本報(bào)記者 毛藝融

6月13日，QUANTUMPH-P（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晶泰科技”）在港交所上市，該股為港交所第18C章特專(zhuān)科技制度落地一年多來(lái)的首只首發(fā)上市新股。截至當(dāng)日收盤(pán)，該股收?qǐng)?bào)5.800港元/股，漲幅9.85%，總市值約197.59億港元。

仲量聯(lián)行評(píng)估咨詢(xún)服務(wù)部執(zhí)行董事陳銘杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，第18C章的設(shè)立，主要為未商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開(kāi)上市大門(mén)，使它們能夠加速推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的步伐。此次首家特專(zhuān)科技公司成功上市，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多公司加入按第18C章規(guī)則上市的行列中，有助于科技公司快速登陸港股市場(chǎng)。

首家特專(zhuān)科技公司上市

6月13日，晶泰科技正式在港交所主板掛牌上市，其發(fā)行價(jià)格為5.28港元/股，首發(fā)募資約11.37億港元，凈募10.4億港元，上市市值約179億港元，滿(mǎn)足未商業(yè)化特專(zhuān)科技公司上市時(shí)市值達(dá)100億港元的要求。

對(duì)于本次IPO募資的用途，晶泰科技表示，將75%用于提升公司的研發(fā)及解決方案，15%用于提升公司在國(guó)內(nèi)外的商業(yè)化能力，另有10%用于運(yùn)營(yíng)資金和一般公司用途。

晶泰科技此次發(fā)行備受市場(chǎng)關(guān)注，香港公開(kāi)發(fā)售實(shí)現(xiàn)103倍超額認(rèn)購(gòu)，國(guó)際配售部分獲得超過(guò)兩倍超額認(rèn)購(gòu)。

第18C章是港交所為特專(zhuān)科技公司專(zhuān)門(mén)增設(shè)的上市條款，大幅放寬了收入門(mén)檻等上市條件，并設(shè)置預(yù)期市值、研發(fā)、第三方投資等要求。同時(shí)，第18C章適用于新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)等五大行業(yè)的公司。

第18C章要求企業(yè)在上市前需獲得資深獨(dú)立投資者“相當(dāng)數(shù)額的投資”。晶泰科技此次IPO滿(mǎn)足上市要求，不僅獲得了5位領(lǐng)航資深獨(dú)立投資者和8家全球知名機(jī)構(gòu)基石投資者的支持，還吸引了近80家全球投資機(jī)構(gòu)參與錨定投資，其中不乏來(lái)自歐美和中東的知名國(guó)際長(zhǎng)線(xiàn)、醫(yī)療專(zhuān)項(xiàng)基金和對(duì)沖基金等。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，晶泰科技的成功上市不僅意味著資本市場(chǎng)對(duì)其自身技術(shù)路線(xiàn)和商業(yè)模式的肯定，同時(shí)也有望激發(fā)更多創(chuàng)新型企業(yè)選擇香港上市。

此外，作為AI制藥公司，晶泰科技在研發(fā)方面投入較大。招股書(shū)顯示，2021年至2023年期間，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，由約2.13億元增至約4.81億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為50.27%。

晶泰科技聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)溫書(shū)豪表示，這將鼓舞更多的科技創(chuàng)新公司利用港股第18C章規(guī)則上市，共同催生出AI時(shí)代的萬(wàn)億元級(jí)企業(yè)，為港股市場(chǎng)帶來(lái)新的活力。

吸引更多高科技企業(yè)上市

繼晶泰科技后，港交所將迎來(lái)第2家特專(zhuān)科技公司。6月12日，黑芝麻智能公告稱(chēng)已通過(guò)港交所聆訊。據(jù)悉，該公司是領(lǐng)先的車(chē)規(guī)級(jí)智能汽車(chē)計(jì)算芯片及基于芯片的解決方案供應(yīng)商，今年3月份曾二次遞表，按第18C章路徑申請(qǐng)上市，且去年已取得備案通知書(shū)。

談及通過(guò)第18C章申報(bào)上市企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，陳銘杰表示，關(guān)鍵因素在于港股市場(chǎng)的表現(xiàn)。2023年3月份開(kāi)始，恒生指數(shù)逐步回落，跌至2024年1月份約15300點(diǎn)的低谷，發(fā)行人可能會(huì)暫停上市，等待市場(chǎng)信心恢復(fù)，從而獲得更高的估值。自今年2月份以來(lái)，恒生指數(shù)反彈，可能會(huì)使首次公開(kāi)募股更具吸引力。

第18C章劃分了“已商業(yè)化公司”與“未商業(yè)化公司”。從收益門(mén)檻來(lái)看，其區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)在于，申請(qǐng)人上市時(shí)經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度由特專(zhuān)科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入是否達(dá)到2.5億港元。從估值門(mén)檻來(lái)看，“已商業(yè)化公司”至少60億港元，“未商業(yè)化公司”至少100億港元。

據(jù)第18C章上市規(guī)則，無(wú)論公司是否商業(yè)化，對(duì)于禁售期均有嚴(yán)格要求，這將有助于公司成功實(shí)踐商業(yè)計(jì)劃；未商業(yè)化公司則在上市后有額外持續(xù)責(zé)任。

通商律師事務(wù)所合伙人沈軍表示，第18C章對(duì)申請(qǐng)人上市時(shí)的估值要求仍然不低，同時(shí)對(duì)已商業(yè)化公司最近一個(gè)財(cái)政年度收入也有不低的要求，一些特專(zhuān)科技公司在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境下未必都能達(dá)到。

“第18C章規(guī)則盡管降低了收入門(mén)檻，但提高了市值門(mén)檻，這更符合高科技公司的特性，有利于為港股市場(chǎng)篩選和吸引更多高質(zhì)量的科技公司，預(yù)計(jì)未來(lái)將吸引更多技術(shù)含量高、增長(zhǎng)前景好但收入規(guī)模不大的公司。”一位港股券商投行人士表示。

陳銘杰提醒，特專(zhuān)科技公司在赴港上市的過(guò)程中，需要綜合考慮法律法規(guī)要求、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見(jiàn)、市場(chǎng)環(huán)境、輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)選擇等多方面因素，以確保上市過(guò)程的順利進(jìn)行。