原標(biāo)題：央行再次出手逆回購 專家稱目的不是大幅投放流動性

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)2月3日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天央行在公開市場開展900億元逆回購操作，期限包括7天和28天，交易量分別為350億元和550億元。由于有300億元前期7天逆回購到期，因而央行單日實(shí)現(xiàn)資金凈投放600億元。

　　從今天央行逆回購操作來看，沿用上周四7天逆回購與28天逆回購搭配的組合，兼顧了短期轉(zhuǎn)債、股票一級市場發(fā)行擾動和春節(jié)集中備付需求，且28天逆回購操作量占比較高，拉長資金投放加權(quán)期限，更有助于穩(wěn)定中短期市場流動性預(yù)期。

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員、英大期貨研究所副所長粟坤全博士對此解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：您如何評論央行今天的動作？

　　粟坤全：央行今天逆回購操作從量的層面來看，表面上來看能夠穩(wěn)定中短期市場的流動性，避免在關(guān)鍵時期出現(xiàn)流動性緊缺的局面。但是考慮到近期外匯市場出現(xiàn)了美元大幅走強(qiáng)下的人民幣貶值，所以重啟逆回購操作，可能也是應(yīng)對基礎(chǔ)貨幣收縮對沖型的政策，并不是在大幅度投放流動性。另外一點(diǎn)是逆回購操作中利率也應(yīng)該是關(guān)注的重點(diǎn)，就利率而言，央行今天逆回購利率跟上周并沒有多大的變化，依然處在比較高的水平，上周二推出的28天逆回購回國的利率高達(dá)了4.8%，這次七天逆回購也是持平于上上周，意味著短期公開市場的利率下調(diào)可能性比較低。雖然這次央行進(jìn)行逆回購操作放出了流動性，但是央行并沒有降低銀行間市場利率的意圖。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，逆回購利率通常很少變化，所以可以預(yù)期未來一段時間，逆回購利率都將處在比較高的水平。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：進(jìn)入2月份后，市場將逐漸迎來春節(jié)前集中備付的高峰期，貨幣市場波動可能加大。同時，自下周一（2月9日）起，A股市場將陸續(xù)迎來24家企業(yè)IPO，新股批量發(fā)行家數(shù)再創(chuàng)新高，且發(fā)行日程安排與春節(jié)前備付高峰期高度重疊，無疑將進(jìn)一步增加節(jié)前流動性波動風(fēng)險。隨著新股發(fā)行、節(jié)前取現(xiàn)的影響加大，市場預(yù)計后續(xù)央行將繼續(xù)增加逆回購滾動操作規(guī)模，保持較大的資金凈投放力度。您的判斷？

　　粟坤全：如果為了應(yīng)對金融市場內(nèi)這種短期流動性的急迫需求，央行有很大的可能性保持高額度的凈投放。我們也不能忽視一些導(dǎo)致這種資金回流銀行市場的因素，此前股票市場行情迭迭走高，很重要的一部分原因就是在于前期銀行系統(tǒng)中的資金通過各種理財產(chǎn)品或渠道流入到股票市場?，F(xiàn)在由于監(jiān)管政策的調(diào)整，這部分資金在逐漸回流，使得銀行系統(tǒng)中的流動性緊張會得到一定的緩解，所以央行后續(xù)操作應(yīng)該還是保持資金面的平穩(wěn)，不用刻意提高投放的額度。