政府招商引資與風(fēng)險(xiǎn)投資有相似性，兩者都需要評(píng)估項(xiàng)目、甄別企業(yè)。企業(yè)發(fā)展得好，可以為政府帶來稅收，拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)，對(duì)投資者則是更為直接的股權(quán)收益；企業(yè)效益差，政府或投資者各有相應(yīng)的損失。

　　這其中便涉及對(duì)企業(yè)的評(píng)估體系，從廣東三水今年新出臺(tái)的《三水區(qū)新引進(jìn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系》可以看到，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(投資和創(chuàng)稅)、環(huán)境保護(hù)、占地情況、科技含量是主要考評(píng)指標(biāo)。

　　各項(xiàng)指標(biāo)中，科技含量大項(xiàng)總分40分占去大頭，其下有子項(xiàng)目：(是否)重點(diǎn)項(xiàng)目、高新技術(shù)企業(yè)、科研實(shí)力、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)、品牌、影響力、行業(yè)地位。

　　管中窺豹，政府招商引資的意圖十分明確，引進(jìn)技術(shù)含量高、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)能力強(qiáng)的企業(yè)，以帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。但這份評(píng)價(jià)體系，擺在一個(gè)風(fēng)投師面前，或許是不專業(yè)的。

　　在日前舉辦的廣東三水創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽上，一位風(fēng)投師指著一份計(jì)劃書問，你們的財(cái)務(wù)報(bào)表在哪里？“我們不需要你花大量篇幅描述行業(yè)前景如何，每個(gè)行業(yè)我們都很了解，請(qǐng)給我更多數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流、股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利模式、組織架構(gòu)、營(yíng)銷覆蓋等等?！?/p>

　　這位風(fēng)投師說，若放在前幾年，只要覺得一個(gè)產(chǎn)品好，我們會(huì)毫不猶豫地投資，但是經(jīng)過幾次“血淋淋”的教訓(xùn)，現(xiàn)在我們學(xué)乖了。我們會(huì)關(guān)注一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部管理等，這關(guān)乎一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)性。常有產(chǎn)業(yè)前景很好的企業(yè)，因財(cái)務(wù)混亂而轟然倒塌，投資者血本無回。

　　企業(yè)資金鏈斷裂殃及政府的案例亦常有。一段時(shí)間以來為商業(yè)津津樂道的山東三聯(lián)之死，其留下的爛尾項(xiàng)目不得不由山東省常務(wù)副省長(zhǎng)親自出面解決。即使在最為推崇自由市場(chǎng)的美國(guó)，企業(yè)發(fā)生危機(jī)，政府也不能置之不理，次貸危機(jī)發(fā)生時(shí)，美國(guó)財(cái)政部曾為雷曼兄弟制定了一攬子救助計(jì)劃。

　　由此觀之，如果招商引資的企業(yè)財(cái)務(wù)混亂，政府同投資者一樣面臨風(fēng)險(xiǎn)。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者的做法是先將產(chǎn)業(yè)前景、技術(shù)創(chuàng)新等放在一邊，研究企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和內(nèi)部管理，以預(yù)測(cè)該企業(yè)是否具有可持續(xù)性。

　　或許政府招商引資可以借鑒“風(fēng)投”思維，在考察企業(yè)的投資、創(chuàng)稅、產(chǎn)業(yè)前景、技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，深入微觀層面關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，財(cái)務(wù)是否規(guī)范、團(tuán)隊(duì)梯度是否合理、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰等，以此降低風(fēng)險(xiǎn)，也可起到規(guī)范行業(yè)、規(guī)范市場(chǎng)的作用。    陳奕凱

　　經(jīng)濟(jì)人