美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫日前釋放“有可能12月加息”言論、10月美國(guó)就業(yè)報(bào)告異常靚麗，令國(guó)際金價(jià)近期受打壓，目前本月跌幅已達(dá)5%。從年初至今，國(guó)際金價(jià)跌幅逾8%，若無(wú)意外，倫敦現(xiàn)貨黃金連續(xù)三年下跌將成為大概率事件。而上一次國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)連跌三年走勢(shì)還要追溯到1996-1998年。對(duì)于眾多投資者來(lái)說(shuō)，黃金是否還有投資機(jī)會(huì)？
自10月28日以來(lái)，金價(jià)加速下跌，11月12日，國(guó)際金價(jià)下跌至1072美元/盎司，創(chuàng)下2010年來(lái)最低水平，隨后出現(xiàn)反彈。截至上周五，倫敦現(xiàn)貨黃金收盤報(bào)1083美元/盎司，當(dāng)天略升1.07美元，漲幅0.1%。
黃金熊市已經(jīng)延續(xù)了三年，2012年全年，國(guó)際金價(jià)呈現(xiàn)“V”字走勢(shì)，全年上漲6%至1664美元/盎司。而自2013年之后，黃金價(jià)格總體持續(xù)下跌，如今僅1083美元/盎司，總體跌幅35%。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)退出QE、即將啟動(dòng)加息的促使下，美元取代黃金，成為機(jī)構(gòu)投資者追逐的對(duì)象，黃金ETF持倉(cāng)量不斷減少。有數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，SPDRGoldTrust基金公司的黃金ETF持倉(cāng)量下滑0.4%至666.11噸，這是自2008年9月以來(lái)的最低黃金持倉(cāng)量。國(guó)內(nèi)金店的金飾價(jià)格也已經(jīng)跌至“2”字頭。
而黃金最壞的時(shí)刻也許還未到來(lái)，分析人士表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期越來(lái)越近的話，那么現(xiàn)在投資黃金的理由將越來(lái)越少。投資者的資產(chǎn)逐漸從黃金這種避險(xiǎn)資產(chǎn)中轉(zhuǎn)移出來(lái)，投資者將會(huì)尋找新的投資組合。
黃金錢包首席研究員肖磊分析，倫敦現(xiàn)貨市場(chǎng)和紐約期貨市場(chǎng)對(duì)黃金進(jìn)行了新一輪的證券化拋售。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地之前，金價(jià)前景仍不明朗。
中國(guó)宏觀對(duì)沖研究院院長(zhǎng)付鵬也表示，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息，美元利率水平抬升，這時(shí)候黃金價(jià)格就是下降的。而且黃金真正意義上的避險(xiǎn)是規(guī)避金融體系內(nèi)的全球流動(dòng)性通縮，例如銀行破產(chǎn)這類風(fēng)險(xiǎn)并不意味著買了黃金一定會(huì)保值。黃金真正的投資時(shí)機(jī)要等待三個(gè)時(shí)機(jī)，全球性通脹結(jié)束、大宗商品周期開啟、黃金供需變化。今年大宗商品周期剛結(jié)束，目前處于緩沖期，還需要一段時(shí)間才能走出緩沖期。
對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)，投資黃金可以有多重渠道，看漲看空都可以進(jìn)行布局。例如，長(zhǎng)期看漲的保守型投資者可以選擇實(shí)物黃金、紙黃金。而看空金價(jià)的保守型投資者也可以選擇沒(méi)有杠桿的做空紙黃金渠道。各家商業(yè)銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)推出看漲看空兩個(gè)方向，大多數(shù)產(chǎn)品均為保本型，適合穩(wěn)健型投資者。
而投資較為激進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者就可以選擇上海黃金交易所的AU（T+D），或上海期貨交易所的黃金期貨。
目前來(lái)看，黃金價(jià)格跌至五年低點(diǎn)已經(jīng)吸引了部分投資者入市抄底。來(lái)自黃金錢包的數(shù)據(jù)顯示，自10月28日金價(jià)加速下跌以來(lái)的兩周里，買賣活躍度大增，平臺(tái)線上凈買入量達(dá)到前兩周（10月14日-27日）的2.2倍。肖磊認(rèn)為，市場(chǎng)的恐慌是有邊界和反彈需求的，目前也正是投資者買入黃金千載難逢的機(jī)會(huì)。黃金消費(fèi)市場(chǎng)需求旺盛，央行增持黃金儲(chǔ)備都將成為金價(jià)未來(lái)反彈的重要支撐。
值得注意的是，上周末的巴黎恐怖襲擊，將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，黃金和美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，將可能出現(xiàn)聯(lián)手上漲的情況。