎn)披露，匯源總負(fù)債規(guī)模約80億元。據(jù)裁定書公布的重整計劃草案(下稱“草案”)，北京匯源的債權(quán)人將根據(jù)債權(quán)類型，通過不同方式獲得受償。

　　其中，有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)在六年內(nèi)進(jìn)行留債全額清償，普通債權(quán)在100萬元以下(含本數(shù))的債權(quán)部分，以現(xiàn)金方式分兩次全額清償，超過100萬元的部分全部以債轉(zhuǎn)股方式進(jìn)行清償。

　　草案預(yù)計，參與轉(zhuǎn)股的債權(quán)人在轉(zhuǎn)股后將持有重整后的匯源公司股權(quán)比例為30%，轉(zhuǎn)股債權(quán)根據(jù)重整計劃規(guī)定視為全額清償。職工債權(quán)、稅款債權(quán)以現(xiàn)金方式一次性全額清償。

　　文盛資產(chǎn)指出，通過以上清償方式，匯源債權(quán)的清償率有望從6.1%提升至全額清償。

　　同時，文盛資產(chǎn)還放出“豪言”，將為北京匯源設(shè)計最佳的證券化方案，力爭三到五年內(nèi)實現(xiàn)A股上市，有望為轉(zhuǎn)股債權(quán)人與投資者帶來可觀回報。

　　文盛資產(chǎn)強調(diào)，重組后的匯源將持有“匯源果汁”核心商標(biāo)品牌和生產(chǎn)資產(chǎn)，聚焦主業(yè)，優(yōu)化布局，涅槃重生。

　　文盛資產(chǎn)是誰？

　　文盛資產(chǎn)是什么來頭？

　　據(jù)其官網(wǎng)介紹，文盛資產(chǎn)擁有19年困境資產(chǎn)投資經(jīng)驗，業(yè)務(wù)范圍涵蓋不良資產(chǎn)投資與服務(wù)、困境企業(yè)重組、困境地產(chǎn)重組及違約債券投資等，截至2021年底，累計資產(chǎn)管理規(guī)模(債權(quán)本息)1232億元。

　　文盛資產(chǎn)背后還有黑石等眾多投資機構(gòu)。官網(wǎng)顯示，2022年6月，文盛資產(chǎn)完成第三輪融資，黑石與國通投資有限公司、廣發(fā)證券有限公司在其中進(jìn)行股權(quán)投資。

　　官網(wǎng)介紹，文盛資產(chǎn)已與黑石、華平、嘉沃、高盛、鼎暉、中金、粵民投、東方資產(chǎn)、廣發(fā)證券、中國平安、中國信達(dá)、龍星基金、東方前海、杭州工商信托、國投泰康信托等機構(gòu)合作。

　　值得一提的是，文盛資產(chǎn)還是近期退市的知名女裝企業(yè)拉夏貝爾的大股東。此前，拉夏貝爾接受澎湃新聞采訪時表示，文盛資產(chǎn)明確其主要工作是幫拉夏貝爾走出債務(wù)困境。