自6月15日以來(lái)，上證指數(shù)跌幅接近30%。下跌之中，公募基金收益腰斬的不在少數(shù)。
7月3日，成立3年多、收益率超10倍的知名私募管理人——清水源，如今卻爆出多只簽訂止損條款的產(chǎn)品達(dá)到爆倉(cāng)線或穿倉(cāng)。
現(xiàn)在，已有140只私募基金拉響清盤(pán)警報(bào)。
根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，7700多只普通股票型私募產(chǎn)品中，已經(jīng)有140只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破0.9元，已進(jìn)入了8毛時(shí)代。而私募產(chǎn)品的清盤(pán)線通常設(shè)置在0.6元到0.8元之間。這也意味者這些產(chǎn)品已然到了契約紅線的邊緣。盡管上述產(chǎn)品的凈值披露時(shí)間并不統(tǒng)一，有的凈值披露時(shí)間只到6月19日，但是相信在過(guò)去幾個(gè)交易日內(nèi)，面對(duì)藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股雙殺的局面，要想產(chǎn)品凈值快速反彈絕非易事。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》援引私募消息人士稱，“據(jù)我了解，以前還是杠桿型私募產(chǎn)品進(jìn)行平倉(cāng)。其實(shí)，本周一上證指數(shù)高開(kāi)低走，不少個(gè)股都出現(xiàn)跌停，風(fēng)控做得不夠好的，那個(gè)時(shí)候一部分主動(dòng)管理型產(chǎn)品也被洗出來(lái)了，也就是斷頭盤(pán)，他們并不是不看好市場(chǎng)，而是在這場(chǎng)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)面前沒(méi)能及時(shí)抽身。”
本輪暴跌會(huì)清洗掉一批私募產(chǎn)品，更為重要的是也將再次檢驗(yàn)私募的風(fēng)控機(jī)制。
私募基金公司的規(guī)模，在過(guò)往普遍偏小，風(fēng)控機(jī)制和意識(shí)顯得都不十分充足。公司很多事情都是商量著來(lái)，內(nèi)部沒(méi)有詳細(xì)的規(guī)章制度。在規(guī)模驟然增大后，尤其是今年上半年私募公司都在忙著跑馬圈地，運(yùn)營(yíng)風(fēng)控的問(wèn)題就暴露出來(lái)了。
具體而言，比如清水源就面對(duì)這樣的質(zhì)疑：投研與風(fēng)控為何不分離，這次極端事件下風(fēng)控是怎么操作的，為何不通知減倉(cāng)或采取股指期貨對(duì)沖？它的回復(fù)是：
公司認(rèn)為投研本身就需要帶有風(fēng)控意識(shí)，而極端事件超出了風(fēng)控的預(yù)計(jì)。在極端事件下，政府利好政策頻出，不敢減倉(cāng)。團(tuán)隊(duì)的特長(zhǎng)在于擇時(shí)選股調(diào)整持股結(jié)構(gòu)，在過(guò)往牛熊市中均是有效的，本次極端事件下，團(tuán)隊(duì)依然采取了最擅長(zhǎng)的調(diào)結(jié)構(gòu)方式，在26號(hào)依然高倉(cāng)位，未減倉(cāng)，而是將持股從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)至國(guó)企改革相關(guān)板塊，但是策略失效導(dǎo)致凈值不斷被擊穿。整個(gè)6月份，在5000點(diǎn)-5100點(diǎn)時(shí)，團(tuán)隊(duì)有進(jìn)行減倉(cāng)，但528行情結(jié)束后認(rèn)為市場(chǎng)恢復(fù)單邊牛市，若貿(mào)然做空風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大，所以沒(méi)有做空也沒(méi)有減倉(cāng)。