本報記者 孟珂

隨著存量政策顯效及一攬子增量政策陸續(xù)落地，11月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快擴(kuò)張。12月2日公布的11月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5，前值為50.3，已連續(xù)兩個月位于擴(kuò)張區(qū)間。

國家統(tǒng)計局11月30日公布的11月制造業(yè)PMI為50.3%，比10月份上升0.2個百分點，連續(xù)兩個月高于榮枯線。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，近期政策主要集中在加大宏觀調(diào)控力度、實施更加積極的財政和貨幣政策，以及促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等方面。我國制造業(yè)景氣度趨于改善且有超季節(jié)性表現(xiàn)，在外部擾動有可能加劇的背景下，中央或?qū)⒊雠_新的增量政策，以對沖外部挑戰(zhàn)，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。

從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)看，除了產(chǎn)成品庫存指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間略有放緩，其余均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間分別錄得2024年7月份和2023年3月份以來新高，新出口訂單指數(shù)四個月來首次升至榮枯線上方，顯示制造業(yè)供需邊際改善；就業(yè)指數(shù)亦略有回升，但仍處于收縮區(qū)間；原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)攀升；受需求改善和建立安全庫存的帶動，企業(yè)大幅增加采購，制造業(yè)采購量指數(shù)錄得四年以來最高，原材料庫存指數(shù)也在擴(kuò)張區(qū)間升至八個月新高；供應(yīng)商配送時間指數(shù)結(jié)束五個月的惡化，落在榮枯分界線50上，顯示物流效率改善。

值得關(guān)注的是，企業(yè)信心持續(xù)大幅改善，11月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)升至八個月來最高，僅略低于長期均值。制造業(yè)企業(yè)認(rèn)為，在政府的政策支持下，經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，未來一年銷售會出現(xiàn)增長。

財新智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，11月制造業(yè)供給增加、需求擴(kuò)張，企業(yè)增加購買，主動回補(bǔ)庫存，樂觀情緒反彈，成本端和銷售價格不同程度回升，運(yùn)輸物流平穩(wěn)，不過企業(yè)在員工使用方面態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。9月底以來，一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，11月份經(jīng)濟(jì)修復(fù)有所提速。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)短期筑底特征明顯但需進(jìn)一步夯實，增量政策效果的持續(xù)性和有效性還需緊密觀察。未來，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性和周期性壓力并存，外部不確定因素或?qū)⒊掷m(xù)累積，政策層面需對此有充足準(zhǔn)備。